Kripto, başlangıçta kenarda kalan bir yapıdan nasıl ana akıma geçti? Son on yılda, merkeziyetsiz blok zinciri sistemleri düzenleyici denetimden uzak, yeni bir dünya sundu. Satoshi Nakamoto’nun eşler arası elektronik nakit sistemi vizyonu, tam olarak hedeflendiği gibi başarıya ulaşmamış olsa da, paralel bir dünyanın kapılarını araladı. Bu dünya, yasaların, hükümetlerin, toplumların ve hatta dinlerin etkisinden uzak, merkezi kontrolün ötesinde, sayısız düğüm üzerinden var olan bir interneti temsil ediyordu.
Regülasyon dışı olmak, sektörün erken dönemdeki başarısının belki de en önemli itici gücüydü. ICO çılgınlığı ve sayısız türevi, UNI tarafından tetiklenen DeFi patlaması ve şimdi de stabilcoinler gibi sözde süper uygulamaların yükselişi; her büyük dönüm noktası, geleneksel finansın karmaşıklıklarını aşabilme yeteneğine dayanıyordu. Geleneksel finansın bürokratik engellerini ortadan kaldırmak, bu alanı bugünkü haline getiren temel unsurdu.
Ancak ironik bir şekilde, keşif çağında yeni kıtalar keşfetme umuduyla yelkenli gemileri terk etmek gibi, kripto dünyası geri dönüyor gibi görünüyor. Belki de dönüm noktası Bitcoin ETF’sinin onaylanmasıydı veya Trump’ın iktidara geri dönme anıydı. Her iki durumda da, kriptonun en saf halindeki dönemi sona eriyor gibi görünüyor. Sektör şimdi uyumu kovalıyor, geleneksel finansın taleplerini karşılamaya çalışıyor. Stabilcoinler, RWA’lar (Reel Dünya Varlıkları) ve ödeme kullanım senaryoları yeni ana akım haline geldi. Bunun ötesinde, geriye kalan tek şey saf varlık ihraçları; bir imaj, bir hikaye, bir sözleşme adresi, bunlar bizim tek kalan konuşma konularımız. “Meme coin zincirleri” artık hakaret edici bir terim değil.
Peki buraya nasıl geldik? Son iki yılda birçok açıyı inceledim ama sonuç olarak şu noktaya varıyoruz: blok zinciri hala cüzdan adreslerinin arkasındaki kötü aktörleri sınırlamak için etkili araçlardan yoksun. Dürüst düğümleri garanti edebilir ve izinsiz DeFi’yi mümkün kılabiliriz. Ama bu “karanlık ormanda” olanları durduramayız. Birçok anlatının düşüşü kaçınılmazdı. NFT, GameFi ve SocialFi, arkasındaki gerçek dünya ekiplerine büyük ölçüde bağımlıdır. Blok zincirleri fon toplama için harika, ancak bu ekiplerin sermayeyi nasıl kullandığından kim sorumlu? Bir hikayenin gerçek bir ürüne dönüşmesini kim garanti ediyor?
Finansallaşmamış uygulamaların vizyonu yalnızca altyapı güncellemeleriyle gerçekleştirilemez. Eğer bu şeyler merkezi sunucularda iyi yapılamıyorsa, blok zincirinin daha iyi yapmasını nasıl bekleyebiliriz? Proje ekiplerine bir proof-of-workstandardı dayatamayız. Bugün uyum yönündeki kayma, ironik bir şekilde, finansal olmayan kripto çağına geçişin başlangıcı olabilir. Bu, çelişkili hissettiren ancak giderek kaçınılmaz hale gelen acı bir gerçekle yüzleşmek demektir.
Kripto, geleneksel sistemin bir alt kümesi haline geliyor. Deftere yazma gücü aşağıdan yukarıya doğru alınmakta. Temel yenilik kayboluyor. Fırsatlar daralıyor. Önümüzdeki dönem, zincir üzerindeki hegemonya çağı olabilir.
Zincir üzerindeki hegemonya ne anlama geliyor? Bana göre, bu iki şekilde kendini gösteriyor: stabilcoinlerin yükselişi ve geleneksel internetten eski hikayelerin tekrar edilmesi.
Öncelikle eski olanla başlayalım. Bugünün stabilcoin manzarası, fiat destekli ve YBS (Getiri Getiren Stabilcoin) modelleriyle şekilleniyor. Fiat destekli sektörde yakın zamanda önemli bir olay yaşandı; sözde “Genius Yasası”nın geçmesi. İşte içeriğinin basitleştirilmiş bir özeti:
Tether’in potansiyel çöküşü konusundaki uzun süredir devam eden endişe artık büyük ölçüde geçmişte kaldı. Aşağı akış ödemeleri yavaş yavaş ana akıma giriyor ve blok zincirinin kitlesel benimsenmesi nihayet şekilleniyor. Ancak stabilcoinlerin sıkı düzenlemelere tabi tutulması ne anlama geliyor? Diğer ülkeler nasıl tepki verecek? Stabilcoinlerinbaşarısının nedenleri iyi biliniyor ve tekrar edilmesine gerek yok.
Bu yasaların onaylanması, zincir üzerindeki işlem medyasının kontrolünü ABD’ye etkili bir şekilde devrediyor. Özel şirketler, ABD Hazine tahvillerinden getiri elde ediyor ve parasal kontrol elinde bulunduran ülke, artık blok zinciri sistemleri üzerinde büyük bir güce sahip. Dolar hegemonyasının devamı konusundaki endişeleri bir kenara bırakırsak, tüm stabilcoinlerin aniden dondurulduğu bir DeFi protokolünü hayal edin. Bu artık soyut bir korku değil.
Diğer yandan, YBS stabilcoinleri ivme kazanıyor. Ethena’nın vizyonu iddialı; boğa piyasalarında UST seviyesinde getiriler sunarak çok daha fazla istikrar sağlamak. Daha önce bahsettiğim gibi, gerçekten yerel zincir üstü stabilcoinlernihayetinde delta-nötr stratejilere dayanabilir, bu da f(x)Protocol veya Resolv gibi platformlarda hedge yapmayı içeriyor. Ancak şimdi, herkes YBS pastasından bir dilim almak istiyor. İlk olarak geleneksel hedge fonları, ardından DWF gibi piyasa yapıcılar, şimdi de borsalar devreye girmek istiyor. Bir sonraki Tether olmasalar da, hepsi ENA’dan bir dilim kapmak için çabalıyor.
Bu ateşli YBS stabilcoin çılgınlığı, açıkça orijinal amacından sapmıştır. Projeler, piyasa payını ele geçirmek için başlangıç sermayelerini ve giderek daha agresif stratejilerini kullanıyorlar. Gerçekten yenilikçi çabalar gölgede kalıyor ve başlangıçlar için giriş engelleri artıyor. Bu ortamda, teknoloji ve yaratıcılık artık önemli değil. Merkeziyetsizlik önemsiz hale geldi. f(x) gibi yenilikçi protokoller büyük ölçüde göz ardı ediliyor. Bugün, kazanan formül CEX (Merkezi Borsa)altyapısı artı elit nicel ekiplerdir. Bu savaşta, APY (Yıllık Yüzde Verim) ve kullanıcı kolaylığı en üst düzeyde.
Ve YBS stabilcoinleri, JPEG’ler için ETH ticareti yapmaktan veya tuhaf anlatıları takip etmekten daha iyi bir seçim olabilirken, bu CEX ile sarılmış getiri ürünlerinin bu döngünün tek algılanan “yeniliği” haline gelmesi, geçmiş yolların ne kadar yanlış olabileceğini vurgulamaktadır.
Kamusal blok zincirleri, varlık ihraç etmek için en büyük platformlar haline geldi ve ICO’lar bu oyunun başlangıcını işaret etti. O zamandan beri her şey bir varyasyon oldu, en azından yeni anlatılara yol açtı ve sektörü ilerletti. Ancak şimdi, trendin geleneksel internet gelişim kalıplarına doğru açıkça kaydığı görülüyor. Base ve Pump gibi platformlar, topluluğa neredeyse hiçbir değer sunmayan, Web2 ile neredeyse özdeş iş modellerine sahip; bazı açılardan, merkezi borsaların (CEX’ler) gerisinde kalıyorlar. Web3’ün orijinal vizyonu her şeyi demokratikleştirmek, birlikte inşa etmek ve gelişmekti, ancak bu ideal anlamını yitirdi.
Bu sadece ilk nokta. Şimdi, her baskın oyuncu varlık ihraç platformu olmanın yollarını ve gerçekten yenilikçi varlık ihraç etmenin ne anlama geldiğini araştırıyor. Lansman alanları, yerel kripto kullanıcılarının zengin olma hayalleri kurduğu son kalıntı yer haline geldi. Ancak burada bile, işler sağlıklı değil. Kullanıcıların katılmak için GMGN gibi platformlara veya araçlara ödeme yapmaları gerekiyor ve deneyim, siperden ateş açmaya benziyor. Varlık ihraç süreci giderek karmaşık hale geldi ve bazı durumlarda tamamen zincir dışı gerçekleşiyor.
Elbette, NFT ve GameFi projeleri de asla tamamen merkeziyetsiz olmadı, ama en azından zincir üzerindeki bileşenlere sahiptiler. Altyapı gelişimini teşvik ettiler ve endüstrinin ana akım dikkatini çekmesine yardımcı oldular. Bu yılın başlarında yapay zeka çerçeveleri ile başlayarak, şimdi tamamen zincir dışı projelerin token ihraç ettiğini görüyoruz; bunlardan bazıları kendi başlarına varlık ihraç platformlarıdır, tamamen zinciri hiçe sayarak. Aşırı spekülasyon, endüstrinin standartlarını aşağı çekiyor. Tüm bunların anlamı nedir?
CZ ve Vitalik, meme coin çılgınlığına şaşırmıştı, bu yüzden DeSci (merkeziyetsiz bilim) konsepti tanıtıldı: spekülatörlerin spekülasyon yapmasına izin verirken, gerçek yeniliklerin bilimsel araştırmalarda gerçekleşmesine olanak tanıdı. Bu, ilginçlerin nadir bir örtüşmesi gibi görünüyordu. Ama laboratuvar fareleri ve klasik mekanik üzerine yapılan araştırmalar, günümüzün internet meme’leri ve garip yapay zeka yaratımlarıyla gerçekten rekabet edebilir mi? Bu anlatı sadece kısa bir süre ortaya çıktı. Yapay zeka ve DeSci soğumaya başladığında, ünlü tokenler sahneye çıktı; Kuzey Amerika’nın Trump’ından Güney Amerika’nın Başkanı Milei’ye kadar; piyasadan son kalan likidite parçalarını çekerek.
Piyasa soğuduğunda ve anlatılar döndürülmeyi başaramadığında, varlık ihraçları Ponzi oyunlarına dönüşüyor. “Sanal” modeli, Binance’in Launchpool’unu Alpha stratejileriyle birleştiriyor: lansmanlara katılmak için puan kazanmak üzere tokenları stake edin, ardından yeni ihraç edilen tokenları tekrar stake edin. Fiyatlar gerçekten de fırladı. Yine de, her şeyin cesareti artık beni heyecanlandırmıyor. Sırada ne var? “İnan,” sözde internet sermaye piyasası?
Emin değilim. Ama son döngüde, tüm döner sistemler, Ponzi şemaları ve geçici anlatıların ortasında, en azından DeFi’yi elde ettik; tonlarca yeniliğin ateşini yakan gerçek bir değer. Bu yeni spekülasyon dalgasından ne çıkabilir? Tek gördüğüm, arz eşiğinin sürekli düşmesi ve bununla birlikte, kötü niyetli faaliyetlerde bir artış. Belki de gerçekten ihtiyacımız olan yeni bir kural kitabı.
Geçmişte, bir proje anlatı ve teknoloji aracılığıyla yükseldi; konsensüs oluşturdu ve ardından büyümeyi ateşledi. Şimdi ise dikkat satın alıyoruz. Blur gibi platformlar bunu satın almak için puan sistemleri kullanıyor; borsalar gerçek parayla KOL’ler (Anahtar Fikir Liderleri) etrafında MCN (Çok Kanallı Ağ) tarzı ajanslar kuruyor. Bu, kripto para içinde kusursuz bir şekilde uygulanan Pinduoduo + TikTok kombinasyon stratejisi. Kurucuların konferanslara katılıp teknoloji sunmasından ziyade, bu yeni yaklaşım çok daha doğrudan ve daha etkili görünüyor.
Şüphesiz ki dikkat, bu çağın en değerli varlıklarından biridir, ancak ölçmek zordur. Kaito şimdi bunu nicel hale getirmeye çalışıyor. “Yap-to-Earn” yeni bir kavram değil, SocialFi bunu çok önce denedi. Ancak Kaito, bilgilerin “değerini” değerlendirdiğini ve etkisini nicel hale getirdiğini iddia eden yapay zeka destekli bir dokunuş ekliyor. Yine de, bu model uzun vadeli değeri yakalayamıyor. Tokenlar hızlı hareket eden tüketim malları haline geliyor.
Hepimiz üç aşamalı puan sisteminin dezavantajlarını yaşadık ve Blur’un etkisini önceki yazılarda zaten inceledim. Gelecek projeler dikkat satın almaya bağlıysa, bunun doğru veya yanlış olduğunu söylemek zor. Agresif pazarlamada bir sakınca yok. Ama bu tüm ekosistem evrensel “pompa” kültürüne kayıyormuş gibi hissediliyor. Eski kripto dönemi gerçekten sona eriyor. Etkiyi paraya dönüştürmek artık olgun bir iş; ister ABD başkanı, ister Binance, isterse bugünün etkileyicileri olsun. Hiçbiri uzun vadeli refaha yol açmıyor. Herkes sadece ihtiyaç duyduğu kadarını alıyor.
Stabilcoinler küreselleşiyor. Blok zinciri tabanlı ödemeler kaçınılmaz. Ancak bu alanın yerel sakinlerinin bunlara ihtiyacı olmayabilir. Gerçekten zincir üzerinde yerel stabilcoinlere, finansal olmayan kullanım durumlarına ve bir sonraki gerçek yenilik dalgasına ihtiyacımız var. Tüm trafiği paraya dönüştüren bir Web3’te yaşamak istemiyoruz.
Zaman, bazı Bitcoin OG’lerinin yanılmadığını kanıtlıyor. Yine de, onların haklı çıkmalarını umuyorum.
Bu makale, YBB kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.
Kripto, başlangıçta kenarda kalan bir yapıdan nasıl ana akıma geçti? Son on yılda, merkeziyetsiz blok zinciri sistemleri düzenleyici denetimden uzak, yeni bir dünya sundu. Satoshi Nakamoto’nun eşler arası elektronik nakit sistemi vizyonu, tam olarak hedeflendiği gibi başarıya ulaşmamış olsa da, paralel bir dünyanın kapılarını araladı. Bu dünya, yasaların, hükümetlerin, toplumların ve hatta dinlerin etkisinden uzak, merkezi kontrolün ötesinde, sayısız düğüm üzerinden var olan bir interneti temsil ediyordu.
Regülasyon dışı olmak, sektörün erken dönemdeki başarısının belki de en önemli itici gücüydü. ICO çılgınlığı ve sayısız türevi, UNI tarafından tetiklenen DeFi patlaması ve şimdi de stabilcoinler gibi sözde süper uygulamaların yükselişi; her büyük dönüm noktası, geleneksel finansın karmaşıklıklarını aşabilme yeteneğine dayanıyordu. Geleneksel finansın bürokratik engellerini ortadan kaldırmak, bu alanı bugünkü haline getiren temel unsurdu.
Ancak ironik bir şekilde, keşif çağında yeni kıtalar keşfetme umuduyla yelkenli gemileri terk etmek gibi, kripto dünyası geri dönüyor gibi görünüyor. Belki de dönüm noktası Bitcoin ETF’sinin onaylanmasıydı veya Trump’ın iktidara geri dönme anıydı. Her iki durumda da, kriptonun en saf halindeki dönemi sona eriyor gibi görünüyor. Sektör şimdi uyumu kovalıyor, geleneksel finansın taleplerini karşılamaya çalışıyor. Stabilcoinler, RWA’lar (Reel Dünya Varlıkları) ve ödeme kullanım senaryoları yeni ana akım haline geldi. Bunun ötesinde, geriye kalan tek şey saf varlık ihraçları; bir imaj, bir hikaye, bir sözleşme adresi, bunlar bizim tek kalan konuşma konularımız. “Meme coin zincirleri” artık hakaret edici bir terim değil.
Peki buraya nasıl geldik? Son iki yılda birçok açıyı inceledim ama sonuç olarak şu noktaya varıyoruz: blok zinciri hala cüzdan adreslerinin arkasındaki kötü aktörleri sınırlamak için etkili araçlardan yoksun. Dürüst düğümleri garanti edebilir ve izinsiz DeFi’yi mümkün kılabiliriz. Ama bu “karanlık ormanda” olanları durduramayız. Birçok anlatının düşüşü kaçınılmazdı. NFT, GameFi ve SocialFi, arkasındaki gerçek dünya ekiplerine büyük ölçüde bağımlıdır. Blok zincirleri fon toplama için harika, ancak bu ekiplerin sermayeyi nasıl kullandığından kim sorumlu? Bir hikayenin gerçek bir ürüne dönüşmesini kim garanti ediyor?
Finansallaşmamış uygulamaların vizyonu yalnızca altyapı güncellemeleriyle gerçekleştirilemez. Eğer bu şeyler merkezi sunucularda iyi yapılamıyorsa, blok zincirinin daha iyi yapmasını nasıl bekleyebiliriz? Proje ekiplerine bir proof-of-workstandardı dayatamayız. Bugün uyum yönündeki kayma, ironik bir şekilde, finansal olmayan kripto çağına geçişin başlangıcı olabilir. Bu, çelişkili hissettiren ancak giderek kaçınılmaz hale gelen acı bir gerçekle yüzleşmek demektir.
Kripto, geleneksel sistemin bir alt kümesi haline geliyor. Deftere yazma gücü aşağıdan yukarıya doğru alınmakta. Temel yenilik kayboluyor. Fırsatlar daralıyor. Önümüzdeki dönem, zincir üzerindeki hegemonya çağı olabilir.
Zincir üzerindeki hegemonya ne anlama geliyor? Bana göre, bu iki şekilde kendini gösteriyor: stabilcoinlerin yükselişi ve geleneksel internetten eski hikayelerin tekrar edilmesi.
Öncelikle eski olanla başlayalım. Bugünün stabilcoin manzarası, fiat destekli ve YBS (Getiri Getiren Stabilcoin) modelleriyle şekilleniyor. Fiat destekli sektörde yakın zamanda önemli bir olay yaşandı; sözde “Genius Yasası”nın geçmesi. İşte içeriğinin basitleştirilmiş bir özeti:
Tether’in potansiyel çöküşü konusundaki uzun süredir devam eden endişe artık büyük ölçüde geçmişte kaldı. Aşağı akış ödemeleri yavaş yavaş ana akıma giriyor ve blok zincirinin kitlesel benimsenmesi nihayet şekilleniyor. Ancak stabilcoinlerin sıkı düzenlemelere tabi tutulması ne anlama geliyor? Diğer ülkeler nasıl tepki verecek? Stabilcoinlerinbaşarısının nedenleri iyi biliniyor ve tekrar edilmesine gerek yok.
Bu yasaların onaylanması, zincir üzerindeki işlem medyasının kontrolünü ABD’ye etkili bir şekilde devrediyor. Özel şirketler, ABD Hazine tahvillerinden getiri elde ediyor ve parasal kontrol elinde bulunduran ülke, artık blok zinciri sistemleri üzerinde büyük bir güce sahip. Dolar hegemonyasının devamı konusundaki endişeleri bir kenara bırakırsak, tüm stabilcoinlerin aniden dondurulduğu bir DeFi protokolünü hayal edin. Bu artık soyut bir korku değil.
Diğer yandan, YBS stabilcoinleri ivme kazanıyor. Ethena’nın vizyonu iddialı; boğa piyasalarında UST seviyesinde getiriler sunarak çok daha fazla istikrar sağlamak. Daha önce bahsettiğim gibi, gerçekten yerel zincir üstü stabilcoinlernihayetinde delta-nötr stratejilere dayanabilir, bu da f(x)Protocol veya Resolv gibi platformlarda hedge yapmayı içeriyor. Ancak şimdi, herkes YBS pastasından bir dilim almak istiyor. İlk olarak geleneksel hedge fonları, ardından DWF gibi piyasa yapıcılar, şimdi de borsalar devreye girmek istiyor. Bir sonraki Tether olmasalar da, hepsi ENA’dan bir dilim kapmak için çabalıyor.
Bu ateşli YBS stabilcoin çılgınlığı, açıkça orijinal amacından sapmıştır. Projeler, piyasa payını ele geçirmek için başlangıç sermayelerini ve giderek daha agresif stratejilerini kullanıyorlar. Gerçekten yenilikçi çabalar gölgede kalıyor ve başlangıçlar için giriş engelleri artıyor. Bu ortamda, teknoloji ve yaratıcılık artık önemli değil. Merkeziyetsizlik önemsiz hale geldi. f(x) gibi yenilikçi protokoller büyük ölçüde göz ardı ediliyor. Bugün, kazanan formül CEX (Merkezi Borsa)altyapısı artı elit nicel ekiplerdir. Bu savaşta, APY (Yıllık Yüzde Verim) ve kullanıcı kolaylığı en üst düzeyde.
Ve YBS stabilcoinleri, JPEG’ler için ETH ticareti yapmaktan veya tuhaf anlatıları takip etmekten daha iyi bir seçim olabilirken, bu CEX ile sarılmış getiri ürünlerinin bu döngünün tek algılanan “yeniliği” haline gelmesi, geçmiş yolların ne kadar yanlış olabileceğini vurgulamaktadır.
Kamusal blok zincirleri, varlık ihraç etmek için en büyük platformlar haline geldi ve ICO’lar bu oyunun başlangıcını işaret etti. O zamandan beri her şey bir varyasyon oldu, en azından yeni anlatılara yol açtı ve sektörü ilerletti. Ancak şimdi, trendin geleneksel internet gelişim kalıplarına doğru açıkça kaydığı görülüyor. Base ve Pump gibi platformlar, topluluğa neredeyse hiçbir değer sunmayan, Web2 ile neredeyse özdeş iş modellerine sahip; bazı açılardan, merkezi borsaların (CEX’ler) gerisinde kalıyorlar. Web3’ün orijinal vizyonu her şeyi demokratikleştirmek, birlikte inşa etmek ve gelişmekti, ancak bu ideal anlamını yitirdi.
Bu sadece ilk nokta. Şimdi, her baskın oyuncu varlık ihraç platformu olmanın yollarını ve gerçekten yenilikçi varlık ihraç etmenin ne anlama geldiğini araştırıyor. Lansman alanları, yerel kripto kullanıcılarının zengin olma hayalleri kurduğu son kalıntı yer haline geldi. Ancak burada bile, işler sağlıklı değil. Kullanıcıların katılmak için GMGN gibi platformlara veya araçlara ödeme yapmaları gerekiyor ve deneyim, siperden ateş açmaya benziyor. Varlık ihraç süreci giderek karmaşık hale geldi ve bazı durumlarda tamamen zincir dışı gerçekleşiyor.
Elbette, NFT ve GameFi projeleri de asla tamamen merkeziyetsiz olmadı, ama en azından zincir üzerindeki bileşenlere sahiptiler. Altyapı gelişimini teşvik ettiler ve endüstrinin ana akım dikkatini çekmesine yardımcı oldular. Bu yılın başlarında yapay zeka çerçeveleri ile başlayarak, şimdi tamamen zincir dışı projelerin token ihraç ettiğini görüyoruz; bunlardan bazıları kendi başlarına varlık ihraç platformlarıdır, tamamen zinciri hiçe sayarak. Aşırı spekülasyon, endüstrinin standartlarını aşağı çekiyor. Tüm bunların anlamı nedir?
CZ ve Vitalik, meme coin çılgınlığına şaşırmıştı, bu yüzden DeSci (merkeziyetsiz bilim) konsepti tanıtıldı: spekülatörlerin spekülasyon yapmasına izin verirken, gerçek yeniliklerin bilimsel araştırmalarda gerçekleşmesine olanak tanıdı. Bu, ilginçlerin nadir bir örtüşmesi gibi görünüyordu. Ama laboratuvar fareleri ve klasik mekanik üzerine yapılan araştırmalar, günümüzün internet meme’leri ve garip yapay zeka yaratımlarıyla gerçekten rekabet edebilir mi? Bu anlatı sadece kısa bir süre ortaya çıktı. Yapay zeka ve DeSci soğumaya başladığında, ünlü tokenler sahneye çıktı; Kuzey Amerika’nın Trump’ından Güney Amerika’nın Başkanı Milei’ye kadar; piyasadan son kalan likidite parçalarını çekerek.
Piyasa soğuduğunda ve anlatılar döndürülmeyi başaramadığında, varlık ihraçları Ponzi oyunlarına dönüşüyor. “Sanal” modeli, Binance’in Launchpool’unu Alpha stratejileriyle birleştiriyor: lansmanlara katılmak için puan kazanmak üzere tokenları stake edin, ardından yeni ihraç edilen tokenları tekrar stake edin. Fiyatlar gerçekten de fırladı. Yine de, her şeyin cesareti artık beni heyecanlandırmıyor. Sırada ne var? “İnan,” sözde internet sermaye piyasası?
Emin değilim. Ama son döngüde, tüm döner sistemler, Ponzi şemaları ve geçici anlatıların ortasında, en azından DeFi’yi elde ettik; tonlarca yeniliğin ateşini yakan gerçek bir değer. Bu yeni spekülasyon dalgasından ne çıkabilir? Tek gördüğüm, arz eşiğinin sürekli düşmesi ve bununla birlikte, kötü niyetli faaliyetlerde bir artış. Belki de gerçekten ihtiyacımız olan yeni bir kural kitabı.
Geçmişte, bir proje anlatı ve teknoloji aracılığıyla yükseldi; konsensüs oluşturdu ve ardından büyümeyi ateşledi. Şimdi ise dikkat satın alıyoruz. Blur gibi platformlar bunu satın almak için puan sistemleri kullanıyor; borsalar gerçek parayla KOL’ler (Anahtar Fikir Liderleri) etrafında MCN (Çok Kanallı Ağ) tarzı ajanslar kuruyor. Bu, kripto para içinde kusursuz bir şekilde uygulanan Pinduoduo + TikTok kombinasyon stratejisi. Kurucuların konferanslara katılıp teknoloji sunmasından ziyade, bu yeni yaklaşım çok daha doğrudan ve daha etkili görünüyor.
Şüphesiz ki dikkat, bu çağın en değerli varlıklarından biridir, ancak ölçmek zordur. Kaito şimdi bunu nicel hale getirmeye çalışıyor. “Yap-to-Earn” yeni bir kavram değil, SocialFi bunu çok önce denedi. Ancak Kaito, bilgilerin “değerini” değerlendirdiğini ve etkisini nicel hale getirdiğini iddia eden yapay zeka destekli bir dokunuş ekliyor. Yine de, bu model uzun vadeli değeri yakalayamıyor. Tokenlar hızlı hareket eden tüketim malları haline geliyor.
Hepimiz üç aşamalı puan sisteminin dezavantajlarını yaşadık ve Blur’un etkisini önceki yazılarda zaten inceledim. Gelecek projeler dikkat satın almaya bağlıysa, bunun doğru veya yanlış olduğunu söylemek zor. Agresif pazarlamada bir sakınca yok. Ama bu tüm ekosistem evrensel “pompa” kültürüne kayıyormuş gibi hissediliyor. Eski kripto dönemi gerçekten sona eriyor. Etkiyi paraya dönüştürmek artık olgun bir iş; ister ABD başkanı, ister Binance, isterse bugünün etkileyicileri olsun. Hiçbiri uzun vadeli refaha yol açmıyor. Herkes sadece ihtiyaç duyduğu kadarını alıyor.
Stabilcoinler küreselleşiyor. Blok zinciri tabanlı ödemeler kaçınılmaz. Ancak bu alanın yerel sakinlerinin bunlara ihtiyacı olmayabilir. Gerçekten zincir üzerinde yerel stabilcoinlere, finansal olmayan kullanım durumlarına ve bir sonraki gerçek yenilik dalgasına ihtiyacımız var. Tüm trafiği paraya dönüştüren bir Web3’te yaşamak istemiyoruz.
Zaman, bazı Bitcoin OG’lerinin yanılmadığını kanıtlıyor. Yine de, onların haklı çıkmalarını umuyorum.
Bu makale, YBB kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.