GENIUS Yasası Kripto Sektörünü Nasıl Etkileyecek?

Orta Seviye7/4/2025, 8:39:04 AM
Bu makale, GENIUS Yasası'nın kripto para piyasası üzerindeki olası etkilerini, üç büyük sektörel bozulmanın, potansiyel kazananların ve sistemik risklerin derinlemesine bir analizini sunarak, kripto para piyasası katılımcıları için kritik karar verme bilgileri sağlamaktadır.

17 Haziran’da, ABD Senatosu, ABD Stablecoinleri için Ulusal İnovasyonu Yönlendirme ve Kurma (GENIUS) Yasası’nı onayladı ve ilk kapsamlı federal stablecoin çerçevesinin en büyük engelini aştı.

Tasarı şimdi Temsilciler Meclisi’ne gidiyor; burada Finansal Hizmetler Komitesi, konferans müzakereleri ve muhtemel bir oylama için kendi metnini hazırlıyor. Yaz sonunda yasalaşabilir ve sonbahardan önce yürürlüğe girebilir, bu da kripto para manzarasını önemli bir şekilde yeniden şekillendirebilir.

Yasanın sıkı rezerv gereklilikleri ve ulusal lisanslama karışımı, hangi blockchainlerin tercih edileceğini, hangi projelerin önemli olduğunu, hangi tokenların kullanılacağını ve dolayısıyla bir sonraki likidite dalgasının nerede oluşacağını belirleme gücüne sahiptir. Hadi derinlemesine inceleyelim ve yasanın yürürlüğe girmesi durumunda dalga yaratabilecek en büyük üç yolu gözden geçirelim.

Ödeme Odaklı Alternatif Kripto Paraların Sonu

Senato tasarısı, yeni bir “izin verilen ödeme stablecoin ihraççısı” ruhsatı oluşturacak ve her tokenın 1:1 oranında nakit ile desteklenmesini gerektirecek. ABD Hazine Tahvilleri ya da gecelik geri satın alma anlaşmaları (repo) - yıllık olarak denetlenen 50 milyar dolar üzerinde dolaşımı olan ihraçcılar için. Bu, mevcut Vahşi Batı sisteminden belirgin bir değişikliktir; bu sistemde çok az anlamlı güvenlik önlemi veya rezerv gereksinimi vardır.

Bu netlik, sabit paraların blockchainlerde baskın değişim aracı haline gelmesiyle tam zamanında ortaya çıkıyor. 2024’te, tüm kripto transfer değerinin yaklaşık %60’ını oluşturuyorlardı ve günde 1.5 milyon işlem gerçekleştiriyorlardı, bunların çoğu 10.000 dolardan az.

Günlük ödemeler için, asla 1 dolardan sapmayan bir stablecoin token, çoğu eski ödeme odaklı sistemlerden çok daha kullanışlıdır. Fiyatı öğle yemeğinden önce %5 dalgalanabilen altcoinler, bu durumda dezavantajlı olacaktır.

Bir kez ABD lisanslı stablecoinler eyalet sınırları boyunca yasal olarak hareket edebildiğinde, hala dalgalı paraları kabul eden tüccarlar ekstra riski haklı çıkarmakta zorlanacaklar. Önümüzdeki birkaç yıl içinde, bu altcoinler faydalarının ciddi şekilde azalmasıyla karşılaşabilir. Yatırım tezleri, eğer yön değiştiremiyorlarsa, geçerliliğini yitirebilir.

Senato’nun tasarısı mevcut haliyle geçmese bile, işaretler çok açık. Uzun vadeli teşvikler, ödeme odaklı alternatif kripto paralardan ziyade, dolara sabitlenmiş ödeme altyapılarına doğru sert bir şekilde eğilecektir.

Uyum Kuralları Yeni Kazananları Belirleyebilir

Yeni düzenlemeler yalnızca stablecoinleri onaylamakla kalmayacak; eğer tasarı yasa haline getirilirse, sonuçta bu coinleri denetçileri ve risk memurlarını tatmin edebilecek blockchainlere yönlendirecektir.

Ethereum şu anda yaklaşık 130.3 milyar dolar değerinde stablecoin barındırıyor, bu da herhangi bir rakipten çok daha fazla. Olgun merkeziyetsiz finans (DeFi) yığını, ihraççıların kredi havuzlarına, teminat kilitlerine ve analizlere kutudan çıkar çıkmaz bağlanabileceği anlamına gelir. Ayrıca, düzenleyici gereklilikleri karşılamaya çalışmak için bir dizi düzenleyici uyum modülünü ve en iyi uygulamaları bir araya getirebilirler.

Aksine, XRP Ledger (XRPL), tokenlaştırılmış para, özellikle de stablecoinler için uyum odaklı bir ev olarak konumlanıyor.

Son bir ayda, tamamen desteklenen stablecoin tokenları XRP Ledger üzerinde piyasaya sürüldü ve her biri hesap dondurma, kara liste ve kimlik taraması için yerleşik araçlar sunuyor. Bu özellikler, ihraçcıların güçlü geri ödeme ve kara para aklama kontrollerini sürdürmesini gerektiren Senato tasarısıyla uyumlu.

Ethereum’in uyum yığını, ihraçcıları o gerekliliği ihlal etme riskiyle karşı karşıya bırakabilir ancak şu anda düzenleyicilerin bu konuda ne kadar katı gereksinimlere sahip olduğunu tam olarak söylemek zor.

Yine de, eğer tasarı mevcut haliyle yasa haline gelirse, büyük ihraçcıların iyi durumda kalmak için gerçek zamanlı doğrulamalara ve anahtar teslim müşteri tanıma (KYC) bağlantılarına ihtiyaçları olacaktır. Ethereum, karmaşık teknik uygulamalar pahasına esneklik sunarken, XRP, sadeleştirilmiş bir platformda yukarıdan aşağıya kontrol sunmaktadır.

Her iki zincir de şu anda avantajlı görünüyor, en azından gizlilik odaklı zincirler veya hız odaklı zincirlerle karşılaştırıldığında, bu zincirler aynı gereksinimleri pahalı yenilemeler olmadan karşılamakta zorlanabilir.

Rezerv Kuralları, Blockchainleri Kurumsal Nakit ile Doldurabilir

Çünkü her dolar stablecoin, nakit benzeri varlıkların eşleşen rezervinde durmak zorundadır, bu eylem sessizce kripto likiditesini ABD kısa vadeli borcuna bağlar.

Stablecoin piyasası şimdiden 251 milyar doları aşıyor. Kurumsal benimseme mevcut yolda devam ederse, 2026’ya kadar 500 milyar dolara ulaşması mümkün. Bu ölçekte, stablecoin ihraçcıları, ABD Hazine tahvillerinin en büyük alıcıları arasında olacak, getirileri geri dönüşler veya müşteri ödüllerini finanse etmek için geri dönüştürecek.

Blockchainler için bağlantı iki şekilde önemlidir. İlk olarak, daha fazla rezerv talebi, daha fazla şirket bilançosunun Hazine tahvilleri tutarken aynı anda yerel tokenleri ödemek için tutacağı anlamına gelir. Ağ ücretleri, böylece Ethereum ve XRP gibi tokenler için organik talebi artırmaktadır.

İkincisi, stablecoin faiz geliri agresif kullanıcı teşviklerini destekleyebilir. İhraç edenler, Hazine getirilerinin bir kısmını sahiplerine geri gönderirse, stablecoin harcamak, kredi kartı kullanmaktansa bazı yatırımcılar için rasyonel bir seçim haline gelebilir ve bu da zincir üstü ödeme hacmini ve ücret geçişini hızlandırabilir.

Eğer Temsilciler Meclisi rezerv dilini sağlam tutarsa, yatırımcıların artan para politikası hassasiyetini de beklemesi gerekecek. Eğer düzenleyiciler teminat uygunluğunu değiştirirse veya Federal Rezerv tahvil arzını değiştirirse, stablecoin büyümesi ve kripto likiditesi paralel olarak hareket edecektir.

Bu dikkat edilmesi gereken bir risk, ancak dijital varlıkların bundan sonra sermaye piyasalarının ana akımına girdiğinin de bir işareti.

Ek Bilgiler: XRP Yatırımı Hakkında Bir Not

Şu anda XRP’ye 1.000 dolar yatırım yapmalı mısınız? XRP hissesi almadan önce şunu göz önünde bulundurun:

The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şimdi alması için en iyi 10 hisse senedini belirlediğini belirtiyor ve XRP bunlardan biri değildi. Seçilen 10 hisse senedi, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler üretebilir.

Netflix’in 17 Aralık 2004’te bu listeyi oluşturduğunu düşünün. Önerildiği zamanda 1.000 $ yatırım yapsaydınız, 713.547 $’ınız olurdu. Ya da Nvidia bu listeyi 15 Nisan 2005’te yaptığında, öneri yapıldığında 1.000 $ yatırım yapsaydınız, 966.931 $’ınız olurdu.

Şimdi, Stock Advisor’ın toplam ortalama getirisinin %1.062 olduğunu belirtmekte fayda var - bu, S\&P 500 için %177’ye kıyasla piyasayı ezici bir şekilde aşan bir performans. Stock Advisor’a katıldığınızda, mevcut en son ilk 10 listesini kaçırmayın.

Bu makale, Fool.com kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.

* Yasal Uyarı 1: Bu içerik, yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Dijital varlık alım-satımını teşvik etmeyi amaçlamaz, yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Kripto varlıklar yüksek risk içerir ve ciddi fiyat dalgalanmalarına maruz kalabilir. Yatırım kararı vermeden önce kendi finansal durumunuzu değerlendirmeli ve kararınızı bağımsız olarak vermelisiniz.
* Yasal Uyarı 2: Makalede yer alan veriler ve grafikler yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sunulmuştur. Tüm içerikler özenle hazırlanmış olsa da, olası hata veya eksikliklerden dolayı sorumluluk kabul edilmez. Gate Akademi ekibi bu içeriği farklı dillere çevirebilir. Hiçbir çeviri makale; kopyalanamaz, çoğaltılamaz veya izinsiz dağıtılamaz.

Paylaş

İçindekiler

Ödeme Odaklı Alternatif Kripto Paraların Sonu

Uyum Kuralları Yeni Kazananları Belirleyebilir

Rezerv Kuralları, Blockchainleri Kurumsal Nakit ile Doldurabilir

Ek Bilgiler: XRP Yatırımı Hakkında Bir Not

Şimdi Başlayın
İstediğiniz zaman, istediğiniz yerde Türk lirası ile kripto alın, satın.