On-chain Likidite Havuzlarını Nasıl Anlarım?

DeFi (Merkezi Olmayan Finans), özellikle likidite sağlama alanında geleneksel finansal sistemlere meydan okuyor. Geleneksel finansta piyasa yapıcılar likidite sağlarken, DeFi’de likidite havuzları bu süreci demokratikleştirerek herhangi bir kullanıcının likidite sağlayıcısı olmasına izin verir. Blockchain endüstrisi, geleneksel finans piyasalarına kıyasla hala erken aşamalarında olsa da, DeFi’nin ortaya çıkışı, merkezi olmayan borsalar ve Otomatik Piyasa Yapıcılar (AMM’ler) aracılığıyla likidite “tavuk ve yumurta sorununu” kırarak piyasanın genişliğini, derinliğini ve hacmini önemli ölçüde artırdı. Bu yenilikçi iş modeli, likidite sağlayıcılarının katılımını teşvik eder, zincir içi likiditeyi sürekli olarak güçlendirir ve sorunsuz ticaret deneyimleri ve ademi merkeziyetçiliğin avantajları aracılığıyla daha fazla kullanıcı çeker.

Likidite havuzları kavramı, merkeziyetsiz borsalarda baskın paradigma haline gelen Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) modeliyle yakından ilişkilidir. Bu model, geleneksel emir defterlerini, havuzdaki token oranlarına göre varlık fiyatlarını otomatik olarak belirleyen matematiksel formüllerle değiştirir. Örneğin, bir likidite havuzu eşit ETH ve USDT değerleri içerebilir ve kullanıcılar işlem yaptıkça havuzun bileşimi değişerek her bir varlığın fiyatını etkiler.
Likidite havuzlarının en önemli avantajlarından biri, daha az popüler işlem çiftleri için bile sürekli likidite sağlama yetenekleridir. Bu, tüccarların her zaman bir karşı taraf bulabilmelerini sağlar, bu da merkezi olmayan borsaların büyümesine büyük katkıda bulunan bir özelliktir. Ek olarak, likidite havuzları, likidite sağlayıcılarının varlıklarını bu havuzlara katkıda bulundukları için ödüller kazanabilecekleri, verim çiftçiliği olarak bilinen bir süreç aracılığıyla pasif gelir için yeni fırsatlar açmıştır.
Otomatik Piyasa Yapıcılar (AMM’ler), DeFi ekosistemindeki likidite havuzlarını yönlendiren motorlardır. Geleneksel emir defteri modellerinden farklı olarak AMM’ler, varlık fiyatlarını belirlemek ve alım satımları kolaylaştırmak için matematiksel algoritmalar kullanır. En yaygın AMM modeli, bir havuzdaki iki varlığın miktarlarının çarpımının sabit kalması gereken sabit ürün formülüdür.
Örneğin, A ve B belirteçlerini içeren bir havuzda, x * y = k formülü geçerlidir, burada x ve y her bir belirtecin miktarlarıdır ve k bir sabittir. Bir ticaret gerçekleştiğinde, miktarlar değişir, ancak ürünleri aynı kalır. Bu mekanizma, daha büyük işlemlerin daha büyük bir fiyat etkisine sahip olmasını sağlayarak arz ve talebi doğal olarak dengeler.
AMM’lerin geleneksel piyasa yapıcı sistemlere göre çeşitli avantajları vardır:

• Sürekli Likidite: AMM’ler, işlem hacmi veya piyasa derinliğinden bağımsız olarak desteklenen herhangi bir işlem çifti için anında likidite sağlar.
• İzinsiz Katılım: Herkes AMM havuzlarına likidite katkısında bulunabilir, bu da piyasa yapıcılığı sürecini demokratikleştirir ve kullanıcıların ücret kazanmasına olanak tanır.
• Azaltılmış Kayma: Daha küçük işlemler için AMM’ler, sınırlı likiditeye sahip emir defteri borsalarına kıyasla genellikle daha iyi fiyatlar ve daha düşük kayma sunabilir.
• AMM’lerin başarısı, merkezi olmayan borsaların hızlı büyümesinde belirgindir. Örneğin, zincir üstü ticaret platformu Uniswap, AMM’ye dayanan, birkaç kez günlük ticaret hacminin 1 milyar doları aştığını gördü, bu da DeFi alanında bu modelin etkinliğini ve popülerliğini göstermektedir.
  AMM’lerin ve likidite madenciliğinin yaygınlaşmasıyla, likidite kaynakları birden fazla protokolde dağılmış durumda, bu da geçici kayıp ve kayma gibi sorunlara yol açmaktadır. Bu durum, kullanıcılar için birden fazla borsadan likidite entegre ederek optimal ticaret yolları arayan ticaret birleştiricilerinin ortaya çıkmasına yol açmıştır. gibi ticaret birleştiricileri 1inch Ve Jupiter, kullanıcılara farklı platformlarda en düşük fiyatları ve en iyi yürütme yollarını bulmalarına yardımcı olmak için algoritmik optimizasyon kullanır. Temel rekabet avantajları, DeFi piyasasındaki likidite deneyimini daha da geliştirerek daha düşük kayma ve daha verimli ticaret hizmetleri sunmaktır. Gelecekte, ticaret birleştiricileri daha fazla likidite kaynağını bir araya getirmeye, mevcut AMM sorunlarını çözmeye ve kullanıcılara daha kişiselleştirilmiş bir ticaret deneyimi sunmaya devam edecektir.