Bitcoin Hashrate Düşüşü Yanlış Anlamaları Tetikliyor (Yine)

Orta Seviye7/2/2025, 9:51:15 AM
Bitcoin'in hash oranı son zamanlarda %15 düştü. Bu durum, "çökmüş" gibi yanlış yorumlamalara yol açtı ancak gerçek nedenler ABD'deki enerji şebekesi kısıtlamaları ve madencilik havuzundaki dalgalanmalardır, jeopolitik olaylar değil. Zorlukta yapılan aşağı yönlü ayarlama, Çin'in yasaklarından bu yana en büyük olabilir.

Bu ayın başlarında neredeyse 950 EH/s’ye ulaşan tüm zamanların en yüksek seviyesinden sonra, Bitcoin’in yedi günlük hareketli ortalama hash oranı yaklaşık 810 EH/s’ye düştü - dikkate değer bir %15 gerileme. Bu düşüş, çevrimiçi olarak yaygın spekülasyonlara yol açtı ve bazıları bu düşüşü ABD’nin İran nükleer tesislerine yönelik saldırısının ardından artan jeopolitik gerilimlere atfetmektedir.

X’te dolaşan gönderiler, saldırının hashrate düşüşü ile çakıştığını iddia ediyor ve bunun İranlı madencilerin çevrimdışı olmasına neden olmuş olabileceğini, “gizli hashrate”in ağdan çıkarıldığını öne sürüyor. Diğerleri ise, günlük ortalama hashrate’in kısa bir süreliğine 600 EH/s’ye düşmesine atıfta bulunarak, “hashrate çöküşü” korkularını yeniden gündeme getiriyor.

Bu yorumların birçoğu, Bitcoin’in hashrate’inin aslında nasıl tahmin edildiğini yanlış anlıyor—bu hata, ağın yarılanma döngüsü kadar güvenilir bir şekilde tekrarlanıyor.

Bitcoin Hashrate Tahmininin Temelleri

Bitcoin’in hash oranı, madencilik zorluğu ve blok üretim aralıklarından türetilir, bu da kısa vadeli verilerin rastgelelik nedeniyle çılgınca dalgalanabileceği anlamına gelir. Bir günlük hash oranı metriği özellikle dalgalıdır ve genellikle istatistiksel gürültüyü yansıtır—esas olarak, madencilerin ne kadar “şanslı” olduğu—temelde ağ kapasitesindeki herhangi bir temel değişiklikten ziyade. Aynı mantıkla, Bitcoin’in hash oranının sadece bir günlük bir zirveye dayanarak 1 zettahash’ı aştığını iddia etmek yanıltıcı olur.

İlgilenenler için teknik detaylar:

Hashrate (hash/saniye) \= Zorluk × 232 / Ortalama blok aralığı (saniye cinsinden)

Bu eşitlikte, payda belirtilen zorluk dönemi boyunca sabit kalır, bu nedenle tahmin edilen hashrate’teki dalgalanmalar tamamen blok üretim süresindeki değişimlerden kaynaklanır.

Her piyasa döngüsü, bu dalgalanmaları yanlış okuyan yeni gelenlerin bir dalgasını getirir. Ölçütler keskin bir şekilde düştüğünde, “hashrate çöküşü” anlatısı yeniden ortaya çıkar, Bitcoin madenciliğinde blok üretiminin olasılıksal doğasına rağmen.

Düşüşün Gerçek Nedenleri: Mevsimsel Kısıtlamalar ve Havuz Dalgalanmaları

Daha somut bir açıklama, Kuzey Amerika’daki mevsimsel kısıtlamaların muhtemel neden olduğunu gösteriyor. Havuz seviyesindeki veriler (aşağıdaki anlık görüntüye bakın) en keskin düşüşün Foundry USA Havuzundan geldiğini, bu havuzun zaman zaman çevrimdışı olduğunu ve sonrasında toparlandığını gösteriyor. Bu desen, ABD’de yaz aylarında şebeke yönetimi ile tutarlıdır; maden sahipleri, şebekeyi stabilize etmeye yardımcı olmak için elektrik talebinin zirveye ulaştığı dönemlerde operasyonlarını kısıtlar.

Kaynak: Miningpoolstats 26 Haziran’da

İran’daki bazı kapasite kesintileri yaşansa da, etki, büyük ABD merkezli havuzları etkileyen yaygın kesintilere kıyasla marjinal görünüyor. Ayrıca, önemli bir İran hashrate’inin, yaptırım uyumuna tabi olan ABD merkezli Foundry USA havuzuna yönlendirilmesi de pek olası görünmüyor.

İleriye dönük, Bitcoin’in bir sonraki zorluk ayarlamasının 29 Haziran civarında gerçekleşmesi bekleniyor ve bu, 2021’deki Çin madencilik yasağının ardından görülen en dik aşağı yönlü yeniden hedefleme ile işaretlenebilir—2022 ayı piyasasındaki madenci teslimiyetinde görülen -7.32% düşüşünden potansiyel olarak daha dik.

Bunu söylemekle birlikte, ağın hash oranının toparlandığı görülüyor. Birkaç gün önce yaklaşık -%10 olarak tahmin edilen zorluk ayarlaması, şimdi biraz altında -%8 olması bekleniyor.

Son rakamdan bağımsız olarak, beklenen zorluk düşüşü, özellikle yarılanma sonrası ekonomisi ve yaz kısıtlamalarıyla marjinalde faaliyet gösteren madenciler için geçici bir rahatlama sunmalıdır.

Sektör Haberleri Özeti

Regülasyon Haberleri

Norveç, enerji yoğun kripto para madenciliği için geçici bir yasak planlıyor.

Donanım ve Altyapı Haberleri

  • HIVE, 11 EH/s’yi aştı ve ABD Şükran Günü’ne kadar 25 EH/s’ye ulaşmayı hedefliyor.
  • MARA, 2025 Bitcoin madencilik donanım siparişlerinin yarısı için Auradine ile anlaştı.
  • HIVE, AI altyapısını genişletmek için 7.2MW Toronto Veri Merkezini satın aldı.
  • Cipher Mining, 300 MW Black Pearl Veri Merkezi’nde Bitcoin Üretimine Başladı.
  • Genesis, tarife ilişkili endişeler arasında ABD üretimi Auradine Bitcoin madencilerini satın aldı.
  • Compass, Soluna ile Bitcoin madenciliği barındırmasını 13 MW’a genişletiyor.
  • CleanSpark, 50 EH/s sınırına ulaşan ikinci Bitcoin madencisi oldu.

Kurumsal Haberler

  • Riot, Bitfarms hisselerinin 6.5M’ini daha satarak payını %13.4’e düşürüyor.
  • Canaan, 2024’te 1 milyon dolardan az gelir üreten AI çip işini durdurdu.
  • Bit Digital, Bitcoin madenciliğinden çıkıyor ve ETH satın almak için 150 milyon dolar topladı.

Finansal Haberler

  • Bit Digital, AI Veri Merkezi Büyümesi İçin RBC’den 44 Milyon Dolar Kredi Tesisatı Sağladı.
  • Hut 8, Coinbase ile Bitcoin destekli kredi hattını 130 milyon dolara iki katına çıkardı.

Bu makale, BlocksBridge Consulting kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.

* Yasal Uyarı 1: Bu içerik, yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Dijital varlık alım-satımını teşvik etmeyi amaçlamaz, yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Kripto varlıklar yüksek risk içerir ve ciddi fiyat dalgalanmalarına maruz kalabilir. Yatırım kararı vermeden önce kendi finansal durumunuzu değerlendirmeli ve kararınızı bağımsız olarak vermelisiniz.
* Yasal Uyarı 2: Makalede yer alan veriler ve grafikler yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sunulmuştur. Tüm içerikler özenle hazırlanmış olsa da, olası hata veya eksikliklerden dolayı sorumluluk kabul edilmez. Gate Akademi ekibi bu içeriği farklı dillere çevirebilir. Hiçbir çeviri makale; kopyalanamaz, çoğaltılamaz veya izinsiz dağıtılamaz.

Paylaş

İçindekiler

Bitcoin Hashrate Tahmininin Temelleri

Düşüşün Gerçek Nedenleri: Mevsimsel Kısıtlamalar ve Havuz Dalgalanmaları

Sektör Haberleri Özeti

Şimdi Başlayın
İstediğiniz zaman, istediğiniz yerde Türk lirası ile kripto alın, satın.