Trump’ın Seçilmesiyle SEC’de Kimler Değişti?

2025’in ilk yarısında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), birkaç önemli yöneticinin değiştirilmesi, 500’den fazla ayrılma ve departman yeniden yapılandırması da dahil olmak üzere önemli ayarlamalar geçirdi.

Bu içsel fırtına, kripto piyasasının düzenleyici manzarasını sessizce yeniden şekillendiriyor. Bu makale, son altı ayda SEC’in yaptığı önemli değişiklikleri inceleyecek ve “yeni SEC’in” gerçekten kripto paralara dost bir kapı açıp açmadığını analiz edecektir.

Başkan Üç Kez Değişiyor: Kripto Düzenleyici Ritmi “Frekans Ayarı”

2025’in ilk yarısında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) üç başkan geçirdi: Biden yönetimi sırasında Gary Gensler, görevdeki başkan Mark T. Uyeda ve mevcut başkan Paul Atkins. Gensler’ın sert bir tutum sergilediği ve sık sık yaptırım eylemleri başlattığı göz önüne alındığında, hem Uyeda hem de Atkins’in kripto endüstrisine daha dostane bir tutum sergilediği düşünülmektedir.

İcra Başkanı Mark T. Uyeda, Bitcoin spot ETF’si lehine kritik bir oy kullanarak kripto para konusuna sürekli açık bir tutum sergilemiştir. İcra döneminin sadece birkaç ayında Uyeda, Trump yönetiminin kripto para dostu taahhütlerini hızla hayata geçirmiştir: Hester Peirce’in liderliğinde “Kripto Para Özel Çalışma Grubu”nu kurmak; tartışmalı SAB 121muhasebe politikasını geri almak; ve eski “Kripto Varlıklar ve Siber Birim”in yerini alacak olan “Siber ve Yeni Teknolojiler Birimi (CETU)”ni oluşturmak.

Nisan 2025’te, Paul Atkins resmi olarak SEC’in başkanlığını devraldı ve bu tutum değişikliğini daha da pekiştirdi. Atkins, kripto dünyasına yabancı değil: 2017’de, Dijital Oda’nın Token İttifakı’nın eş başkanı olarak görev yaparak token ihraç ve ticareti için endüstri standartlarının oluşturulmasını aktif olarak destekledi. Fortune’a göre, Atkins’in yaklaşık 6 milyon dolarlık kripto ile ilgili varlıkları bulunuyor ve Anchorage ve Securitize gibi kripto şirketlerinde hisse veya diğer yatırımları içeriyor.

Göreve başladıktan sonra, Atkins sürekli olarak kripto dostu bir tutum sergiledi. “Kripto piyasası uzun zamandır SEC’in düzenleyici gri alanında sıkışıp kaldı” dedi ve görev süresi boyunca “inovasyonu engellemek yerine teşvik etme temel misyonuna dönme” sözü verdi.

Ana Departmanlarda Büyük Yeniden Yapılanma

Başkanın değişimine ek olarak, SEC’in ana departmanlarında da birkaç önemli personel ayarlaması yapılmıştır.

Bu geçişteki 10 yöneticiden en az iki yeni atanan yöneticinin kripto endüstrisinde deneyime sahip olduğu düşünülüyor: Yatırım Yönetimi Direktörü Brian T. Daly ve Ticaret ve Pazarlar Direktörü Jamie Selway.

Brian T. Daly, daha önce uluslararası hukuk firması Akin Gump’ta ortak olarak görev yaptı ve resmi biyografisinde dijital varlıklar, şifreleme ve blockchain uzmanlık alanları olarak listelenmiştir; diğer yandan, Jamie Selway, Sophron Advisors’ta ortak olarak çalıştı ve 2018’den 2019’a kadar şifreleme şirketi Blockchain’in kurumsal piyasalar global başkanı olarak görev yaptı.

Daha da önemlisi, denetledikleri iki bölüm SEC çerçevesinde kritik bir öneme sahiptir. Yatırım Yönetimi Bölümü, yatırım ürünleri ve hizmetlerini düzenlemekten sorumludur; bunlar arasında yatırım fonları, ETF’ler, kapalı uçlu fonlar ve kayıtlı yatırım danışmanları bulunmaktadır. İşlem ve Pazarlar Bölümü, borsa, piyasa yapıcıları, brokerlar ve takas odaları gibi piyasa altyapılarının operasyonel kurallarını kontrol eder. Diğer bir deyişle, kripto ETF’leri ve kripto ticaret ortamı bu iki bölümden etkilenmektedir.

Bu arada, SEC’in icra bölümü, önemli bir “güç merkezi”, personel değişikliği geçirdi. Uzun bir süre kripto para konusunda sert bir tutum sergileyen icra bölümünün eski direktörü Gurbir Grewal, Ekim 2024’te görevden ayrıldı. Görev süresi boyunca Ripple ve Coinbase’e karşı olmak üzere birkaç büyük kripto davasına liderlik etti. Cornerstone Research verilerine göre, 2024’te SEC toplamda 33 kripto ile ilgili icra eylemi başlattı ve bu eylemler 90 sanık veya yanıtlayıcıyı kapsadı.

Grewal’ın ayrılışının ardından, Sanjay Wadhwa geçici direktör olarak görevi devraldı ve yaptırım çabaları belirgin şekilde zayıfladı. Bu yıl Şubat ve Mart ayları arasında, SEC birkaç tanınmış kripto şirketine karşı davaları düşürdü; bu şirketler arasında Coinbase, Consensys, Robinhood, Gemini, Uniswap ve Kraken bulunmaktadır.

Ayrıca, SEC Şubat ayının sonunda çalışanlar için bir “çıkış programı” başlattı ve gönüllü olarak ayrılan çalışanlara 50.000 dolar tazminat teklif etti. Sonunda, 500’den fazla kişi emekli olmayı veya erken ayrılmayı tercih etti ve bu da ajansın toplam personelinin yaklaşık %10’unu oluşturdu. Bu “iç küçülme” süreci, sonraki yapısal yeniden organizasyon ve politika değişiklikleri için de alan yarattı.

SEC’in “Şifreleme Ritmi” Değişti mi? Yeni Düzenleyici Eğilimler

Regülasyon eğilimleri açısından, SEC yoğun toplantılar ve politika açıklamaları ile aktif bir şekilde katılmaktadır. Bu yılın ilk yarısında, SEC kripto ile ilgili 6 yuvarlak masa toplantısı düzenlemiş olup, düzenleyici çerçeveler, saklama mekanizmaları, varlık tokenizasyonu ve DeFi gibi temel konuları kapsamaktadır.

Regülasyon açısından ilerleme kaydediliyor. 30 Mayıs’ta SEC, PoS ağlarındaki staking faaliyetleriyle ilgili bir politika açıklaması yaptı ve ilk kez üç tür staking faaliyetinin menkul kıymet ihracı oluşturmadığını açıkça belirtti: bunlar kullanıcı tarafından başlatılan staking, saklama hizmeti vermeyen üçüncü taraf staking ve uyumlu saklama staking’idir. Bu, mevcut kripto staking hizmetleri için daha net bir uyum yolu sunuyor.

Aynı zamanda, ETF onaylarının hızlanmaya başladığı görülüyor. 11 Haziran’da SEC, Solana spot ETF’si ihraç etmeyi öneren birkaç kuruluşa bildirimler gönderdi ve onlardan 7 gün içinde revize edilmiş S-1 belgelerini yeniden sunmalarını istedi ve başvurudan sonra 30 gün içinde inceleme geri bildirimini tamamlama sözü verdi.

Personel değişiklikleri, gevşetilmiş kurallar, yumuşatılmış tutumlar. Bir zamanlar sayısız kripto projesinin “ince bir buzda yürütülmesine” neden olan bu kurum, şimdi sektördeki ile yeniden diyalog kurmaya başlıyor.

Regülasyon ortadan kalkmayacak, ancak gelecekteki regülasyon artık yüksek baskılı bir ağ değil, daha çok birlikte inşa etmeye bir köprü olabilir.

Bu makale, ChainCatcher kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.