GBTC Nedir ve Onu Bu Kadar Özel Kılan Nedir?
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), yatırımcıların hisse senedi alım satım platformları aracılığıyla hisselerini alıp satmalarına olanak tanıyan bir yatırım aracıdır. Ocak 2020'de GBTC, SEC raporlama şirketine rapor veren ilk dijital para tröstü oldu.
GBTC, tıpkı bireysel bir hisse senedi gibi alınıp satılabilir
Bu, Bitcoin yatırımında ipleri sıfırdan öğrenmeye çalışmakla karşılaştırıldığında çoğu yatırımcı için daha tanıdık bir süreçtir.
Hisse senedi alım satım platformları aracılığıyla Bitcoin yatırımında kolaylık
Bu, kripto cüzdanları kurma ve yönetme ihtiyacını ortadan kaldırır.
Yatırımcılar yasal komplikasyonlar olmadan Bitcoin'e maruz kalabilir
Borsa etrafındaki menkul kıymetler yasası daha açıkken, kripto para piyasasını çevreleyen yasalar nispeten karışık kalmaktadır. Bu anlamda, bir yatırımcı Bitcoin'e kıyasla GBTC'ye sahip olduğunda daha fazla netlik vardır.
Bitcoin saklama ve kayıp veya hırsızlığa karşı sigorta kapsamındadır
Grayscale, yatırımcılar adına Bitcoin tutan bir tröst olarak faaliyet gösterdiğinden, yönetim aynı zamanda kripto para birimi saklama ve sigortasından da sorumludur. Bu, yatırımcıların Bitcoin'e sahip olma konusunda ilgili teknik bilgi birikimini atlamalarına olanak tanır.
GBTC vs Bitcoin Grafiği: GBTC, Spot Bitcoin fiyatını takip ediyor mu?
Bazıları bunun yeterince yakın olduğunu söyleyebilir. Ancak GBTC hisseleri Grayscale tarafından tutulan Bitcoin'lere göre %50'ye yakın bir indirimle işlem gördüğünde bu artık geçerli değildir.
Çoğunlukla NAV'a Göre Primli İşlem Görüyor
Mayıs 2015'te Birleşik Devletler Tezgah Üstü (US OTC) piyasasında listelenmesinden bu yana GBTC çoğunlukla net varlık değerinin (NAV) üzerinde bir primle işlem görmektedir. Bu durum elbette GBTC hisselerinin yatırımcıları için iyi bir haber, zira yüksek talepler aynı zamanda yatırımcıların kolayca kârla çıkabileceği anlamına geliyor.
NAV Primi Nasıl Hesaplanır?
NAV primi, GBTC'nin net varlık değerinin üzerinde veya altında işlem gördüğü miktarı hesaplayan bir yüzdedir. Bu metrik, GBTC hisselerinin Grayscale tarafından tutulan Bitcoin'in gerçek değerinden ne kadar uzakta işlem gördüğünü izler. NAV formülü için prim şöyledir:NAV Primi = (Fiyat / Net Varlık Değeri) -1Cevap negatifse, bu GBTC'nin prim yerine NAV'a indirimli işlem gördüğü anlamına gelir.
Sonra, Kripto Kışı Geldi
2022'den itibaren kıyamet kopmaya başladı. Piyasanın FUD ile dolu olmasıyla birlikte, önemli sayıda büyük dijital varlık oyuncusu ciddi şekilde zarar gördü:
Terra Luna
Projenin iki önemli ürünü olan LUNA ve UST, üç gün gibi kısa bir sürede %99'dan fazla değer kaybederek kripto piyasasında bir dizi tasfiyeyi tetikledi. Bitcoin fiyatı da bunun bir istisnası değil.
FTX
2017-2022 yılları arasında Sam Bankman-Fried liderliğindeki önde gelen kripto merkezi borsalarından (CEX) biri. Bu büyük ölçekli dolandırıcılık, tüm kripto piyasasının kritik fiyat seviyelerinin altına düşmesine yol açarak yatırımcıların dijital varlıklara olan güvenini sarstı.
.webp)
Dijital Para Birimi Grubu (DCG)
Terra Luna'nın ana şirketi olan DCG'nin bu kripto kışında büyük kaybetmesi şaşırtıcı değil. DCG aynı zamanda Grayscale'in de ana şirketi olduğundan, bu da Grayscale'in de ince buz üzerinde yürüyeceği anlamına geliyor.
GBTC Neden İndirimli İşlem Görüyor?
Basit cevap şudur: Ayı piyasasında herkes satış yapıyor. GBTC yatırımcıları da bunun istisnası değildir. GBTC'nin hisse senetlerine benzer şekilde işlem gördüğünü unutmamak önemlidir. GBTC için satış momentumunun spot Bitcoin'in satış momentumundan daha büyük olduğu bir durumda, bu GBTC'nin primli işlemden indirimli işleme dönüştüğü zamandır.
Doğal olarak, indirimler bu kadar derine indiğinde, herhangi bir yatırımcının içgüdüsü piyasadan mümkün olan en düşük kayıpla çıkmaktır. Ancak GBTC söz konusu olduğunda bunun gereksiz yere kısıtlayıcı olduğu kanıtlandı. Yıllık %2'lik fahiş yönetim ücretinin yanı sıra, GBTC yatırımcılarının GBTC hisselerini herhangi bir yasa olmadığı için kullanmaları da yasaklanmış, bu da öfke ve protestolara yol açarak sonunda GBTC'yi Kullan Kampanyası'na yol açmıştır.
GBTC'yi Alma Kampanyası: Mutsuz Yatırımcılar Çıkış Yolu Arıyor, Ama Bulabilecekler mi?
GBTC'nin Doğuşu
- GBTC, kurumsal ve yüksek net değere sahip bireylere (HNWI) Bitcoin trade yapmanın ve doğrudan Bitcoin tutmanın zorlukları ve riskleri olmadan Bitcoin'e maruz kalma imkanı sağlamak amacıyla kurulmuştur. GBTC'nin rolü basitçe Bitcoin tutmak, bu Bitcoin sahipliğini temsil eden hisseleri ihraç etmek ve talep üzerine hisse itfasını işlemekti. GBTC, kuruluşundan 2014 yılına kadar 1.474.600 hisse ihraç etmiş ve 92.200 hissenin itfasını gerçekleştirmiştir.
SEC GBTC Hisse Geri Alımını Askıya Aldı
- SEC, GBTC itfa programının aynı anda hisse ihraç etme ve itfa etme konusunda Reg M'yi ihlal ettiğini belirten bir bildirim yayınladı. Bunun üzerine GBTC itfa programı hemen ertesi gün askıya alındı.
Grayscale Kitleleri Hedeflemek İçin Yönünü Değiştiriyor
- Grayscale, ilk ürün önerisine aykırı olarak kendisini bir Bitcoin ETF'sine dönüştürmek için ilk başvurusunu yapmıştır. Grayscale ve SEC arasında bu konuda görüşmeler yapıldı, ancak başvuru sonunda maddi zamandaki düzenleyici ortamın böyle bir ürünün başarılı bir şekilde piyasaya sürülmesi için yetersiz olduğu gerekçesiyle geri çekildi.
GBTC Hisse Geri Alımı Artık SEC Tarafından Askıya Alınmadı, Ama...
- GBTC, SEC ile önceki Reg M ihlallerini çözmesi gereken bir uzlaşmaya girdi. Ancak GBTC, sözde Reg M'ye uygun olarak itfa programının işleyişini kendi kendine kısıtlamaya devam etti. Bunu yaparken Grayscale, Reg M'nin hisse itfasında tam bir yasak yerine yalnızca ihraç ve itfanın aynı anda yapılmamasını gerektirdiğini kabul etmemişti.
Grayscale Mutlak Kontrol için Güven Sözleşmesini Değiştirdi
- Söz konusu değişiklik, yönetime itfa emirlerini askıya alma veya reddetme yetkisi verirken, hissedarların yetkilerini kötüye kullanmaları durumunda bile yönetimi görevden alma hakları ellerinden alındı.
Ve Sonra Grayscale Hisse Geri Alımını Yasaklayarak Kendi Elini Kolunu Bağlamış Gibi Yapıyor
- Grayscale, Tröst Sözleşmesini bir kez daha değiştirerek bu kez kendi kendine hisse itfası yasağı getirmiştir. Grayscale, böyle bir değişikliği haklı çıkarmaya çalışırken, gerçekte böyle bir yasal gereklilik olmadığı halde, hisse itfalarına izin verilmesi için SEC'den bir feragatname gerektiğini iddia etti.
Yeni Yatırımcılara Kötü Amaçlı Hisse İhracı
- Hiçbir hisse itfası yapılmazken, Grayscale aynı zamanda katlanarak artan miktarlarda yeni hisse ihraç etmiş ve böylece piyasayı aşırı arzla doldurmuştur. Aynı zamanda, asıl amacının aksine, Grayscale #DropGold gibi kampanyalarla kendisini bireysel yatırımcılara pazarlıyordu. Bununla birlikte, yönetim altındaki varlıkların değeri tersine döndü ve GBTC'nin yıllık ücretlerinde %2.000'in üzerinde bir artışı tetikledi.
GBTC Hisseleri Dik Bir İndirimle İşlem Görmeye Başladı
- Kripto kışının başlangıcına denk gelen GBTC hisselerinin aşırı ihracı ve arz fazlası nedeniyle, GBTC hisseleri iskontolu işlem görmeye başladı. Tarihin en büyük iskontosu Aralık 2022'de %48,89'luk bir iskonto ile gerçekleşti.
Yine Grayscale GBTC'yi ETF'ye Dönüştürmeye Çalışıyor
- Grayscale, SEC'e bir blog yazısı göndererek "GBTC'yi bir ETF'ye dönüştürmeye %100 kararlı" olduğunu ve geçmişteki aksi yöndeki açıklamalara rağmen niyetinin her zaman bu olduğunu iddia etti. Söz konusu dönüşüm aynı zamanda hisse itfalarının reddedilmesi için de bir gerekçe teşkil etmiştir.
SEC GBTC'yi ETF'ye Dönüştürme Başvurusunu Reddetti
- SEC, diğer ihraççıların Bitcoin ETF'leriyle ilgili başvurularıyla birlikte, bu tekliflerin dolandırıcılıkla mücadele ve yatırımcı koruma standartlarını karşılamadığı gerekçesiyle bu başvuruları reddetti.
GBTC Yatırımcısı GBTC Kampanyası ile Mücadele Ediyor
- Bitcoin Magazine CEO'su David Bailey, GBTC hissedarlarının yönetimden adil muamele görmesi için bu kampanyayı başlattı. Kampanya, spot Bitcoin piyasası üzerindeki etkiyi en aza indirirken GBTC hisse itfaları için güvenilir bir yol, bir ücret indirimi ve yeni güven sponsorları için rekabetçi bir ihale süreci ile yönetimde bir değişiklik talep etti.
GBTC ya da Spot Bitcoin: Hangisi Daha İyi?
Grayscale yönetimi ve hissedarlar arasındaki gerilim göz önüne alındığında, bir yatırımcı şimdi hala GBTC aracılığıyla Bitcoin'e maruz kalmaya mı çalışmalı, yoksa Bitcoin spot piyasası aracılığıyla yatırım yapmak gibi daha basit bir yöntemi mi tercih etmeli?
GBTC satın almak
Gerçek Bitcoin yerine yalnızca GBTC hisselerine sahip olun- 2'lik yüksek yönetim ücretleri, genel yatırım getirisini azaltır
- Hisse geri alım süreci gereksiz yere kısıtlayıcıdır
- Sınırlı likidite, giriş ve çıkış noktalarının daha az doğru olmasını sağlar
- Devam eden paydaşlar ve yönetim çatışması
Spot Bitcoin Satın Almak
Gerçek değeri olmayan bir türev ürün yerine gerçek Bitcoin'e sahip olma- Değerlemenin anlaşılması çok daha kolaydır
- GBTC hisselerinden önemli ölçüde daha büyük piyasa değeri, piyasada işlem yapmayı kolaylaştırıyor
- Rezerv kanıtı ile güvenilir merkezi borsalar (CEX) aracılığıyla alınıp satılabilir
- Sıfır işlem ücreti
Bitcoin (BTC) Fiyatı
Bitcoin'in (BTC) şu anki fiyatı $107875.6 olup, aynı zamanda son 24 saatte +1.55% ve son 7 gün içinde +2.60%'dir. Daha fazla bilgi için şimdi Bitcoin fiyatına bakın.
BTC/USDTticareti yapınGBTC ve Bitcoin hakkında SSS
GBTC iyi bir yatırım mıdır, özellikle de NAV'a göre iskontolu işlem görürken?
GBTC hisseleri, yatırımcıların depolama, güvenlik ve sigorta gibi belirli zorlukların yanı sıra ABD'li yatırımcılar söz konusu olduğunda yasal uyumluluğu atlayarak Bitcoin'e maruz kalmalarına olanak tanıyor. Bununla birlikte, NAV'a yapılan yüksek indirim GBTC hissedarlarının panik ya da korku içinde olabileceği anlamına da gelmektedir. Grayscale yönetimine yönelik son saldırılarla birlikte, zaten değişken olan Bitcoin fiyat hareketine eklenen bu değişken, Bitcoin ve kripto para birimlerine yeni yatırımcılar için riski artırabilir.
GBTC ve spot Bitcoin arasında nasıl seçim yapılır?
GBTC'nin tek yaptığı Bitcoin'i yatırımcılar adına güven yoluyla tutmak olduğundan, GBTC aslında Bitcoin'in bir türevi olarak kabul edilebilir. Bunu söylerken, GBTC hisselerinin değeri, tutulan Bitcoin'lerin NAV'sinden türetilir ve kendine ait herhangi bir gerçek değer olmadan gelir. GBTC hisseleri bu nedenle piyasa duyarlılığına ve risklerine karşı savunmasızdır ve spot Bitcoin fiyatının yanı sıra arz ve talep faktörlerine çok eğilimlidir. Bu, hisse değerlemesi söz konusu olduğunda yatırımcılar için daha fazla zorluk oluşturabilir.
Spot Bitcoin'in daha uygun olacağına karar verilirse Bitcoin nasıl satın alınır?
Gate.io üzerinden spot piyasada işlem yaparak Bitcoin satın alabilirsiniz, tek yapmanız gereken hesabınıza para yatırdıktan sonra nasıl BTC satın alınır adımlarını takip etmektir.
Bitcoin'in (BTC) gelecekteki fiyat tahmini nedir?
Yatırımcılar, Bitcoin'in gelecekteki fiyatını tahmin etmeye çalışırken temel analize ve teknik analize güvenme eğilimindedir. Bu noktada BTC fiyat tahmini, herhangi bir yatırım kararı vermeden önce karar verme sürecinizde yardımcı olabilir.
GBTC ve Bitcoin ile İlgili Makaleler
7/24/365 Müşteri Desteği
Gate.io ürünleri ve hizmetleri ile ilgili yardıma ihtiyacınız olursa, lütfen aşağıdaki Müşteri Destek Ekibine ulaşın.
Sorumluluk Reddi
Ayrıca, Gate.io'nun Amerika Birleşik Devletleri, Kanada, İran ve Küba dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere belirli pazarlarda ve yetki alanlarında tam hizmet sağlayamayacağını unutmayın. Kısıtlanmış Konumlar hakkında daha fazla bilgi için lütfen Kullanıcı Sözleşmesinin 2.3(d) Bölümü'ne bakın.
