Meta, Amazon ve Microsoft Neden Bitcoin’e Hayır Dedi?

Bitcoin Hazine Stratejisi: Açıklandı

Bir şirket Bitcoin’i bilançosunda tuttuğunda, bu kurumsal bir Bitcoin hazinesi olarak adlandırılır. Sadece geleneksel finansal varlıklar ve nakit tutmak yerine, organizasyonlar alternatif bir değer saklama aracı veya yatırım stratejisi olarak Bitcoin de sahibi olabilir.

Nakit tutarlarını kripto paraya dönüştürme yaklaşımı şirket finansmanı stratejisinde yeni bir değişimdir. Bu kavram son yıllarda büyük medya ilgisi kazanmıştır, bununla birlikte stratejinin tutarlı Bitcoin hazine büyümesi tartışmalara neden oluyor.

Giderek daha fazla şirket, geleneksel olarak güvenli varlıklardan bu daha dalgalı dijital varlık sınıfına değer aktarmayı tartışıyor. Birçok yatırımcı için cazip bir artış mevcut, en iyi boğalar 130.000 dolardan 1.5 milyon dolara kadar fiyat tahminleri yapıyor.

Ancak öte yandan, bir kurumsal kripto stratejisi oluşturmak şirketleri önemli risklere maruz bırakır. Geleneksel hazine yönetimi sermaye korumaya dayanır. Buna karşın, Bitcoin (BTC) hazine yönetimi spekülasyonu tanıtır ve volatiliteyi bilançolara taşır.

VanEck’in dijital varlıklar şefi Matthew Sigel, Bitcoin satın almak için agresif bir şekilde sermaye toplayan Metaplanet gibi şirketlerin stratejik büyümeyi aşarak hissedar zararına yol açma riski taşıdığını uyardı.

“Bir kez net varlık değerinde işlem yapmaya başladığınızda, hissedar seyrelmesi artık stratejik değildir,” dedi. “Erozyon.”

Bu, bir şirketin hissesi artık primli bir şekilde işlem görmüyorsa, Bitcoin satın almak için daha fazla hisse senedi çıkarmanın değeri sulandırdığı, eklemediği anlamına geliyor — yatırımcılar için bir alarm işareti.

Bu nedenle, işletmelerin sermaye rezervlerini yönetme şekli, şirket değerini ve ekonomik durgunluklara dayanma yeteneğini doğrudan etkiler. Halka açık şirketler için bu, bir Bitcoin hazine uygulaması için hissedar onayı almayı gerektirir. Meta, Amazon ve Microsoft gibi büyük teknoloji şirketleri son aylarda bu fikri önerdiler.

Meta, Amazon ve Microsoft’un Bitcoin Hazine Durumu

Microsoft, Amazon ve Meta hissedarları, stratejik Bitcoin rezervleri oluşturma önerilerini büyük bir çoğunlukla reddetti.

Meta 2025 yıllık hissedar toplantısında, bir Bitcoin hazinesi kurulmasına karşı kesin bir itiraz oldu. Hissedarların %90’ından fazlası bir Meta Bitcoin hazine oylama teklifini reddetti. Ethan Peck, Ulusal Kamu Politikası Araştırmaları Merkezi’nden, teklifi ilk olarak sundu. 72 milyar dolarlık nakit stoğunun bir kısmını Bitcoin’e dönüştürmeyi düşünmeyi amaçlıyordu.

Oylama sonuçları aşağıdaki tabloda belirtilmiştir:

• Lehte: 3.916.871 oy
• Aleyhte: 4.980.828.562 oy
• Çekimserler: 8.857.588 oy
• Brokerların oy kullanmayan payları: 204.772.865 oy

Yukarıda görüldüğü gibi, öneriye karşı yaklaşık 5 milyar oy kullanıldı, bu da Meta hissedarlarının Bitcoin’i şirketin bilançosuna eklemeyi kesin bir şekilde reddettiği anlamına geliyor.

Bitcoin savunucuları, lider kripto paranın sabit arzı nedeniyle potansiyel aşırı getirileri, uzun vadeli değer saklama aracı olarak daha iyi bir seçenek olarak vurguladılar. Las Vegas’taki Bitcoin 2025 konferansında, Strive Asset Management CEO’su Matt Cole gibi yüksek profilli destekçiler, Mark Zuckerberg’den Meta hissedar Bitcoin önerisini desteklemesini istedi.

“Artık birinci adımı attınız. Koyunuzu Bitcoin olarak adlandırdınız. İsteğim, ikinci adımı atarak cesur bir kurumsal Bitcoin hazine stratejisi benimsemenizdir,” dedi Cole.

Yine de, oylama %1 bile destek bulamadı, çünkü 4.98 milyar hisse karşı oy kullandı ve sadece 3.9 milyon hisse lehte oy kullandı, yönetim kurulu öneriyi reddettikten sonra.

“Kripto para yatırımlarının diğer varlıklara kıyasla avantajları hakkında görüş belirtmiyor olsak da, kurumsal hazinelerimizi yönetmek için mevcut süreçlerimiz göz önüne alındığında, talep edilen değerlendirmenin gereksiz olduğunu düşünüyoruz,” kaydetti Meta’nın Yönetim Kurulu.

Bu sonuç, Bitcoin’e rezerv ayırma önerilerini reddeden Amazon ve Microsoft hissedarlarıyla Meta’yı aynı hizaya getiriyor. Üç teknoloji devi de finansal operasyonlarında kripto para birimini kesinlikle terk etti ve bunun yerine dalgalanmalardan kaçınmayı ve finansal istikrarı korumayı hedefliyor.

Bu, büyük üçlü için mevcut tutum olsa da, devam eden gelişmeler ve dijital varlık düzenlemelerindeki iyileşmeler, yatırımcı duyarlılığı gelecekte evrildikçe kapının yeniden açılması anlamına gelebilir.

Biliyor muydunuz? Meta, platformlarına stablecoin ödemelerini entegre etmeye bakıyor. Facebook’ın ana şirketinin, çoklu token yaklaşımını benimseyebileceği kripto firmalarıyla görüşmelerde bulunduğu bildiriliyor. Yani, bir Bitcoin hazine reddedilmişken, kullanıcılar Tether’in USDt gibi stablecoinleri Meta platform portföyüne dahil edilmiş olarak görebilir.

Şirketler Neden Bitcoin’i Reddediyor?

Meta yönetim kurulu ve hissedarların reddetme nedenleri arasında risk, düzenleme ve iş odaklılığı da dahil olmak üzere birkaç faktör bulunmaktadır.

• Volatilite Endişeleri: Bitcoin hala önemli fiyat dalgalanmaları olan volatil bir varlık. Bu varlığın bilanço hesaplarına eklenmesi, halka açık şirketler için kazanç ve finansal pozisyonlarda volatiliteye yol açacaktır. Bu finansal planlamadaki belirsizlik, geleneksel yatırımcılar için endişe verici hale geliyor.
• Regülatif Belirsizlik: Kripto para varlıklarının net ve tutarlı bir düzenlemesi yoktur. Hukuki ve vergi hedeflerinin sürekli değişmesi, halka açık şirketler için başka bir risk katmanı ekliyor.
• İş Odaklılığı: Büyük teknoloji şirketi hissedarları, öngörülebilirlik ve istikrarı koruma eğilimi gösteriyor. Hem teknoloji hem de kripto endüstrileri, yapay zeka ve dijital dönüşüm karşısında hızla evrim geçiriyor, bu nedenle organizasyonların spekülatif varlıklarla dikkatlerinin dağılmasındansa, ana işlerine odaklanma konusunda istekli olduğu görülüyor.
• Fiduciary Sorumluluk: Şirketler, yeniliği hissedarlarına olan taahhütleriyle dengelemelidir. Varlıkları sorumlu bir şekilde yönetme yükümlülüğü, birçok insanın spekülatif bir yatırım kategorisi olarak gördüğü Bitcoin ile örtüşmemektedir. Yönetim kurulları görevlerini ihlal etmekten çekiniyor ve temkinli bir bekleme yaklaşımını tercih ediyor.

Biliyor muydunuz? MicroStrategy, kurumsal Bitcoin hazinesi için övülmektedir. 2020’de bu politikayı benimsediklerinden beri hisseleri, Nvidia, Tesla, Google ve Microsoft gibi şirketlerin önüne geçti. 2025’te 72 diğer şirket Bitcoin ekledi ancak hisse senedi fiyatlarını artırmaya çalışan daha küçük firmalar olarak kalıyorlar.

MicroStrategy: Bitcoin Odaklı Strateji

MicroStrategy, Bitcoin dışlayıcısıdır. Şirket, 2020’den beri 500.000’den fazla BTC’lik bir savaş sandığı oluşturdu ve bu da ortalama 1 BTC \= 66.279 $ üzerinden 33 milyar dolardan fazla bir maliyete mal oldu.

Amerikan şirketi, başlangıçta bir iş zekası hizmeti olarak tanınmıştır; bu hala ana iş kolu olmasına rağmen, 2020’den bu yana, şirketin büyüyen hazinesi nedeniyle sık sık bir Bitcoin proxy’si olarak değerlendirilmiştir.

MicroStrategy başkanı Michael Saylor şimdi şirketin Bitcoin edinim stratejisine odaklandığını söylüyor. Şu ana kadar, bir Bitcoin hazinesi eklemenin gücü MicroStrategy’yi 2024’ün 23 Aralık tarihi itibarıyla Nasdaq 100’e taşımıştır.

MicroStrategy, Bitcoin’ın toplam arzının %2’sinden fazlasını elinde bulunduruyor (Haziran 2025 itibarıyla), bu da büyük ölçüde medya ilgisi çekti. Bitcoin fiyatındaki sürekli artışın 2024’ün sonları ve 2025’in başlarında devam etmesi, MicroStrategy için hisselerin şişirilmiş fiyatlarına ve şirket değerlemelerine yol açmıştır.

12 Haziran 2025 itibarıyla MSTR hisse fiyatı son beş yılda %3.180 artarak 11 dolardan 387 dolara fırladı. Hisse performansı, Bitcoin’in fiyat hareketleriyle yüksek oranda ilişkilidir ve bu durum hissedarların maruz kaldığı riski etkili bir şekilde dönüştürmektedir. Ancak, bu sıkı ilişki, yatırımcıların kripto pazarındaki dalgalanmalara bağlı olarak artırılmış bir volatilite ile karşı karşıya olduğu anlamına da gelmektedir.

Yine de, bu, bir şirketi Bitcoin hazine benimsemesiyle dönüştürebilecek potansiyel artışı göstermektedir. Ancak bu, çoğu şirketin almaya istekli olmadığı bir risktir.

Biliyor muydunuz? Mayıs 2025 itibarıyla, yaklaşık 19.6 milyon BTC çıkarıldı. Bu, dolaşımdaki arz eklenmesi gereken yalnızca 1.4 milyonun kaldığı anlamına geliyor. Deflasyonist tasarımıyla, dünyanın en büyük şirketleri ve hükümetleri Bitcoin rezervleri oluşturmayı kararlaştırırsa, artan talep ve azalan arz, ciddi bir yukarı yönlü fiyat şokuna neden olabilir.

Bitcoin Kurumsal Hazinelerinin Geleceği

Meta, Amazon ve Microsoft, ana iş misyonlarına odaklanmaya devam ediyor. En azından şu an için, dijital varlıklardan daha net düzenlemeler ve daha öngörülebilir riskler bekliyorlar. O zamana kadar, cesur adımlar atmaları pek olası değil.

Bitcoin hazineleri hala istisna olmaya devam ediyor, norm değil. Meta hissedarlarının reddi, bu kavramın hala bir hype olduğunu, gerçeğin değil. Yenilikçi teknoloji organizasyonları bile potansiyel kazançlara rağmen dalgalanma ve dikkat dağınıklığından risk almak istemiyor. ABD teknoloji devleri, MicroStrategy’nin Bitcoin’i bir rezerv varlığı olarak kullanma stratejisini kopyalamaktan çekiniyor, geleneksel, güvenli hazine stratejileriyle kalıyor.

Kurumsal hazine yönetiminin temel ilkeleri, risk minimizasyonu, likidite teminatı ve operasyonel ihtiyaçlarla uyum sağlama gibi unsurlar, kripto paraların yüksek riskli, yüksek volatilite profiliyle çelişmektedir. Bitcoin’in fiyat dalgalanmaları birkaç ay içinde %50’yi aşabilir, bu da çoğu kurumsal finans departmanının volatilite toleransının çok dışındadır.

Meta, Amazon ve Microsoft gibi teknoloji devleri, hazinelerini nakit benzerleri, kısa vadeli menkul kıymetler ve temel misyonlarıyla uyumlu çeşitli yatırımlara odaklamaya devam ediyor. Yenilikçiler arasında bile, kripto maruziyeti daha çok bir yük olarak görülüyor, ayırt edici bir özellik olarak değil. 2024’teki birkaç kripto ile bağlantılı şirketin çöküşü, birleştiğinde ABD SEC’den yenilenen inceleme ve küresel düzenleyiciler, kurumsal temkinliliği yalnızca pekiştirdi.

Daha net düzenleyici çerçeveler, muhasebe standartları ve saklama çözümleri oluşturulana kadar, Bitcoin hazineleri bir istisna olarak kalacaktır.

Kısa vadede, kitlesel kurumsal benimseme umudundaki Bitcoin savunucuları beklemek zorunda kalabilir. Risk-getiri profili basitçe finans direktörlerinin sermaye istikrarına göre, sermaye spekülasyonuna değil, nasıl yargılandığıyla uyumlu olmuyor.

Bu makale, cointelegraph kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.