Ethereum Vakfı Hazine Politikası

Taslak belgeye katkı sunan EF çalışanlarına ve bireylere teşekkür ederiz. Ayrıca, kpk, Steakhouse Financial ve pcaversaccio’ya belgeye katkıları ve son incelemeleri için teşekkür edilmektedir.

1. Makro Politika

EF, varlık-yükümlülük yönetimi prensiplerini benimseyerek, sürdürülebilir bir hibe stratejisi ve operasyonel tampon yapısı oluşturmaktadır. Yönetim yaklaşımı, iki temel değişkene dayanır:

A: Yıllık işletme giderlerinin, toplam hazine varlıklarına oranı (%)
B: Opex tampon yılları (rezervde tutulan yıllık operasyon süresi)

A × B, hedef rezerv miktarını belirler ve bu, ETH satış hacmini ve sıklığını etkiler. Toplam hazine varlığından bu değerin çıkarılması, ETH rezervlerinin fiat karşılığına dayalı miktarını tanımlar.
Hedefler şu şekildedir:

A: %15
B: 2,5 yıl

EF, faaliyet kapsamını zamanla azaltmayı, yıllık işletme giderlerini 5 yıllık süreçte lineer olarak düşürmeyi ve %5’lik temel bir oranla sabitlemeyi hedeflemektedir.

2. Kripto Varlıklar Politikası

EF, Ethereum’un temel ilkelerine uygun olarak on-chain getiriler sağlamayı amaçlar. Seçim kriterleri:

• Güvenlik: Değiştirilemez, denetlenmiş, açık protokoller tercih edilir. Sistemik risk yaratmadan Ethereum DeFi ekosistemine katkı sağlanmalıdır.
• Risk-Getiri Dengesi: Yüksek likiditeye sahip muhafazakâr stratejiler tercih edilir. Daha riskli tahsisler, sınırlı ölçekte, ayrı bölümlerde yürütülür.
• Ethereum’un Vizyonu: Maksimum gizlilik, merkeziyetsizlik ve açık kaynak desteği hedeflenir.

2.1 ETH Satışları

EF, rezervin hedef seviyesinden sapmasını değerlendirerek, üç aylık dönemler için ETH satış planını oluşturur. Satışlar fiat çıkış yolları veya on-chain takaslarla yapılır.

2.2 ETH Dağıtımları

Solo staking ve wETH sağlama gibi stratejiler uygulanır. Stablecoin borçlanmaları ve tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarına yönelim değerlendirilir.

3. Fiat Varlık Politikası

Fiat varlıkları aşağıdaki şekilde ayrılır:

• Likidite Varlıkları: Nakit ve yüksek likiditeye sahip araçlar
• Yükümlülük Uyumlu Rezervler: Vadeli mevduatlar ve düşük riskli araçlar
• Tokenleştirilmiş RWAs: Kripto varlık stratejilerine paralel yönetilir

4. Şeffaflık Politikası

EF Eş-Yöneticileri, hazine süreçlerinden sorumludur. İç raporlama düzeni ile şeffaflık sağlanır.

4.1 Üç Aylık Raporlar: Performans, pozisyonlar, işlemler ve ekosistem etkileşimleri raporlanır.
4.2 Yıllık Rapor: Hazineye dair dağılım yüzdeleri ve tahsis özetleri sunulur.

5. Cypherpunk Hedefleri

EF, Defipunk değerlendirme çerçevesini uygulamayı amaçlar. Temel ilkeler:

• Güvenlik, açık kaynak, kendi egemenliğini koruma
• Kriptografik gizlilik araçlarının kullanımı

5.1 Proje Desteği: Gizliliği önceleyen yeni protokoller desteklenmeli, merkeziyetsiz arayüzlerin geliştirilmesi teşvik edilmelidir.
5.2 Kurumsal Uyum: EF iç operasyonlarında da bu ilkeleri benimsemelidir.
5.3 Defipunk Kriterleri: Gelecekteki tahsislerde kullanılacak değerlendirme eksenleri:

• İzin gerektirmeyen erişim
• Kendi saklama kontrolü
• Açık kaynak lisanslama (FLOSS)
• Zincir üstü gizlilik düzeyleri
• Şeffaf geliştirme süreçleri
• Değişmezlik ve düşük oracle bağımlılığı
• Dağıtılmış arayüzlerin varlığı

Bu makale, Ethereum Foundation kaynağından alıntılanmıştır. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.