Berachain: Risk Management and Survival Code

Orta Seviye4/18/2025, 6:40:16 AM
Bu makale, Berachain'in uçuş tekerleği ekonomik modelinin derinlemesine bir analizini ve potansiyel risklerini sağlar. Berachain, ekolojik büyümeyi teşvik etmek için bir teşvik mekanizması aracılığıyla benzersiz bir PoL (Likidite Kanıtı) yapısı benimser, ancak aynı zamanda ters uçuş tekerleğinin başlamasına neden olabilecek çeşitli risk faktörleriyle karşı karşıyadır.

Giriş

Meme kripto piyasası sönmeye başlarken, DeFi’ye olan ilgi yeniden artış gösteriyor. Bu eğilim doğrultusunda, düşük token volatilitesine sahip ve yüksek getiri sunan Berachain ekosistemi, yeni kullanıcılar için cazip hale gelmeye başladı.
6 Şubat 2025’te Berachain ana ağının piyasaya sürülmesinden, bu makalenin yazıldığı 4 Mart tarihine kadar, platformun toplam kilitli varlık (TVL) değeri istikrarlı bir şekilde artarak 3.2 milyar doları aştı. Berachain, TVL sıralamasında Base’i geride bırakarak altıncı sıraya yerleşti.

Kaynak:Defi Alevi
Kodiak, Yeet ve Ramen Finance gibi çekirdek projeler, testnet döneminden itibaren Berachain’e entegre olacak şekilde hazırlanmıştı. Ana ağın devreye girmesiyle birlikte bu projeler birbiri ardına faaliyete geçti.
Ancak, bu protokoller henüz $BGT (Berachain Governance Token) dağıtan resmi ödül kasasına kayıtlı değil. Şu anda yalnızca BeraSwap üzerindeki beş likidite havuzuna likidite sağlayarak $BGT kazanılabiliyor.

Kaynak:Berachain
Kullanıcılar, BeraSwap’e likidite sağlayarak LP (likidite sağlayıcı) token’ları elde edebilir, bu token’ları Kızılötesi ve Stride gibi protokollerde stake edebilirler. Bu protokoller $BGT’yi desteklemeye başladığında, elde edilen likidite $BGT token’ları diğer DeFi uygulamalarında da kullanılabilir hale gelecek.
Aynı LP token’ları ayrıca likidite toplayıcı platformlara yatırılabilir. Örneğin:

  • Beradrome, kendi yerel token’ı $BERO ile kullanıcıları ödüllendirir.
  • Kullanıcılar ayrıca $BERA staking yaparak Beradrome’da biriken ödülleri alabilir.
  • Bu stratejilerle, ekosisteme farklı açılardan katılım sağlanabilir.

Berachain yönetim sürecinin ilk adımı olan “Yönetim Aşaması 1”, 26 Şubat’ta başladı. Bu aşamada ekosistem protokollerinin resmi ödül kasasına kayıt talebi sunmaları mümkün hale geldi.
Bu talepler doğrultusunda:

  • Onaylanan protokollere ödüller yönlendirilecek.
  • Doğrulayıcılara ödemeler yapılacak.
  • Berachain ekosisteminde daha fazla protokol entegre edilecek.

Bu süreçle birlikte, $BGT’nin rolü kritik hale geliyor. Hem ödül mekanizmasında hem de ağ yönetiminde merkezi bir öneme sahip olan $BGT, aynı zamanda likidite ispatı (Proof of Liquidity - PoL) modelini de güçlendirecek.
PoL yapısına dayanan bu model sayesinde, Berachain ekosistemine daha fazla likidite ve kullanıcı katılımı sağlanması hedefleniyor.
Bu yazıda, özellikle yeni kullanıcıların riskleri doğru yönetebilmesi için Berachain’in çark yapısı detaylı şekilde incelenecek. Ayrıca, bu yapının içerdiği potansiyel riskler ve önleyici stratejiler ele alınacak.

Berachain’in “Uçan Tekerlek” Mekanizmasını Anlamak

Berachain, Likidite İspatı (Proof of Liquidity - PoL) yapısını benimser. Bu yapıda, ağ katılımcıları — doğrulayıcılar, ekosistem protokolleri ve likidite sağlayıcıları — birbirlerine değer önermek ve sağlamak zorundadır. Bu karşılıklı bağlılık, ekosistemin dengeli ve sürdürülebilir çalışmasının temelidir.

Ağdaki her katılımcı, teşvik uyumunun bir parçasını oluşturur. Her rolün büyümesi ya da daralması doğrudan diğer katılımcıları etkiler. Her katılımcı, ekosisteme olumlu katkıda bulunduğunda, aşağıdaki gibi bir erdemli uçan çark (flywheel) mekanizması işler:

  1. Ekosistem büyüdükçe, protokollerin doğrulayıcılara ödediği teşvikler artar.
  2. Ödüller $BGT sahiplerine dağıtıldıkça, likidite sağlayarak $BGT kazanma isteği artar. Bu da $BGT yakma ihtiyacını azaltırken, $BERA arzının düşmesine neden olur.
  3. Likidite arzı arttıkça, ekosistem daha da genişler.

Bu olumlu döngü devam ettikçe:

  • Protokollerin TVL’si artar,
  • $BERA’nın değeri güçlenir,
  • Ekosistemdeki tüm katılımcılar kazanç sağlar.

Uçan Tekerleğin Sorunsuz Çalışması İçin Üç Temel Koşul:

  1. Protokol ödül ödemelerinin maliyeti \< Protokol ödüllerinden ve sağlanan garantili likiditeden elde edilen kazanç
  2. Likidite sağlamak için tutulan ekosistem token’larının volatilite riski \< Kazanılacak $BGT’nin değeri
  3. $BERA’nın fiyat dalgalanmasına maruz kalma riski \< $BGT transfer bonusundan elde edilen potansiyel kazanç

Bu koşullar sağlandığında, sistem pozitif şekilde dönmeye başlar. Her koşul, diğer koşulları da desteklediği için uçan tekerlek etkisi güçlenir. Bu döngünün dayanıklılığı, bu koşulların ne kadar sürdürülebilir olduğuna bağlıdır.

Eğer yukarıdaki koşullardan biri bozulursa ve kısa vadede toparlanamazsa, sistem tersine çalışmaya başlayabilir. Bu da negatif bir döngüye, yani “ters uçan çark” etkisine yol açar:

  1. Ekosistem küçüldükçe, doğrulayıcılara ödenen protokol ödülleri azalır.
  2. Ödüller azaldıkça, $BGT elde etmek için likidite sağlama isteği düşer. Bu, $BGT yakımını artırır ve $BERA arzında artışa neden olur.
  3. Likidite azaldıkça, genel ekosistem daralır.

Bu durum, TVL’nin düşmesine, $BERA fiyatının gerilemesine ve ekosistemdeki genel kazançların azalmasına neden olur. Bu süreç, uçan tekerlek yeniden olumlu yönde çalışmaya başlayana kadar devam eder.
Yakın vadede, birkaç neden uçan tekerleğin (flywheel) çalışmasını destekleyebilir:

  • Pek çok protokol, ödül olarak kendi token’larını dağıtmak istiyor.
  • $BGT emisyonunun henüz yeni başlamış olması nedeniyle, çiftçilik verimliliği (yield farming efficiency) oldukça yüksek.
  • Bu durum, likidite sağlama ve $BGT biriktirme motivasyonunu artırıyor.

Ancak, makroekonomik koşullar ve endüstri içi yatırım eğilimleri gibi dış faktörler uçan tekerleğin performansını etkileyebilir. Bu nedenle, sistemin uzun vadede sürdürülebilir olup olmayacağı henüz net değil.

Ters Uçan Tekerleği Anlamak

$BERA Çöküşü: Ekosistem İçin Kritik Bir Risk

$BERA, Berachain ekosisteminde üç temel işlevi yerine getirir:

  • Düğüm çalıştırmak için staking token’ı olarak kullanılır.
  • $BGT için teminat niteliğinde minimum değer sağlar.
  • Çeşitli likidite havuzlarında depozito varlığı olarak görev yapar.

Bu nedenle, $BERA’nın değerindeki düşüş, yalnızca token fiyatındaki bir gerileme olarak değil; aynı zamanda ağın güvenliğinin zayıflaması, $BGT’nin istikrarının bozulması ve likidite tabanının daralması anlamına gelir. Diğer ağlarda ana token fiyatı ne kadar önemliyse, Berachain’de $BERA bundan da ötededir.
Normalde, uçan tekerlek sorunsuz çalıştığında, $BERA fiyatı kısa vadeli düşüşler yaşasa da teşvik getirileri korunuyorsa kullanıcı ilgisi devam eder. Ancak $BERA’nın değerindeki belirgin bir düşüş:

  • Teşvikleri değersizleştirir,
  • Kullanıcıları $BERA karşılığında $BGT yakmaya iter,
  • Veya havuzlardan $BERA çekilerek piyasada satılmasına yol açar.

Bu senaryo, ters bir uçan tekerleği (negatif döngüyü) tetikleyebilir.

Büyük Ölçekli $BERA Kilidi Açma

$BGT yakımı yoluyla çıkarılan $BERA’ya ek olarak, toplam 500 milyon tokenlık planlanmış bir kilit açma (unlock) programı bulunmaktadır. Bu kilit açma süreci aşağıdaki kaynaklardan oluşur:

  • Yatırımcılar ve çekirdek katkı sağlayıcılar,
  • Topluluk tahsisatları,
  • Boyco ve RFB programları aracılığıyla dağıtılan token’lar.

Kaynak: Berachain
Ana ağ lansmanından yaklaşık bir yıl sonra, yani Şubat 2026 itibarıyla, yatırımcılar ve çekirdek ekip için lineer bir kilit açma başlayacaktır. Bu süreye kadar kısa vadeli satış baskısının sınırlı olması bekleniyor.
Ancak bazı istisnalar mevcut:

  • RFB (Rewards for Builders) programı, toplam arzın yaklaşık %2.04’ünü kapsıyor. Bu token’ların dağıtımı en az 6 aylık bir zaman dilimine yayılacak.
  • Boyco programı, toplam arzın yaklaşık %2’sini oluşturuyor ve bu token’ların yaklaşık 2 ay içinde airdrop şeklinde dağıtılması bekleniyor.

Bu ikinci durumda, kısa sürede piyasaya çıkan $BERA arzı satış baskısını artırabilir. Üstelik, Boyco programına yatırılan varlıklar da airdrop sonrasında kilidini açacak, bu da aynı anda likidite çıkışına neden olabilir. Bu, $BERA fiyatını ve ekosistem içi likiditeyi düşürerek ters uçan tekerleğin devreye girmesi için elverişli bir ortam yaratabilir.
Bu nedenle, Berachain’in ekosisteminde Boyco sonrası bu $BERA’ların etkili şekilde emilmesini sağlayacak güçlü uygulamalar ve teşvik modelleri geliştirilip geliştirilemeyeceği, projenin sürdürülebilirliği açısından belirleyici olacaktır.

$BGT Sahiplerinin Panik Satışı ve Kitlesel Çıkışı

Kullanıcıların $BGT kazanabilmeleri için:

  • BGT ödülleri dağıtan likidite havuzlarına fon sağlamaları ve
  • Bu pozisyonlarını belirli bir süre korumaları gerekir.

Ancak, BeraHub veya Bozdur gibi mekanizmalar aracılığıyla kullanıcılar:

  • Likidite pozisyonlarını istediği zaman çözebilir,
  • Doğrulayıcıya atanmış $BGT’yi yakabilir,
  • Yaklaşık 5 saat içinde $BERA olarak geri alabilirler.


Bu hızlı çıkış süreci, panik anlarında kullanıcıların:

  • $BGT’lerini topluca yakmasına,
  • $BERA elde ederek piyasada hızla satış yapmasına yol açabilir.

Bu da fiyat üzerinde ciddi baskı oluşturabilir. Likidite hızla çekilirken, hem $BERA değeri hem de genel teşvik mekanizmaları zarar görür. Bu senaryo, sistemin pozitif döngüsünü negatif bir geri besleme halkasına çevirebilir.

Kaynak:Dune
Likidite sağlayarak elde edilen ödül oranı ve $BGT’nin getiri eğilimleri, hem $BGT yakma motivasyonunu hem de vekalet (delegasyon) talebini belirlemede en kritik faktörler arasındadır.
Bu eğilimler yakından izlenerek:

  • Daha önceki bölümlerde açıklanan risk senaryolarının tetiklenme ihtimali,
  • Ya da büyük ölçekli bir $BGT yakımı gerçekleştiğinde uçan tekerleğin toparlanma olasılığı öngörülebilir.

Teşvik ve Talep Arasındaki Hassas Denge

  • Teşvik oranları arttıkça, likit $BGT token’larına olan talep de artar, bu da $BGT fiyatının yükselmesine yol açar.
  • Aksine, teşvik oranları azaldığında, talep düşer ve $BGT fiyatı geriler.

Bu nedenle, doğrudan ödül verilerine ulaşmak zor olduğunda, likit $BGT token’larının $BERA karşısındaki prim eğilimleri incelenerek yaklaşık içsel değer tahmin edilebilir. Bu oran, $BGT’nin piyasa tarafından nasıl değerlendirildiğini gösteren bir yansımadır.

Kaynak:Dex Screener
Bu bağlamda, iBGT/$BERA oranı, yatırımcıların $BGT’ye ne kadar değer biçtiğini ölçmek için kullanılabilir. Bu oran yüksekse:

  • Piyasa, $BGT’yi cazip ve yüksek getirili olarak görmektedir.
  • Bu da daha fazla yakım, daha fazla delegasyon ve dolayısıyla daha güçlü bir teşvik döngüsü anlamına gelir.

Ancak likit $BGT token’larının fiyatı yalnızca $BGT’nin içsel değeriyle belirlenmez. Aşağıdaki unsurlar da etkili olur:

  • Teşviklerin likidite protokollerinde nasıl dağıtıldığı,
  • İlgili protokollerin kullanıcı davranışlarını nasıl yönlendirdiği,
  • Ağın genel teşvik ve yönetişim tasarımı.

Bu nedenle, $BGT’nin değerini analiz ederken bu faktörlerin birlikte değerlendirilmesi gerekir. İçsel getiri potansiyeli kadar, teşvik sisteminin sürdürülebilirliği ve esnekliği de önemlidir.

Yavaşlayan Enflasyon, Büyüme Dinamikleri ve Uzun Vadeli Stratejiler

Berachain ana ağı lansmanından sonraki ilk üç yıl içinde ağ katılımcılarına toplamda 500 milyon $BERA dağıtılması planlanıyor. Bu dağıtımın ötesinde, sistemin bir de yaklaşık %10’luk yıllık enflasyon oranına sahip olan $BGT tarafı var. Kullanıcıların bazı ağ ücretleri üzerinden ödeme yaparken token’ların bir kısmı yakılsa da, Berachain’in temel faaliyetinin likidite havuzlarına varlık yatırmak ve faiz toplamak olduğu göz önünde bulundurulduğunda, bu yakım miktarının sistem üzerindeki etkisi oldukça sınırlı kalıyor.
Bu durum, Berachain’in pozitif bir uçan çark kurmayı başardığı bir senaryoda bile, bu ivmeyi sürdürebilmek için o andaki yıllık enflasyon oranından daha fazla harici fon girişine ihtiyaç duyacağını gösteriyor. Yani sürdürülebilir büyüme için, yalnızca iç teşvik mekanizması değil, dışarıdan gelen sermaye akışı da şart.
Berachain kurucusu Smokey The Bera, bir röportajda bu probleme dikkat çekerek, dağıtılan $BGT’ye dair ödül oranına bağlı olarak şekillenen dinamik bir enflasyon modeli geliştirdiklerini ifade etti. Bu model, uçan çarkın hızını dengelemeye ve sistemin dengesiz şekilde şişmesini önlemeye yardımcı olabilir. Ancak yine de enflasyon sürdüğü sürece, belirli bir noktada $BERA fiyatının düşmesi ve ekosistemin daralması kaçınılmaz olabilir. Bu nedenle, uzun vadeli bakış açısıyla, sistemin sağlığını gösteren temel ekosistem göstergelerinin düzenli olarak takip edilmesi gerekiyor.
Öte yandan, Berachain’de yalnızca $BERA spot pozisyonu tutmak, yani onu sistemde aktif şekilde kullanmadan elde tutmak, verimsiz bir strateji olarak değerlendirilebilir. Sürekli enflasyon nedeniyle token’ın değeri zamanla sulanırken, bu pasif pozisyonlar yatırımcılara zarar verebilir. Bu yüzden, $BERA’yı sistem içinde pozisyon almak, yani ekosistem protokollerine yatırım yaparak faiz elde etmek, çok daha akıllıca bir yaklaşım olacaktır.
Uzun vadede daha istikrarlı bir pozisyon kurmak isteyen kullanıcılar için, uçan çark mekanizmasındaki fiyat dalgalanmalarından daha az etkilenen varlıkları (örneğin $BTC, $ETH veya sabit paralar gibi) teminat olarak kullanmak; bu varlıklarla $BGT biriktirmek veya çift girişli depozito işlemleri yapmak, daha korumalı ve sürdürülebilir stratejiler arasında yer alabilir.

$BGT’de Tekelleşme Riski: “Monopoly $BGT” Problemi

Yeni başlatılan birçok PoS tabanlı ağda olduğu gibi, Berachain’de de ağ ödüllerinin daha büyük paylara sahip doğrulayıcılara gitmesi sonucu bir merkezileşme eğilimi gözlemleniyor. Bu durum, doğrulayıcı paylarının konsolidasyonuna yol açarak, ağın uzun vadeli sağlığı açısından ciddi bir risk oluşturuyor.

Kaynak:@hildobby
Yeni başlatılan birçok PoS tabanlı ağda olduğu gibi, Berachain’de de ağ ödüllerinin daha büyük paylara sahip doğrulayıcılara gitmesi sonucu bir merkezileşme eğilimi gözlemleniyor. Bu durum, doğrulayıcı paylarının konsolidasyonuna yol açarak, ağın uzun vadeli sağlığı açısından ciddi bir risk oluşturuyor.
Bu sorunu hafifletmek için ekip bazı teknik sınırlar koymuş durumda. Örneğin, $BERA stake miktarı doğrulayıcı başına 10 milyon ile sınırlandırıldı. Ayrıca, blok başına üretilecek $BGT miktarını etkileyen temsil ağırlıkları arttıkça, teşvik verimliliğini düşüren bir “Verimsiz Artış” (Diminishing Return) mekanizması devreye sokuldu. Ancak bu sınırlamaların etkisi, tek bir varlığın birden fazla düğüm çalıştırması ya da çeşitli doğrulayıcılar arasında örtük iş birlikleri kurulmasıyla aşılabilir.
Özellikle likiditeye dayalı $BGT protokolleri bu konuda kritik bir rol oynuyor. Bu tür protokoller, Berachain Ödül Kasası’nda kullanılmak üzere likidite çekme konusunda avantaj sağlıyor. Çünkü likiditenin potansiyel değeri yüksek olduğu için, bu değer kullanıcıdan alınarak ödül kasasına yönlendirildiğinde doğrudan $BGT birikimine dönüşebiliyor. Protokol daha sonra bu $BGT’yi kendi kontrolündeki veya iş birliği yaptığı doğrulayıcı düğümlere aktararak, herhangi bir pazarlık süreci olmaksızın önemli miktarda oy gücü elde edebiliyor.
Eğer bu tür bir protokol, elinde topladığı fazla $BGT’yi kendi oluşturduğu bir likidite havuzuna aktarırsa, bağımsız bir uçan tekerlek döngüsü yaratabilir. İlginç olan şu ki, bu yapı protokolün kendi başına ödül dağıtmadan dahi likidite çekme kabiliyetini artırabilir. Bu da, kendi başına çalışan, daha büyük ekosistemden görece bağımsız bir teşvik döngüsünün oluşmasına neden olabilir.
Bu gibi senaryolar, yalnızca yönetişim gücünü değil, teşviklerin dağılımını ve ağın likidite dengesini de etkileyebilir. Dolayısıyla Berachain’in merkezsiz yapısını sürdürebilmesi için bu tekelleşme risklerinin teknik ve yönetişim düzeyinde dikkatle izlenmesi gerekir

Bu durumda, $BGT protokolünün kendisi tarafından sıvılaştırılma volanı, protokol tarafından tutulan $BGT’nin, ekosistem içinde ihraç edilen toplam $BGT oranı kadar güçlü hale gelir. Birden fazla likit $BGT protokolü yukarıda bahsedilen şekilde büyük miktarda $BGT elde eder ve sadece kendi likit $BGT tokenlarının likidite arz-talebini artırmaya devam ederse, diğer protokollerin likidite gelişimini engelleyebilir ve yeni protokollerin piyasaya sürülmesini ve gelişimini durdurabilir. Bu da ekosistemin çeşitliliğini sınırlayarak, nihayetinde ekolojik ölçeğin daralmasına ve ters sıvılaştırma volanının tetiklenmesine neden olabilir.
Daha önce belirtildiği gibi, $BGT tekelinin protokol işleyiş mekanizması aracılığıyla yapısal olarak sınırlandırılabileceği, ancak bunun tamamen engellenmesinin zor olduğu belirtilmiştir. Bu nedenle, ekolojinin belirli kuruluşlar tarafından tekelleştirilmesini önlemenin en kesin yolu, katılımcıların tekelleşme yapısı sağlamlaşmadan önce ekolojik sürdürülebilirlik konusunda bir fikir birliğine varmaları ve toplulukta bu fikir birliğini dikkatlice sürdürmeleri gerekmektedir.

Sonuç

Şimdiye kadar, Berachain’in çarkının nasıl çalıştığını, hangi koşullarda işletildiğini ve ters çark mekanizmasının nasıl devreye girebileceğini inceledik. Bu makalede tanıtılan olasılıkların yanı sıra, çarkı sürdürebilmek için gereken üç koşul karşılanamazsa ters çark işlemeye başlar. Bu nedenle, Berachain’de çarkın işleyiş durumunu değerlendirmek için ağ ve ekosistem göstergelerine dikkat etmeye devam etmek büyük önem taşır.
Ayrıca, kullanıcıların alışık olmadığı PoL mekanizmaları, bu yapıları kullanan çeşitli DeFi protokolleriyle birleşerek karmaşık türev ürünler ve sentetik varlıklar oluşturur. Ortaya çıkan yapı sezgisel olarak anlaşılması güç bir hâl alabilir. Bu nedenle, kullanıcıların pozisyon yapılarını proaktif biçimde anlamaları ve önceden çakışabilecek yapısal ya da güvenlik risklerinin farkında olmaları gerekmektedir.
Uzun vadeli bakıldığında, Berachain’in karşı karşıya olduğu temel zorluk, ekosistemi genişletmeye devam ederken, enflasyonun tetikleyebileceği ters uçan çark riskine karşı koyabilmek için ağ ücretlerini artırmaya yönelik stratejik bir plan geliştirmektir. Perp DEX’ler ya da on-chain oyunlar gibi tüketici uygulamalarının ekosisteme entegre olup “basit mevduat” mantığının ötesinde gerçek kullanıcı trafiği oluşturup oluşturamayacağına dikkatle bakmak gerekir.
Umarız bu makale, kullanıcıların Berachain ekosistemini daha net anlamalarına ve ters uçan çark devreye girdiğinde buna etkili şekilde yanıt verebilmelerine yardımcı olur.

Yasal Uyarı

Bu makale, DeSpread kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazarı Tranks‘a aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amacı taşımaktadır ve yazarın kişisel görüşlerini yansıtır. Gate.TR’nin resmi görüşlerini yansıtmamaktadır. İçerikte yer alan marka, kurum, kuruluş veya kişilerle Gate.TR’nin herhangi bir ilişkisi bulunmamaktadır.
Bu içerik, yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Dijital varlık alım-satımını teşvik etmeyi amaçlamaz, yalnızca bilgilendirme amaçlıdır.
Kripto varlıklar yüksek risk içerir ve ciddi fiyat dalgalanmalarına maruz kalabilir. Yatırım kararı vermeden önce kendi finansal durumunuzu değerlendirmeli ve kararınızı bağımsız olarak vermelisiniz.
Makalede yer alan veriler ve grafikler yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sunulmuştur. Tüm içerikler özenle hazırlanmış olsa da, olası hata veya eksikliklerden dolayı sorumluluk kabul edilmez.
Gate Akademi ekibi bu içeriği farklı dillere çevirebilir. Hiçbir çeviri makale; kopyalanamaz, çoğaltılamaz veya izinsiz dağıtılamaz.

Paylaş

İçindekiler

Giriş

Berachain’in “Uçan Tekerlek” Mekanizmasını Anlamak

Ters Uçan Tekerleği Anlamak

Yavaşlayan Enflasyon, Büyüme Dinamikleri ve Uzun Vadeli Stratejiler

$BGT’de Tekelleşme Riski: “Monopoly $BGT” Problemi

Sonuç

Yasal Uyarı

Berachain: Risk Management and Survival Code

Orta Seviye4/18/2025, 6:40:16 AM
Bu makale, Berachain'in uçuş tekerleği ekonomik modelinin derinlemesine bir analizini ve potansiyel risklerini sağlar. Berachain, ekolojik büyümeyi teşvik etmek için bir teşvik mekanizması aracılığıyla benzersiz bir PoL (Likidite Kanıtı) yapısı benimser, ancak aynı zamanda ters uçuş tekerleğinin başlamasına neden olabilecek çeşitli risk faktörleriyle karşı karşıyadır.

Giriş

Berachain’in “Uçan Tekerlek” Mekanizmasını Anlamak

Ters Uçan Tekerleği Anlamak

Yavaşlayan Enflasyon, Büyüme Dinamikleri ve Uzun Vadeli Stratejiler

$BGT’de Tekelleşme Riski: “Monopoly $BGT” Problemi

Sonuç

Yasal Uyarı

Giriş

Meme kripto piyasası sönmeye başlarken, DeFi’ye olan ilgi yeniden artış gösteriyor. Bu eğilim doğrultusunda, düşük token volatilitesine sahip ve yüksek getiri sunan Berachain ekosistemi, yeni kullanıcılar için cazip hale gelmeye başladı.
6 Şubat 2025’te Berachain ana ağının piyasaya sürülmesinden, bu makalenin yazıldığı 4 Mart tarihine kadar, platformun toplam kilitli varlık (TVL) değeri istikrarlı bir şekilde artarak 3.2 milyar doları aştı. Berachain, TVL sıralamasında Base’i geride bırakarak altıncı sıraya yerleşti.

Kaynak:Defi Alevi
Kodiak, Yeet ve Ramen Finance gibi çekirdek projeler, testnet döneminden itibaren Berachain’e entegre olacak şekilde hazırlanmıştı. Ana ağın devreye girmesiyle birlikte bu projeler birbiri ardına faaliyete geçti.
Ancak, bu protokoller henüz $BGT (Berachain Governance Token) dağıtan resmi ödül kasasına kayıtlı değil. Şu anda yalnızca BeraSwap üzerindeki beş likidite havuzuna likidite sağlayarak $BGT kazanılabiliyor.

Kaynak:Berachain
Kullanıcılar, BeraSwap’e likidite sağlayarak LP (likidite sağlayıcı) token’ları elde edebilir, bu token’ları Kızılötesi ve Stride gibi protokollerde stake edebilirler. Bu protokoller $BGT’yi desteklemeye başladığında, elde edilen likidite $BGT token’ları diğer DeFi uygulamalarında da kullanılabilir hale gelecek.
Aynı LP token’ları ayrıca likidite toplayıcı platformlara yatırılabilir. Örneğin:

  • Beradrome, kendi yerel token’ı $BERO ile kullanıcıları ödüllendirir.
  • Kullanıcılar ayrıca $BERA staking yaparak Beradrome’da biriken ödülleri alabilir.
  • Bu stratejilerle, ekosisteme farklı açılardan katılım sağlanabilir.

Berachain yönetim sürecinin ilk adımı olan “Yönetim Aşaması 1”, 26 Şubat’ta başladı. Bu aşamada ekosistem protokollerinin resmi ödül kasasına kayıt talebi sunmaları mümkün hale geldi.
Bu talepler doğrultusunda:

  • Onaylanan protokollere ödüller yönlendirilecek.
  • Doğrulayıcılara ödemeler yapılacak.
  • Berachain ekosisteminde daha fazla protokol entegre edilecek.

Bu süreçle birlikte, $BGT’nin rolü kritik hale geliyor. Hem ödül mekanizmasında hem de ağ yönetiminde merkezi bir öneme sahip olan $BGT, aynı zamanda likidite ispatı (Proof of Liquidity - PoL) modelini de güçlendirecek.
PoL yapısına dayanan bu model sayesinde, Berachain ekosistemine daha fazla likidite ve kullanıcı katılımı sağlanması hedefleniyor.
Bu yazıda, özellikle yeni kullanıcıların riskleri doğru yönetebilmesi için Berachain’in çark yapısı detaylı şekilde incelenecek. Ayrıca, bu yapının içerdiği potansiyel riskler ve önleyici stratejiler ele alınacak.

Berachain’in “Uçan Tekerlek” Mekanizmasını Anlamak

Berachain, Likidite İspatı (Proof of Liquidity - PoL) yapısını benimser. Bu yapıda, ağ katılımcıları — doğrulayıcılar, ekosistem protokolleri ve likidite sağlayıcıları — birbirlerine değer önermek ve sağlamak zorundadır. Bu karşılıklı bağlılık, ekosistemin dengeli ve sürdürülebilir çalışmasının temelidir.

Ağdaki her katılımcı, teşvik uyumunun bir parçasını oluşturur. Her rolün büyümesi ya da daralması doğrudan diğer katılımcıları etkiler. Her katılımcı, ekosisteme olumlu katkıda bulunduğunda, aşağıdaki gibi bir erdemli uçan çark (flywheel) mekanizması işler:

  1. Ekosistem büyüdükçe, protokollerin doğrulayıcılara ödediği teşvikler artar.
  2. Ödüller $BGT sahiplerine dağıtıldıkça, likidite sağlayarak $BGT kazanma isteği artar. Bu da $BGT yakma ihtiyacını azaltırken, $BERA arzının düşmesine neden olur.
  3. Likidite arzı arttıkça, ekosistem daha da genişler.

Bu olumlu döngü devam ettikçe:

  • Protokollerin TVL’si artar,
  • $BERA’nın değeri güçlenir,
  • Ekosistemdeki tüm katılımcılar kazanç sağlar.

Uçan Tekerleğin Sorunsuz Çalışması İçin Üç Temel Koşul:

  1. Protokol ödül ödemelerinin maliyeti \< Protokol ödüllerinden ve sağlanan garantili likiditeden elde edilen kazanç
  2. Likidite sağlamak için tutulan ekosistem token’larının volatilite riski \< Kazanılacak $BGT’nin değeri
  3. $BERA’nın fiyat dalgalanmasına maruz kalma riski \< $BGT transfer bonusundan elde edilen potansiyel kazanç

Bu koşullar sağlandığında, sistem pozitif şekilde dönmeye başlar. Her koşul, diğer koşulları da desteklediği için uçan tekerlek etkisi güçlenir. Bu döngünün dayanıklılığı, bu koşulların ne kadar sürdürülebilir olduğuna bağlıdır.

Eğer yukarıdaki koşullardan biri bozulursa ve kısa vadede toparlanamazsa, sistem tersine çalışmaya başlayabilir. Bu da negatif bir döngüye, yani “ters uçan çark” etkisine yol açar:

  1. Ekosistem küçüldükçe, doğrulayıcılara ödenen protokol ödülleri azalır.
  2. Ödüller azaldıkça, $BGT elde etmek için likidite sağlama isteği düşer. Bu, $BGT yakımını artırır ve $BERA arzında artışa neden olur.
  3. Likidite azaldıkça, genel ekosistem daralır.

Bu durum, TVL’nin düşmesine, $BERA fiyatının gerilemesine ve ekosistemdeki genel kazançların azalmasına neden olur. Bu süreç, uçan tekerlek yeniden olumlu yönde çalışmaya başlayana kadar devam eder.
Yakın vadede, birkaç neden uçan tekerleğin (flywheel) çalışmasını destekleyebilir:

  • Pek çok protokol, ödül olarak kendi token’larını dağıtmak istiyor.
  • $BGT emisyonunun henüz yeni başlamış olması nedeniyle, çiftçilik verimliliği (yield farming efficiency) oldukça yüksek.
  • Bu durum, likidite sağlama ve $BGT biriktirme motivasyonunu artırıyor.

Ancak, makroekonomik koşullar ve endüstri içi yatırım eğilimleri gibi dış faktörler uçan tekerleğin performansını etkileyebilir. Bu nedenle, sistemin uzun vadede sürdürülebilir olup olmayacağı henüz net değil.

Ters Uçan Tekerleği Anlamak

$BERA Çöküşü: Ekosistem İçin Kritik Bir Risk

$BERA, Berachain ekosisteminde üç temel işlevi yerine getirir:

  • Düğüm çalıştırmak için staking token’ı olarak kullanılır.
  • $BGT için teminat niteliğinde minimum değer sağlar.
  • Çeşitli likidite havuzlarında depozito varlığı olarak görev yapar.

Bu nedenle, $BERA’nın değerindeki düşüş, yalnızca token fiyatındaki bir gerileme olarak değil; aynı zamanda ağın güvenliğinin zayıflaması, $BGT’nin istikrarının bozulması ve likidite tabanının daralması anlamına gelir. Diğer ağlarda ana token fiyatı ne kadar önemliyse, Berachain’de $BERA bundan da ötededir.
Normalde, uçan tekerlek sorunsuz çalıştığında, $BERA fiyatı kısa vadeli düşüşler yaşasa da teşvik getirileri korunuyorsa kullanıcı ilgisi devam eder. Ancak $BERA’nın değerindeki belirgin bir düşüş:

  • Teşvikleri değersizleştirir,
  • Kullanıcıları $BERA karşılığında $BGT yakmaya iter,
  • Veya havuzlardan $BERA çekilerek piyasada satılmasına yol açar.

Bu senaryo, ters bir uçan tekerleği (negatif döngüyü) tetikleyebilir.

Büyük Ölçekli $BERA Kilidi Açma

$BGT yakımı yoluyla çıkarılan $BERA’ya ek olarak, toplam 500 milyon tokenlık planlanmış bir kilit açma (unlock) programı bulunmaktadır. Bu kilit açma süreci aşağıdaki kaynaklardan oluşur:

  • Yatırımcılar ve çekirdek katkı sağlayıcılar,
  • Topluluk tahsisatları,
  • Boyco ve RFB programları aracılığıyla dağıtılan token’lar.

Kaynak: Berachain
Ana ağ lansmanından yaklaşık bir yıl sonra, yani Şubat 2026 itibarıyla, yatırımcılar ve çekirdek ekip için lineer bir kilit açma başlayacaktır. Bu süreye kadar kısa vadeli satış baskısının sınırlı olması bekleniyor.
Ancak bazı istisnalar mevcut:

  • RFB (Rewards for Builders) programı, toplam arzın yaklaşık %2.04’ünü kapsıyor. Bu token’ların dağıtımı en az 6 aylık bir zaman dilimine yayılacak.
  • Boyco programı, toplam arzın yaklaşık %2’sini oluşturuyor ve bu token’ların yaklaşık 2 ay içinde airdrop şeklinde dağıtılması bekleniyor.

Bu ikinci durumda, kısa sürede piyasaya çıkan $BERA arzı satış baskısını artırabilir. Üstelik, Boyco programına yatırılan varlıklar da airdrop sonrasında kilidini açacak, bu da aynı anda likidite çıkışına neden olabilir. Bu, $BERA fiyatını ve ekosistem içi likiditeyi düşürerek ters uçan tekerleğin devreye girmesi için elverişli bir ortam yaratabilir.
Bu nedenle, Berachain’in ekosisteminde Boyco sonrası bu $BERA’ların etkili şekilde emilmesini sağlayacak güçlü uygulamalar ve teşvik modelleri geliştirilip geliştirilemeyeceği, projenin sürdürülebilirliği açısından belirleyici olacaktır.

$BGT Sahiplerinin Panik Satışı ve Kitlesel Çıkışı

Kullanıcıların $BGT kazanabilmeleri için:

  • BGT ödülleri dağıtan likidite havuzlarına fon sağlamaları ve
  • Bu pozisyonlarını belirli bir süre korumaları gerekir.

Ancak, BeraHub veya Bozdur gibi mekanizmalar aracılığıyla kullanıcılar:

  • Likidite pozisyonlarını istediği zaman çözebilir,
  • Doğrulayıcıya atanmış $BGT’yi yakabilir,
  • Yaklaşık 5 saat içinde $BERA olarak geri alabilirler.


Bu hızlı çıkış süreci, panik anlarında kullanıcıların:

  • $BGT’lerini topluca yakmasına,
  • $BERA elde ederek piyasada hızla satış yapmasına yol açabilir.

Bu da fiyat üzerinde ciddi baskı oluşturabilir. Likidite hızla çekilirken, hem $BERA değeri hem de genel teşvik mekanizmaları zarar görür. Bu senaryo, sistemin pozitif döngüsünü negatif bir geri besleme halkasına çevirebilir.

Kaynak:Dune
Likidite sağlayarak elde edilen ödül oranı ve $BGT’nin getiri eğilimleri, hem $BGT yakma motivasyonunu hem de vekalet (delegasyon) talebini belirlemede en kritik faktörler arasındadır.
Bu eğilimler yakından izlenerek:

  • Daha önceki bölümlerde açıklanan risk senaryolarının tetiklenme ihtimali,
  • Ya da büyük ölçekli bir $BGT yakımı gerçekleştiğinde uçan tekerleğin toparlanma olasılığı öngörülebilir.

Teşvik ve Talep Arasındaki Hassas Denge

  • Teşvik oranları arttıkça, likit $BGT token’larına olan talep de artar, bu da $BGT fiyatının yükselmesine yol açar.
  • Aksine, teşvik oranları azaldığında, talep düşer ve $BGT fiyatı geriler.

Bu nedenle, doğrudan ödül verilerine ulaşmak zor olduğunda, likit $BGT token’larının $BERA karşısındaki prim eğilimleri incelenerek yaklaşık içsel değer tahmin edilebilir. Bu oran, $BGT’nin piyasa tarafından nasıl değerlendirildiğini gösteren bir yansımadır.

Kaynak:Dex Screener
Bu bağlamda, iBGT/$BERA oranı, yatırımcıların $BGT’ye ne kadar değer biçtiğini ölçmek için kullanılabilir. Bu oran yüksekse:

  • Piyasa, $BGT’yi cazip ve yüksek getirili olarak görmektedir.
  • Bu da daha fazla yakım, daha fazla delegasyon ve dolayısıyla daha güçlü bir teşvik döngüsü anlamına gelir.

Ancak likit $BGT token’larının fiyatı yalnızca $BGT’nin içsel değeriyle belirlenmez. Aşağıdaki unsurlar da etkili olur:

  • Teşviklerin likidite protokollerinde nasıl dağıtıldığı,
  • İlgili protokollerin kullanıcı davranışlarını nasıl yönlendirdiği,
  • Ağın genel teşvik ve yönetişim tasarımı.

Bu nedenle, $BGT’nin değerini analiz ederken bu faktörlerin birlikte değerlendirilmesi gerekir. İçsel getiri potansiyeli kadar, teşvik sisteminin sürdürülebilirliği ve esnekliği de önemlidir.

Yavaşlayan Enflasyon, Büyüme Dinamikleri ve Uzun Vadeli Stratejiler

Berachain ana ağı lansmanından sonraki ilk üç yıl içinde ağ katılımcılarına toplamda 500 milyon $BERA dağıtılması planlanıyor. Bu dağıtımın ötesinde, sistemin bir de yaklaşık %10’luk yıllık enflasyon oranına sahip olan $BGT tarafı var. Kullanıcıların bazı ağ ücretleri üzerinden ödeme yaparken token’ların bir kısmı yakılsa da, Berachain’in temel faaliyetinin likidite havuzlarına varlık yatırmak ve faiz toplamak olduğu göz önünde bulundurulduğunda, bu yakım miktarının sistem üzerindeki etkisi oldukça sınırlı kalıyor.
Bu durum, Berachain’in pozitif bir uçan çark kurmayı başardığı bir senaryoda bile, bu ivmeyi sürdürebilmek için o andaki yıllık enflasyon oranından daha fazla harici fon girişine ihtiyaç duyacağını gösteriyor. Yani sürdürülebilir büyüme için, yalnızca iç teşvik mekanizması değil, dışarıdan gelen sermaye akışı da şart.
Berachain kurucusu Smokey The Bera, bir röportajda bu probleme dikkat çekerek, dağıtılan $BGT’ye dair ödül oranına bağlı olarak şekillenen dinamik bir enflasyon modeli geliştirdiklerini ifade etti. Bu model, uçan çarkın hızını dengelemeye ve sistemin dengesiz şekilde şişmesini önlemeye yardımcı olabilir. Ancak yine de enflasyon sürdüğü sürece, belirli bir noktada $BERA fiyatının düşmesi ve ekosistemin daralması kaçınılmaz olabilir. Bu nedenle, uzun vadeli bakış açısıyla, sistemin sağlığını gösteren temel ekosistem göstergelerinin düzenli olarak takip edilmesi gerekiyor.
Öte yandan, Berachain’de yalnızca $BERA spot pozisyonu tutmak, yani onu sistemde aktif şekilde kullanmadan elde tutmak, verimsiz bir strateji olarak değerlendirilebilir. Sürekli enflasyon nedeniyle token’ın değeri zamanla sulanırken, bu pasif pozisyonlar yatırımcılara zarar verebilir. Bu yüzden, $BERA’yı sistem içinde pozisyon almak, yani ekosistem protokollerine yatırım yaparak faiz elde etmek, çok daha akıllıca bir yaklaşım olacaktır.
Uzun vadede daha istikrarlı bir pozisyon kurmak isteyen kullanıcılar için, uçan çark mekanizmasındaki fiyat dalgalanmalarından daha az etkilenen varlıkları (örneğin $BTC, $ETH veya sabit paralar gibi) teminat olarak kullanmak; bu varlıklarla $BGT biriktirmek veya çift girişli depozito işlemleri yapmak, daha korumalı ve sürdürülebilir stratejiler arasında yer alabilir.

$BGT’de Tekelleşme Riski: “Monopoly $BGT” Problemi

Yeni başlatılan birçok PoS tabanlı ağda olduğu gibi, Berachain’de de ağ ödüllerinin daha büyük paylara sahip doğrulayıcılara gitmesi sonucu bir merkezileşme eğilimi gözlemleniyor. Bu durum, doğrulayıcı paylarının konsolidasyonuna yol açarak, ağın uzun vadeli sağlığı açısından ciddi bir risk oluşturuyor.

Kaynak:@hildobby
Yeni başlatılan birçok PoS tabanlı ağda olduğu gibi, Berachain’de de ağ ödüllerinin daha büyük paylara sahip doğrulayıcılara gitmesi sonucu bir merkezileşme eğilimi gözlemleniyor. Bu durum, doğrulayıcı paylarının konsolidasyonuna yol açarak, ağın uzun vadeli sağlığı açısından ciddi bir risk oluşturuyor.
Bu sorunu hafifletmek için ekip bazı teknik sınırlar koymuş durumda. Örneğin, $BERA stake miktarı doğrulayıcı başına 10 milyon ile sınırlandırıldı. Ayrıca, blok başına üretilecek $BGT miktarını etkileyen temsil ağırlıkları arttıkça, teşvik verimliliğini düşüren bir “Verimsiz Artış” (Diminishing Return) mekanizması devreye sokuldu. Ancak bu sınırlamaların etkisi, tek bir varlığın birden fazla düğüm çalıştırması ya da çeşitli doğrulayıcılar arasında örtük iş birlikleri kurulmasıyla aşılabilir.
Özellikle likiditeye dayalı $BGT protokolleri bu konuda kritik bir rol oynuyor. Bu tür protokoller, Berachain Ödül Kasası’nda kullanılmak üzere likidite çekme konusunda avantaj sağlıyor. Çünkü likiditenin potansiyel değeri yüksek olduğu için, bu değer kullanıcıdan alınarak ödül kasasına yönlendirildiğinde doğrudan $BGT birikimine dönüşebiliyor. Protokol daha sonra bu $BGT’yi kendi kontrolündeki veya iş birliği yaptığı doğrulayıcı düğümlere aktararak, herhangi bir pazarlık süreci olmaksızın önemli miktarda oy gücü elde edebiliyor.
Eğer bu tür bir protokol, elinde topladığı fazla $BGT’yi kendi oluşturduğu bir likidite havuzuna aktarırsa, bağımsız bir uçan tekerlek döngüsü yaratabilir. İlginç olan şu ki, bu yapı protokolün kendi başına ödül dağıtmadan dahi likidite çekme kabiliyetini artırabilir. Bu da, kendi başına çalışan, daha büyük ekosistemden görece bağımsız bir teşvik döngüsünün oluşmasına neden olabilir.
Bu gibi senaryolar, yalnızca yönetişim gücünü değil, teşviklerin dağılımını ve ağın likidite dengesini de etkileyebilir. Dolayısıyla Berachain’in merkezsiz yapısını sürdürebilmesi için bu tekelleşme risklerinin teknik ve yönetişim düzeyinde dikkatle izlenmesi gerekir

Bu durumda, $BGT protokolünün kendisi tarafından sıvılaştırılma volanı, protokol tarafından tutulan $BGT’nin, ekosistem içinde ihraç edilen toplam $BGT oranı kadar güçlü hale gelir. Birden fazla likit $BGT protokolü yukarıda bahsedilen şekilde büyük miktarda $BGT elde eder ve sadece kendi likit $BGT tokenlarının likidite arz-talebini artırmaya devam ederse, diğer protokollerin likidite gelişimini engelleyebilir ve yeni protokollerin piyasaya sürülmesini ve gelişimini durdurabilir. Bu da ekosistemin çeşitliliğini sınırlayarak, nihayetinde ekolojik ölçeğin daralmasına ve ters sıvılaştırma volanının tetiklenmesine neden olabilir.
Daha önce belirtildiği gibi, $BGT tekelinin protokol işleyiş mekanizması aracılığıyla yapısal olarak sınırlandırılabileceği, ancak bunun tamamen engellenmesinin zor olduğu belirtilmiştir. Bu nedenle, ekolojinin belirli kuruluşlar tarafından tekelleştirilmesini önlemenin en kesin yolu, katılımcıların tekelleşme yapısı sağlamlaşmadan önce ekolojik sürdürülebilirlik konusunda bir fikir birliğine varmaları ve toplulukta bu fikir birliğini dikkatlice sürdürmeleri gerekmektedir.

Sonuç

Şimdiye kadar, Berachain’in çarkının nasıl çalıştığını, hangi koşullarda işletildiğini ve ters çark mekanizmasının nasıl devreye girebileceğini inceledik. Bu makalede tanıtılan olasılıkların yanı sıra, çarkı sürdürebilmek için gereken üç koşul karşılanamazsa ters çark işlemeye başlar. Bu nedenle, Berachain’de çarkın işleyiş durumunu değerlendirmek için ağ ve ekosistem göstergelerine dikkat etmeye devam etmek büyük önem taşır.
Ayrıca, kullanıcıların alışık olmadığı PoL mekanizmaları, bu yapıları kullanan çeşitli DeFi protokolleriyle birleşerek karmaşık türev ürünler ve sentetik varlıklar oluşturur. Ortaya çıkan yapı sezgisel olarak anlaşılması güç bir hâl alabilir. Bu nedenle, kullanıcıların pozisyon yapılarını proaktif biçimde anlamaları ve önceden çakışabilecek yapısal ya da güvenlik risklerinin farkında olmaları gerekmektedir.
Uzun vadeli bakıldığında, Berachain’in karşı karşıya olduğu temel zorluk, ekosistemi genişletmeye devam ederken, enflasyonun tetikleyebileceği ters uçan çark riskine karşı koyabilmek için ağ ücretlerini artırmaya yönelik stratejik bir plan geliştirmektir. Perp DEX’ler ya da on-chain oyunlar gibi tüketici uygulamalarının ekosisteme entegre olup “basit mevduat” mantığının ötesinde gerçek kullanıcı trafiği oluşturup oluşturamayacağına dikkatle bakmak gerekir.
Umarız bu makale, kullanıcıların Berachain ekosistemini daha net anlamalarına ve ters uçan çark devreye girdiğinde buna etkili şekilde yanıt verebilmelerine yardımcı olur.

Yasal Uyarı

Bu makale, DeSpread kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazarı Tranks‘a aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amacı taşımaktadır ve yazarın kişisel görüşlerini yansıtır. Gate.TR’nin resmi görüşlerini yansıtmamaktadır. İçerikte yer alan marka, kurum, kuruluş veya kişilerle Gate.TR’nin herhangi bir ilişkisi bulunmamaktadır.
Bu içerik, yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Dijital varlık alım-satımını teşvik etmeyi amaçlamaz, yalnızca bilgilendirme amaçlıdır.
Kripto varlıklar yüksek risk içerir ve ciddi fiyat dalgalanmalarına maruz kalabilir. Yatırım kararı vermeden önce kendi finansal durumunuzu değerlendirmeli ve kararınızı bağımsız olarak vermelisiniz.
Makalede yer alan veriler ve grafikler yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sunulmuştur. Tüm içerikler özenle hazırlanmış olsa da, olası hata veya eksikliklerden dolayı sorumluluk kabul edilmez.
Gate Akademi ekibi bu içeriği farklı dillere çevirebilir. Hiçbir çeviri makale; kopyalanamaz, çoğaltılamaz veya izinsiz dağıtılamaz.

Şimdi Başlayın
İstediğiniz zaman, istediğiniz yerde Türk lirası ile kripto alın, satın.