PoS Zincirlerinin Zorlukları

Günümüz Web3 endüstrisinde, Bitcoin dışında neredeyse tüm halka açık blokzincirler, Proof of Stake (PoS) konsensüs mekanizmasını benimsemektedir. PoS mekanizmasında, doğrulayıcı node’lar blok üretme hakkı elde etmek için belirli miktarda yerel token’ı stake eder; böylece ağın sürekliliğini sağlarlar. Ancak bu yaklaşım, zamanla iki temel soruna yol açmaktadır:
1. Likidite
Stake dışında kalan yerel token’lar genellikle ağ kullanımı için gas ücretlerini ödemede ve merkeziyetsiz borsalarda (DEX’lerde) işlem çiftleri için temel likidite sağlamada kullanılır. Ancak stake edilmiş token’ların büyük bir kısmı DeFi protokollerinde kullanılamaz durumda kalır; bu da düşük sermaye verimliliği, azalan token likiditesi, sınırlı ağ aktivitesi ve sonuç olarak ekosistem büyümesinde yavaşlama yaratır. Stake edilen varlıkların likiditeye erişimini artırmak için yaygın bir çözüm, Liquid Staking Token (LST) ihraç etmektir. Ancak mevcut piyasa, farklı LST türleriyle aşırı doygun bir hâle gelmiş olup, bu durum parçalanmış likiditeye yol açmaktadır.
2. Ekonomik Teşvikler
Aşırı token stake edilmesi, genel ağ aktivitesini ciddi şekilde azaltabilir. Bu sorun özellikle yeni başlatılan blokzincirlerde daha belirgindir; çünkü ilk token arzı genellikle sınırlıdır ve token’ların önemli bir bölümü stake’e kilitlenmiştir. Bu durum, ekosistem projeleri için erişimi zorlaştıran engeller oluşturur. Sonuç olarak, birçok blokzincir vakfı bu projelere büyük miktarda sermaye sağlamakta ve kullanıcıları token teşvikleri aracılığıyla çekmeye çalışmaktadır. Ancak bu ekonomik teşvik modeli yalnızca semptomları hafifletmekte, temel sorunu çözmemektedir. Vakıf desteği sona erdiğinde, çoğu proje kullanıcılarını elde tutmakta zorlanmakta; bu da dış finansmanın tek başına uzun vadede sürdürülebilir bir çözüm olmadığını ve kullanıcı etkileşimini sürekli teşvik edecek uygun bir mekanizmanın gerekliliğini ortaya koymaktadır.
Geleneksel PoS zincirlerinin karşılaştığı bu iki büyük zorluğu ele almak üzere, Berachain yenilikçi bir yaklaşım olan Liquidity Proof (PoL) mekanizmasını tanıtmıştır.

Berachain Tanıtımı

Berachain, EVM uyumlu bir Layer1 blokzincir ağıdır. Benzersiz Proof of Liquidity (PoL) konsensüs mekanizması, blok ödüllerinin bir kısmını DeFi protokollerine likidite sağlayan kullanıcılara yeniden dağıtarak likidite katkısını teşvik eder. Bu yapı, kullanıcıları daha fazla likidite sağlamaya yönlendirirken, likidite sağlayıcıların aynı zamanda tercih ettikleri doğrulayıcılar için oy kullanmalarına imkân tanır. Bu sayede doğrulayıcılar, daha fazla blok ödülü elde ederek bu getirileri likidite havuzlarına dağıtır ve toplam verimi artırır.

Berachain’ın ekolojik uçurtma (Kaynak: DeSpread)
Bu sistemde, DeFi projeleri daha fazla kullanıcı ve likidite çekmek amacıyla, doğrulayıcılara likidite havuzlarına blok ödülleri yönlendirmeleri için aktif olarak teşvik sunar (ekosistem içindeki dilde “bribe” yani “teşvik rüşveti” olarak da adlandırılır). Getiri maksimizasyonu hedefleyen doğrulayıcılar, bu teşviklere ve topluluk desteğine göre havuz seçimi yapar. Öte yandan kullanıcılar, sürekli olarak en avantajlı getirileri sunan doğrulayıcılara oy vererek bu sürece katılım sağlar.
Bu dinamik, Berachain’in kullanıcılar, DeFi protokolleri ve doğrulayıcılar arasındaki ekonomik çıkarları uyumlu hâle getiren güçlü bir ekonomik çark (flywheel) inşa etmesini sağlar. Bu çark, likidite akışını teşvik eder ve Berachain ekosisteminin sürdürülebilir büyümesini hızlandırır.
Berachain’in bu ekonomik uçuş çarkı işlemeye başladığında, ağ etkisinin ciddi şekilde artabileceği öngörülmektedir. Henüz testnet aşamasındayken bile birçok kullanıcı ve proje platforma yönelmiştir. Ana ağ (mainnet) lansmanının ardından, toplam kilitli varlık değeri (TVL) kısa sürede 3 milyar doları aştı. Bugün itibarıyla, çoğunluğu Berachain’e özgü olan 180’den fazla ekosistem projesi aktif olarak çalışmaktadır.

Ekip Üyeleri ve Finansman Arka Planı

Berachain, 2021 yılında başlatılan Bong Bears adlı bir NFT projesinden doğmuştur. NFT piyasasının zirve döneminde, Bong Bears, Olympus DAO gibi algoritmik stablecoin projelerinden güçlü topluluk desteği almıştır. Proje; takma adlar kullanan deneyimli isimlerce—ortak kurucu Smokey The Bera, CTO Dev Bera ve teknik lider Grizzly Bera tarafından kurulmuştur. Çoğu genel amaçlı blokzincir projesinin aksine, Berachain, lansmandan önce bile güçlü bir topluluk temeli üzerine inşa edilmiştir.
Berachain, 2023 ve 2024 Nisan aylarında iki yatırım turunu tamamlamıştır.

• Seri A turunda, Polychain Capital liderliğinde 42 milyon dolar,

Seri B turunda ise Framework Ventures ve Brevan Howard Digital önderliğinde 100 milyon dolar fon toplamıştır.

• Toplamda Berachain, 1.5 milyar dolar değerleme ile 142 milyon dolar yatırım almıştır.

Öne çıkan yatırımcılar arasında:

• OKX Ventures,
• Hack VC,
• Celestia kurucusu Mustafa Al-Bassam,
• Polygon kurucu ortağı Sandeep Nailwal ve birçok kurumsal yatırımcı ve melek yatırımcı yer almaktadır.

Bu yatırım ağı ve sermaye desteği, Berachain’in büyüme potansiyelini ciddi ölçüde artırmıştır.

Berachain’ın Teknik Özellikleri

Sonraki olarak, Berachain’in Likidite Kanıtı (PoL) mekanizması ile bu mekanizmanın işleyişini destekleyen altyapı katmanı BeaconKit’in detaylı tanıtımına geçeceğiz.

Likidite Kanıtı (PoL)

PoL kavramı daha önce kısaca açıklanmıştı. Bu bölümde, aşağıda şematik olarak gösterilen yapıya dayanarak, mekanizmanın gerçek işletim detayları daha derinlemesine incelenecektir.

PoL’nin Operasyonel Süreci
PoL, Berachain üzerinde iki yerel token içerir: $BERA ve $BGT. Bu token’ların işlevleri ve özellikleri aşağıdaki gibidir:

• $BERA: Berachain üzerindeki dolaşımdaki yerel token’dır. Bir doğrulayıcı node olabilmek için belirli miktarda $BERA stake edilmesi gerekir. Ayrıca gas ücretlerinin ödenmesinde ve DEX’lerde likidite sağlamada kullanılır. Diğer Layer 1 ağlardaki temel token’lar gibi işlev görür.
• $BGT: Berachain’in yönetişim token’ıdır. Sadece bireysel cüzdanlara bağlı olan ve başka bir adrese transfer edilemeyen soulbound (ruha bağlı) bir token’dır. Transfer edilemez veya alınıp satılamaz. Yalnızca likidite sağlayıcı (LP) token’ları stake edilerek elde edilebilir. Kullanıcılar, sahip oldukları $BGT’leri doğrulayıcılara delegasyon yapabilir; böylece bu doğrulayıcılar daha yüksek blok ödülleri kazanabilir. Ayrıca kullanıcılar $BGT’lerini $BERA ile takas edebilirler; ancak tersi mümkün değildir.

PoL’nin işleyiş akışı aşağıdaki gibidir:

1. Node’lar, doğrulayıcı olmak için belirli miktarda $BERA stake eder.
2. Doğrulayıcılar, tahsis edilen likidite havuzlarına bağlı olarak $BGT cinsinden blok ödülleri alır.
3. Likidite sağlayıcılar (LP’ler), sağladıkları likidite karşılığında $BGT kazanır.
4. Kullanıcılar, kazandıkları $BGT’leri ya doğrulayıcılara delegate eder ya da $BERA ile takas edebilir.
5. Daha fazla $BGT delegasyonu alan doğrulayıcılar, artan blok ödüllerinden faydalanır.
6. Bu artış, daha fazla $BGT kazanımını ve döngüsel teşvik mekanizmasını besler.

Bu döngü içerisinde doğrulayıcılar, en fazla likiditeye sahip protokollere ödül tahsis ederek daha fazla $BGT delegasyonu çekmeyi hedefler. DeFi protokolleri ise, tercih edilen likidite havuzları hâline gelmek için kullanıcıları ve sermayeyi kendilerine çekmeye çalışır. Kullanıcılar doğal olarak en yüksek getiriyi sunan likidite havuzlarını tercih eder ve $BGT token’larını destekledikleri doğrulayıcılara yönlendirir.
Bu yapı; doğrulayıcıları, likidite sağlayıcıları ve DeFi protokollerini karşılıklı fayda üzerine kurulu bir teşvik sisteminde bir araya getirerek, güçlü bir ekonomik flywheel (çark) mekanizması oluşturur. Böylece, diğer blokzincirlerin erken aşamalarında ihtiyaç duyduğu yüksek miktarda dış teşviğe gerek kalmadan sürdürülebilir likidite sağlanır.
PoL’nin başarısı, ekosisteme likidite sağlayan çekirdek kullanıcıları ödüllendiren blok ödüllerine dayanır. Bu mekanizma, aynı anda Berachain’in hem ağ güvenliğini hem de likiditesini artırır. Geleneksel PoS ağlarında kullanıcılar token’larını ya stake eder ya da likidite sağlar; her iki rolü aynı anda etkin şekilde yerine getiremez. Ancak Berachain, PoL modeliyle hem güvenlik hem de likidite tarafında eş zamanlı büyümeyi mümkün kılar. Ayrıca yönetişim token’ı olan $BGT yalnızca aktif likidite katkısı yoluyla elde edilebildiğinden, yönetişim hakları doğrudan ekosisteme katkı sağlayan kullanıcıların elinde olur. Bu da yönetişimin adilliğini ve etkinliğini artırır.
Berachain’in PoL mekanizması, sermaye verimliliğini önemli ölçüde artırır ve DeFi projeleri için güçlü bir finansal altyapı sunar. Bu model, birçok blokzincirde yaygın olarak görülen likidite kıtlığı sorununa çözüm getirir ve zincir üzerindeki (on-chain) likiditeyi optimize etmek için yenilikçi ve sürdürülebilir bir yaklaşım ortaya koyar.

BeaconKit

PoL konsensüs mekanizmasının işleyişini desteklemek amacıyla Berachain, CometBFT üzerine inşa edilmiş BeaconKit adlı modüler bir altyapı katmanını benimsemektedir. BeaconKit, konsensüs (uzlaşım) ve yürütme katmanlarını birbirinden ayırır ve bu iki katman, Engine API aracılığıyla iletişim kurar.
Yürütme katmanı, Ethereum ile aynı istemci yazılımını çalıştırır; bu da Berachain üzerinde tamamen EVM uyumlu bir geliştirme ortamı sunar. Ayrıca, Ethereum her güncelleme aldığında, BeaconKit’in manuel olarak ağ güncellemesine ihtiyaç duymaz—geliştiricilerin yalnızca en güncel Ethereum istemcisini yeniden yüklemesi yeterlidir.
Bu yapı, geliştirme maliyetlerini önemli ölçüde azaltır ve Solidity tabanlı akıllı sözleşmelerin Berachain’e sorunsuz şekilde taşınmasını mümkün kılar.

BeaconKit’ın Çift Katmanlı Yapısı (Kaynak: Berachain Blog)
BeaconKit’in iki katmanlı mimarisi, konsensüs (uzlaşma) ve yürütme katmanlarının bağımsız olarak çalışmasına olanak tanır; böylece bu iki katman birbirinin işleyişine müdahale etmez. Bu yapı sayesinde BeaconKit, Her Blokta Anında Finalite (Single-Slot Finality) sunabilir. Bu, her bloğun üretildiği anda nihai hale gelmesi anlamına gelir. Bu yaklaşım, geleneksel PoS zincirlerinde yaygın olan blok yeniden sıralama (reorg) problemlerini ortadan kaldırır ve onay süresi gereksinimini ortadan kaldırarak daha yüksek güvenlik ile neredeyse anlık işlem kesinliği (settlement) sağlar.
Ayrıca, BeaconKit’in modüler tasarımı, Berachain’in çapraz zincir köprüleri, oracle çözümleri ve veri erişilebilirliği (Data Availability - DA) altyapıları gibi teknolojileri esnek biçimde entegre etmesini mümkün kılar.
Celestia veya EigenDA gibi veri erişilebilirliği sağlayıcılarıyla potansiyel entegrasyonlar, Berachain’in zincir üstü veri işleme kapasitesini ve ölçeklenebilirliğini daha da artırabilir. Bu modülerlik, Berachain’in PoL mekanizmasının esnekliğini korumasını sağlarken, aynı zamanda ağın hem güvenliğini hem de işlem verimini optimize eder.
Ek olarak, bu yapı, ağın gelecekteki zorluklara veya teknik darboğazlara karşı yüksek adaptasyon kabiliyeti göstermesini sağlar.

Berachain’in Tokenomics’i

Berachain’in toplamda üç yerel token’ı bulunmaktadır: Daha önce PoL mekanizması kapsamında tanıtılan $BERA ve $BGT’nin yanı sıra, protokol aynı zamanda bir stabilcoin olan $HONEY’i de ihraç etmektedir. Bu üç token’ın tokenomik yapısı şu şekildedir:

• $BERA

$BERA’nın Dağıtımı (Kaynak: Berachain Çekirdek Belgeleri)
$BERA, stake edilebilen ve aynı zamanda Berachain ekosistemi içerisinde gas ücreti olarak kullanılan yerel token’dır. Toplam arzı 500 milyon adet olup, aşağıdaki şekilde tahsis edilmiştir:

1.Topluluk (%48.9 — 244,500,000 $BERA)

Airdrop Dağıtımları (%15.8 — 79,000,000):

• Testnet katılımcılarına, resmi ve ekosistem NFT sahiplerine, topluluk destekçilerine, ekosistem projelerine ve topluluk geliştiricilerine dağıtılmıştır.

Ekosistem Geliştirme (%20 — 100,000,000):

• Ekosistem büyümesini desteklemek üzere; araştırma-geliştirme faaliyetleri, büyüme programları ve Berachain Vakfı operasyonlarını kapsar. Öncelikli hedefler arasında geliştirici ve yapımcı girişimlerin teşviki, doğrulayıcı node devri, PoL ve BeaconKit’in optimizasyonu yer alır.

Gelecekteki Topluluk Teşvikleri (%13.1 — 65,500,000):

• İleride yürürlüğe konacak teşvik programları veya ekosistem projelerinin, geliştiricilerin ve kullanıcıların büyümesini desteklemek için ayrılmıştır.
  2.Yatırımcılar (34.3%, 171,500,000)
  3.Ana Katkıda Bulunanlar (16.8%, 84,000,000)

BERA token’ları için kilitleme programı, bir yıllık kilitlenme süresinin ardından token’ların 1/6’sının kilidinin açılmasıyla başlar. Kalan 5/6’lık kısım, izleyen 24 ay boyunca lineer şekilde serbest bırakılır. Ayrıca ağ, yönetim tarafından belirlenen yaklaşık %10 oranındaki yıllık enflasyonu, BGT emisyonları aracılığıyla uygular.

BERA için Kilit Açma Programı (Kaynak: Berachain Çekirdek Belgeleri)

• BGT, Berachain’in yönetişim token’ıdır. Sabit bir arzı yoktur ve blok ödülleri olarak ağ doğrulayıcılarına dağıtılır. Bu ödüllerin belirli bir kısmı özellikle likidite havuzlarına tahsis edilir. Likidite sağlayan kullanıcılar, karşılığında BGT token’ları kazanırlar.

BGT, adresler arasında transfer edilemez veya alınıp satılamaz. Ancak, tek yönlü olarak ve 1:1 oranında BERA’ya dönüştürülebilir. Bunun yanı sıra BGT’nin iki temel işlevi bulunmaktadır:

4.Delegasyon: Kullanıcılar, sahip oldukları BGT token’larını doğrulayıcılara devrederek bu doğrulayıcıların daha yüksek blok ödülleri kazanmasına katkı sağlar. Aynı zamanda likidite havuzlarından daha fazla $BGT elde edilmesini mümkün kılar.

5.Yönetişim: 10.000 $BGT ve üzeri token’a sahip olan kullanıcılar yönetişim önerileri oluşturabilir. Tüm $BGT sahipleri, sahiplik oranlarına göre bu tekliflerde oy kullanabilirler.

HONEY Token: HONEY, Berachain’in yerel stabil kripto parasıdır. Tamamen teminatlandırılmıştır ve ABD dolarına soft-pegged (yumuşak sabitlenmiş) durumdadır. Ekosistem içinde temel ödeme aracı olarak hizmet verir ve piyasa volatilitesine karşı bir koruma mekanizması sağlar.
Kullanıcılar, yalnızca beyaz listeye alınmış teminat varlıklarını kullanarak HONEY basabilirler. Şu anda desteklenen teminatlar arasında USDC ve PYUSD yer almaktadır. Her bir teminat türü, ayrı kasa (vault) sistemleri aracılığıyla yönetilir ve bağımsız bir basım oranına sahiptir. Yönetişim mekanizmaları, ileride teminat yelpazesinin genişletilmesini mümkün kılabilir.
De-pegging (sabitlenme kaybı) riskine karşı HONEY, Basket-Mode adı verilen bir dengeleme mekanizması uygular. Bu mod, herhangi bir teminatın kaybı durumunda otomatik olarak devreye girer. Basket-Mode aktifken, kullanıcılar teminatları seçici olarak geri alamaz; bunun yerine, tüm teminat varlıklarından oransal olarak $HONEY iade alırlar.
Örneğin, eğer USDC teminatların %60’ını ve PYUSD %40’ını oluşturuyorsa, Basket-Mode altında 1 HONEY geri çekmek, 0.6 USDC ve 0.4 $PYUSD şeklinde olur. Aynı şekilde, yeni HONEY basmak için de tek bir teminat varlığı değil, kabul edilen tüm varlıklardan oransal katkı gerekir.
HONEY basma ve geri çekme işlemleri, önceden tanımlanmış bir basım oranına göre ücretlendirilir. Bu ücretler, doğrudan BGT sahiplerine dağıtılır. Örneğin, eğer güncel basım oranı 0.999 ise, 1.000 USDC teminat yatıran bir kullanıcı karşılığında 999 HONEY alır; kalan 1 USDC ise BGT sahiplerine yönlendirilir. Bu sistem, HONEY’in benimsenmesini teşvik eder.
Özetle, HONEY, tam teminatlandırma modeli, esnek kasa altyapısı ve Basket-Mode mekanizması sayesinde Berachain ekosistemi içerisinde güvenilir bir stabilcoin çözümü sunar. Tasarımı sayesinde hem günlük kullanılabilirliği hem de istikrarı garanti altına alırken, BGT sahipleriyle kurulan ücret paylaşım modeli aracılığıyla tüm ekosistemde ekonomik teşviklerin hizalanmasını sağlar.

Berachain Ekosistemine Genel Bakış

Ana ağın lansmanının ardından, Berachain’in TVL’si (Toplam Kilitli Değer) kısa sürede 3 milyar doların üzerine çıktı. Ağ üzerinde yaklaşık 1.5 milyar dolar değerinde BERA stake edilmiş durumda ve şu ana kadar yaklaşık 40 milyon dolar değerinde BGT basıldı.
Berachain ekosistemi, şu anda 180’den fazla projeye ev sahipliği yapıyor. Aşağıda, Berachain’in mevcut gelişim aşamasına dair daha derin bir bakış sunan bazı öne çıkan projelere kısa bir genel bakış yer almaktadır.

Infrared

Infrared, PoL mekanizması etrafında inşa edilmiş bir likidite staking protokolüdür. Kullanıcılar, sahip oldukları $BERA token’larını $iBERA’ya dönüştürerek likiditeyi korurken aynı zamanda staking ödülleri elde edebilirler.

Ayrıca kullanıcılar, belirli likidite sağlayıcı (LP) token’larını Infrared’in kasasına yatırarak BGT token’ları üretebilir ve karşılığında likidite staking token’ı (iBGT) alabilirler. Bu yapı, hem likidite hem de yönetişim faydaları açısından kullanıcıları teşvik eder.

iBGT’nin Kullanım Alanları (Kaynak: infrared)
iBGT, BGT token’ının potansiyel likiditesini açığa çıkarır. Sahipleri, iBGT’yi daha fazla BGT biriktirmek amacıyla Infrared üzerinde stake edebilir, farklı token’larla takas edebilir veya çeşitli DeFi protokollerinde kullanarak ek getiri elde edebilirler.
Infrared, PoL mekanizmasına kullanıcı katılımını sadeleştirir ve Kodiak gibi diğer Berachain ekosistem protokolleriyle entegre çalışarak zincir üzerinde optimize edilmiş likiditeyi teşvik eder. Aynı zamanda, kullanıcılarına çoklu getiri stratejileri sunar.
Yüksek esnekliği ve sunduğu artan getiri olanakları sayesinde, Infrared yaklaşık 1.5 milyar dolarlık TVL toplamış durumdadır ve bu da onu Berachain üzerindeki en büyük DeFi protokolü konumuna getirmiştir.
Infrared, diğer projelerle stratejik iş birlikleri kurarak türev ürünler aracılığıyla ekosistem üzerindeki etkisini daha da genişletmeyi hedeflemektedir.

Infrared Ekosistem Haritası (Kaynak: @infraredfinance/ibgt-is-everywhere-fd353f8196a6”>Infrared Blog)

Kodiak

Kodiak, Berachain üzerinde çalışan bir merkeziyetsiz borsadır (DEX). Berachain’in resmi DEX’i olarak, standart AMM (Automated Market Maker) modelini desteklemenin yanı sıra, Konsantre Likidite AMM (CLAMM) modelini de entegre eder.
CLAMM modeli, kullanıcıların belirli fiyat aralıklarında likidite sağlamasına olanak tanır. Bu da sermaye verimliliğini önemli ölçüde artırır ve aynı anda hem BGT kazanımı sağlar hem de likidite sağlayıcı (LP) getirilerini yükseltir.
Ancak CLAMM, kullanıcıların farklı fiyat aralıklarında pozisyon açmasına imkân tanıdığı için LP token’ları kullanıcıdan kullanıcıya farklılık gösterir. Bu durum, LP token’larının diğer DeFi protokolleriyle entegrasyonunu sınırlandırabilir.
Bu soruna çözüm olarak Kodiak, her kullanıcının LP token’ını standartlaştıran ve bu sayede diğer protokollerle birlikte çalışabilir hâle getiren “Island” adlı yenilikçi bir mekanizma geliştirmiştir. Island mekanizması, çeşitli getiri stratejilerinin uygulanmasını teşvik ederken, LP token’larının kullanım alanlarını genişletir.

Kodiak’taki Island Mekanizması (Kaynak:Kodiak)
Kodiak, ana ağ lansmanından önce birçok ekosistem projesiyle stratejik iş birlikleri kurdu ve şu anda yaklaşık 1.1 milyar dolar TVL (Toplam Kilitli Değer) ile Berachain’in resmi DEX’iyle neredeyse eşdeğer bir büyüklüğe ulaştı.
Kodiak’ın Berachain ekosistemindeki önemi, Uniswap’ın Ethereum’daki rolüne benzer bir stratejik konuma işaret etmektedir.

Berachain Ekosistemindeki Diğer Önemli Projeler

Infrared ve Kodiak dışında, Berachain üzerinde aktif olan diğer temel ekosistem projeleri arasında şunlar yer almaktadır:

• Honeypot Finance: DEX ve token lansman platformu
• BeraBorrow: Kredi protokolü
• The Honey Jar: Ekosisteme giriş noktası ve kullanıcı arayüzü
• SMILEE: Türev ürün platformu

Bu projeler, Berachain’in testnet döneminden itibaren sessizce topluluklarını inşa eden girişimlerdir ve ekosistemin hızla genişlemesini ortaya koymaktadır.
Berachain’in PoL tabanlı ekonomik flywheel’ı (uçuş çarkı) ivme kazandıkça, ekosisteme daha fazla projenin katılması beklenmektedir. Bu da Berachain üzerinde daha zengin, çeşitlendirilmiş DeFi deneyimlerinin oluşmasını sağlayacaktır.

Berachain’in Solana, Hyperliquid ve Monad ile karşılaştırılması

Yeni nesil blokzincir platformları arasında yer alan Solana, Hyperliquid ve Monad, özellikle FTX iflasının ardından yeniden ivme kazanan bu pazar döngüsünde hızla popülerlik kazanmış ve dikkat çekici performanslar sergilemiştir.
Bu nedenle, aşağıdaki karşılaştırma bölümü, performans metrikleri ve ekosistem gelişim süreci açısından Berachain ile bu ağlar arasındaki benzerliklere ve farklılıklara odaklanacaktır.
Son bölümde ise, Berachain’in sahip olduğu benzersiz rekabet avantajları özetlenecektir.

Performans

Solana

Solana, önceki piyasa döngüsünde dikkat çekici sonuçlar elde etmesiyle bilinir. Ancak FTX’in çöküşünün ardından, ayı piyasasında sessiz bir döneme girdi ve birçok kişi Solana’nın toparlanma kapasitesine dair şüpheler taşıdı. Buna rağmen Solana, 2023 yılının sonunda; büyük ölçüde $BOME gibi mizah temalı token’ların (meme coin) oluşturduğu zenginlik etkisi ve Jito’nun likit staking protokolünden gerçekleştirilen token airdrop’u sayesinde yeniden kamuoyunun dikkatini çekti. Bu gelişmeler, Solana’nın mevcut piyasa döngüsünde en popüler zincirlerden biri hâline gelmesine katkı sağladı.
Solana’nın konsensüs mekanizması, Proof of Stake (PoS) modelinin bir varyasyonu olan Proof of History (PoH) adlı özgün bir yapıyı temel alır. Her bir işlem veya blok oluşturulduğunda, PoH mekanizması bu öğelere kronolojik bir zaman damgası (timestamp) atar. Bu, işlemlerin ve blokların sırasını belirlemek için kullanılır. Bu sayede, ağdaki node’lar işlem sıralaması konusunda hızlı bir şekilde uzlaşmaya varabilir ve farklı zaman damgalarına sahip işlemleri eş zamanlı olarak işleyebilir. Bu da blok üretim hızını önemli ölçüde artırır.
Solscan verilerine göre, Solana’nın işlem hızı (TPS) son bir yıl boyunca 4.000’in üzerinde seyretmiş; işlem başarı oranı ise ortalama olarak yaklaşık %90 seviyelerine kadar iyileşmiştir.

Solana Ağı TPS (Kaynak: Solscan)
Bu perspektiften bakıldığında, Solana’nın ağ performansı yalnızca teorik bir başarı değil — aynı zamanda pazar talebiyle ortaya çıkan zorluklara karşı etkili bir yanıt olmuştur. Özellikle geçen yılın büyük bir bölümünde, Solana üzerindeki işlemler büyük ölçüde meme coin’ler tarafından yönlendirilmiş ve bu durum, kısa vadeli işlem yoğunluklarına neden olarak potansiyel ağ tıkanıklıklarına yol açabilecek bir ortam oluşturmuştur.
Bununla birlikte, dönemsel olarak optimizasyon gerektiren, sistemsel olmayan sıkışıklıklar dışında Solana, geçtiğimiz yıl boyunca herhangi bir ağ kesintisi yaşamamış ve bu durum, platformun gelişmiş istikrar seviyesini açıkça ortaya koymuştur. Yine de, ağın geçmişte yaşadığı sık ve dikkat çeken erken dönem kesintileri göz önünde bulundurulduğunda, bu istikrarın uzun vadeli sürdürülebilirliği hâlâ izlenmesi gereken önemli bir noktadır.

Hyperliquid

Hyperliquid, merkeziyetsiz bir türev ticaret platformu etrafında inşa edilmiş, uygulamaya özel bir blokzincirdir. Ağ, geleneksel konsensüs algoritmalarına kıyasla işlem gecikmesini önemli ölçüde azaltan özel bir konsensüs mekanizması olan HypeBFT’yi kullanmaktadır.
Resmi belgelere göre, coğrafi olarak yakın bölgelerdeki kullanıcılar, bir emri gönderip onay alana kadar ortalama 0,2 saniye gibi düşük bir gecikme süresiyle karşılaşmaktadır. Ayrıca, 99. yüzdelik dilimdeki gecikme süresi yalnızca 0,9 saniyedir. Bu ultra düşük gecikme, Hyperliquid’in yüksek frekanslı alım-satım işlemlerini ve karmaşık finansal stratejileri etkili şekilde desteklemesini sağlar.
Hyperliquid, HypeBFT konsensüs mekanizmasına ilişkin kaynak kodu açık şekilde sunmasa da, teknik detaylara sınırlı erişim sağlamaktadır. Ancak son üç aya ait zincir verilerine göre, Hyperliquid ortalama olarak saniyede 4.106 emir işlemektedir.
Burada önemli bir ayrım yapılmalıdır: Bu rakam yalnızca emirleri temsil ederken, pratikte emir yerleştirme, gerçekleşen işlemler ve tasfiyeler gibi tüm ticaret faaliyetleri zincir üzerinde (on-chain) kaydedilmektedir. Bu nedenle, gerçek işlem hacmi (TPS) muhtemelen belirtilen 4.106 sayısından daha yüksektir.

Hyperliquid’ın Birikmiş İşlemleri (Kaynak: Hyperliquid İstatistikleri)
Hyperliquid, bu denli yüksek işlem hacmiyle çalışmasına rağmen şimdiye kadar herhangi bir ağ kesintisi yaşamamış ve kullanıcılarına, merkezi borsalarla kıyaslanabilir derecede sorunsuz bir kullanıcı deneyimi sunmuştur. Ancak Solana gibi genel amaçlı Layer 1 blokzincirlerin aksine, Hyperliquid yalnızca türev ürün ticareti için optimize edilmiş bir uygulamaya özel blokzincirdir (app chain). Bu nedenle, HypeBFT konsensüs mekanizmasının sergilediği etkileyici performansın, özellikle türev ticareti senaryolarına odaklanılarak elde edildiği değerlendirilmektedir. Son dönemde Hyperliquid, Ethereum tabanlı projelerin platforma geçişini kolaylaştırmak amacıyla HypeEVM adlı yeni bir geliştirme ortamını tanıttı. Ancak bu genişleme ile birlikte, ağın türev işlemler dışındaki kullanım senaryolarında da mevcut performans seviyesini sürdürebilip sürdüremeyeceği henüz net değildir.

Hyperliquid Düğüm Durumu (Kaynak: Hyperliquid)
Hyperliquid’in merkezileşme düzeyi, dikkat edilmesi gereken bir risk unsuru oluşturmaktadır. Şu anda ağ üzerinde yalnızca 25 doğrulayıcı düğüm bulunmaktadır ve bunlardan ilk beşi — tamamı resmi olarak işletilen node’lar — toplam stake miktarının yaklaşık %78’ini kontrol etmektedir, bu da ciddi bir merkezileşme riski doğurmaktadır. Ayrıca, Hyperliquid üzerinde işlem gerçekleştirmek isteyen standart kullanıcılar, şu anda yalnızca Arbitrum üzerinden USDC köprüleyerek platforma erişim sağlayabilmektedir. Bu durum, tüm kullanıcı fonlarının Hyperliquid ile Arbitrum arasındaki köprü akıllı sözleşmesi içerisinde etkili bir şekilde kilitli olduğu anlamına gelir. Eğer bu köprü sözleşmesi bir siber saldırı ile ele geçirilirse, kullanıcı varlıkları önemli güvenlik açıklarına maruz kalabilir ve ciddi fon kayıpları yaşanabilir.

Monad

Monad, dört ana teknolojik yenilikle tanımlanan, yüksek performanslı ve EVM uyumlu bir Layer-1 blokzinciridir.
MonadBFT

• Hyperliquid’in HypeBFT mekanizmasına benzer şekilde, MonadBFT de HotStuff konsensüs algoritmasına dayanan geliştirilmiş bir yapıdır. Ancak MonadBFT, iletişim aşamalarını üç turdan iki tura indirir ve aynı anda farklı aşamalardan geçen çoklu bloklara olanak tanıyan pipeline (boru hattı) çalışma modelini kullanır. Bu yaklaşım, ağ içi iletişim verimliliğini önemli ölçüde artırır, blok onay süresini yaklaşık 0.5 ila 1 saniyeye düşürür ve işlem throughput’unu (verimliliğini) gözle görülür biçimde iyileştirir.

Optimistik Paralel Yürütme

• Monad, işlemleri işlerken varsayılan olarak bu işlemler arasında herhangi bir çakışma olmadığını kabul eder ve tüm işlemlerin paralel olarak yürütülmesine izin verir. Daha sonra ağ, bu yürütme sonuçlarını doğrular ve tespit edilen çakışmaları önceden tanımlanmış kurallar doğrultusunda çözümler. Nihai sonuçlar daha sonra blokzincire yazılır. Bu yöntem, veri tutarlılığını korurken, işlem işleme kapasitesini büyük ölçüde artırır.

Eşzamansız Yürütme

• Konsensüs ve yürütme katmanlarının ayrılması, Monad düğümlerinin yeni işlemleri işlemeye devam ederken önceki blokların tamamlanmasını beklemeden çalışmasına olanak tanır. Böylece, düğümlerin blok finalizasyonunu beklerken boşta kalmaları önlenir, bu da kaynak kullanımını optimize eder ve blok sürelerinin verimliliğini maksimize eder.

MonadDB Veritabanı

• Monad, blok verilerini saklamak için Patricia Merkle Tree yapısına dayalı özel bir veritabanı olan MonadDB’yi kullanır. Geleneksel veri depolama çözümlerine kıyasla MonadDB, ağ tıkanıklığını azaltır ve durum erişimi işlemlerinde önemli verimlilik artışları sağlar.

Monad, resmi açıklamalara göre çeşitli temel ağ bileşenlerindeki bu optimizasyonlar sayesinde maksimum 10.000 TPS kapasitesine ulaşmayı hedeflemektedir. Şu anda testnet aşamasında olan Monad, Flipside tarafından sağlanan resmi olmayan verilere göre 9.998 TPS ile ölçülen bir tarihî zirveye ulaşmıştır. Bu da performans iddialarının gerçekçi temellere dayandığını göstermektedir.

Monad Ağ Durumu (Kaynak: Flipside)

Özet

Dune Analytics’in veri gösterge paneline göre, Berachain, ana ağ lansmanından bu yana 1.299 TPS zirvesine ulaşmıştır. Solana, Hyperliquid ve Monad ile karşılaştırıldığında, bu performans biraz sınırlı görünmektedir. Ancak, söz konusu blokzincirlerin teknik dokümantasyonları incelendiğinde, ilk tasarımlarının ağ performansını maksimize etmeye yoğun şekilde odaklandığı açıktır—ki bu, Berachain’in öncelikli gücü değildir.
Berachain’in öne çıkan avantajı, Proof of Liquidity (PoL) mekanizması sayesinde sağladığı derin ve sürdürülebilir likiditede yatmaktadır. Ayrıca, Monad henüz testnet aşamasındadır ve gerçek performansı yalnızca mainnet lansmanından sonra ölçülebilecektir. Öte yandan, türev işlemler için optimize edilmiş uygulamaya özel bir zincir olan Hyperliquid, Berachain gibi genel amaçlı blokzincirlerden yapısal olarak farklıdır.
Solana, istisnai erken performansıyla tanınan bir genel amaçlı Layer 1 zinciri olmasına rağmen, geçmişte birden fazla kritik ağ kesintisi yaşamıştır. Günümüzdeki istikrarına, yalnızca yıllar süren geliştirme ve optimizasyon çalışmaları sonrasında ulaşabilmiştir. Bu bağlamda, Berachain’in de gelecekte karşılaşabileceği performans darboğazlarını, benzer şekilde ağ güncellemeleri ve teknik iyileştirmeler yoluyla aşması son derece olasıdır.

Berachain TPS (Kaynak: Çöl)
Performansla ilgili belirsizliklerin ötesinde, Berachain’in Proof of Liquidity (PoL) mekanizması, yönetişim token’ı olan BGT’nin yalnızca likidite sağlama yoluyla kazanılabileceği bir yapı sunar. Bu durum, ağ yönetişiminin belirli doğrulayıcı düğümler arasında merkezileşmesi riskini doğurur.
Resmi verilere göre Berachain şu anda 61 doğrulayıcı node’a sahiptir ve kullanıcılar bu doğrulayıcılara toplamda yaklaşık 5 milyar BGT delegasyonu gerçekleştirmiştir. Ancak yalnızca ilk 10 doğrulayıcı, bu toplamın yaklaşık %83’ünü oluşturan 4,15 milyar BGT delegasyonu almıştır. Özellikle dikkat çekici olan, ilk dört doğrulayıcının Infrared tarafından işletiliyor olmasıdır. Bu doğrulayıcılar, toplam delegasyonun yaklaşık %43’ünü, yani 2,16 milyar BGT’yi kontrol etmektedir. Bu durum, Berachain ağındaki yüksek merkezileşme seviyesini açıkça ortaya koymaktadır.
Ayrıca, yeni basılan BGT token’ları öncelikli olarak bu baskın doğrulayıcılara ve bunlara karşılık gelen likidite havuzlarına akmaktadır. Bu durum, potansiyel olarak “zengin daha da zenginleşir” şeklinde özetlenebilecek bir yapı oluşturur. Böyle bir senaryoda, yeni doğrulayıcı node’ların ağda anlamlı bir pay elde etmesi, ciddi teşvik artışları olmadan önemli ölçüde zorlaşmaktadır.

Doğrulayıcı Düğümler Arasında $BGT Dağıtımı (Kaynak: Bera Hub)
Berachain’in PoL tabanlı ekonomik çarkı dönmeye başladığında, ekosistemde önemli miktarda likidite oluşabilir. Ancak, bu sistemin doğasında bulunan potansiyel bir risk, büyük ölçekli sermaye çıkışlarını tetikleyebilecek aşağı yönlü senaryolardır. Bu risklerin başında, BERA’nın içsel değerinin BGT’nin değerine göre anlamlı şekilde artması gelir. Böyle bir durumda, kullanıcılar toplu hâlde BGT’yi BERA’ya dönüştürme ve ardından BERA satışları gerçekleştirme eğiliminde olabilirler. Bu durum, ekosistem içi dengeyi bozabilecek likidite hareketlerine neden olabilir. Bu nedenle, kullanıcıların, BGT’yi stake ederek getiri elde etmekle, onu BERA’ya çevirip doğrudan satmak arasında hangi seçeneğin daha avantajlı olduğunu yakından takip etmeleri ve dinamik olarak değerlendirmeleri gerekir. Bu hesaplamaların nihai sonucu, doğrudan Berachain ekosisteminin istikrarı, büyüme hızı ve sürdürülebilirliğiyle ilişkilidir.

Ekosistem Genel Bakış

Solana, Hyperliquid, Monad ve Berachain’in ekosistem verileri (kaynaklar: DefiLlama, Solscan, Hyperliquid İstatistikleri, MonadExplorer, Monad, Berascan)
Sunulan verilere göre, Solana, bu zincirler arasında en uzun geliştirme geçmişine sahip ağdır. Şu anda 7 milyar doları aşan Toplam Kilitli Değer (TVL) ile 207 farklı DeFi protokolüne ev sahipliği yapmakta ve aylık ortalama 3 milyonun üzerinde günlük aktif adrese ulaşmaktadır. Öte yandan, Hyperliquid, yalnızca türev işlemlere odaklanan uygulamaya özel bir Layer 1 blokzinciridir, bu da doğal olarak kullanım alanını sınırlandırmaktadır. Yakın zamanda HypeEVM’i tanıtarak ekosistemini genişletmeyi hedeflese de, platformda hâlâ sadece yaklaşık 10 DeFi protokolü bulunmaktadır ve toplamda 404 bin adres ile sınırlı bir kullanıcı tabanına sahiptir. Bu sınırlı ekosistem yapısına rağmen, Hyperliquid son üç ayda yaklaşık 200 milyar dolarlık işlem hacmine ulaşmıştır—bu, Solana’nın işlem hacminin yaklaşık %40’ına tekabül etmektedir. Adres sayısı düşük olsa da, adres başına yüksek hacim ve güçlü kullanıcı bağlılığı, platformun ürün-pazar uyumu açısından güçlü olduğunu göstermektedir.
Monad, sunduğu teknolojik yenilikler ve güçlü yatırım geçmişiyle dikkat çekerken, henüz testnet aşamasındayken bile 79 DeFi protokolünü ve yaklaşık 50 milyon adresi ekosistemine çekmeyi başarmıştır. Bu zincirlerle kıyaslandığında, Berachain’in mevcut ekosistem istatistikleri daha mütevazıdır. Ancak, ana ağ lansmanından sonraki sadece birkaç hafta içinde 3 milyar doların üzerinde TVL biriktirerek, geliştirme süreci daha uzun olan birçok blokzinciri geride bırakmıştır. Bu hızlı sermaye akışı, yaklaşmakta olan PoL (Proof of Liquidity) mekanizmasına duyulan beklentiyle doğrudan ilişkilidir. Daha önce de belirtildiği gibi, Berachain doğrulayıcıları kazandıkları BGT ödüllerinin bir kısmını belirlenmiş likidite havuzlarına tahsis edebilmektedir. Bu $BGT token’larını alan kullanıcılar, bunları doğrulayıcılara yeniden delegasyon yaparak daha yüksek blok ödülleri elde etmektedir. Ancak şu an için $BGT tahsisleri yalnızca resmi DEX üzerindeki belirli havuzlarla sınırlıdır ve henüz diğer DeFi protokollerine açık rekabet alanı sağlanmamıştır. Bu nedenle, mevcut fonların çoğu, esasen beklentiye dayalı BGT biriktirme stratejisiyle hareket etmektedir. İleride ağ, diğer havuzlara da BGT tahsisini açtığında, PoL tabanlı ekonomik çark (flywheel) tam anlamıyla devreye girecek ve bu da Berachain’in patlayıcı bir büyüme aşamasına geçmesini mümkün kılacaktır.

Sonuç

Berachain, genel blokzincirlerin sıklıkla karşılaştığı likidite sorunlarını çözmek için PoL mekanizmasını kullanmaktadır. Bu sayede, soğuk başlangıç sürecini hızla aşarak ekosistem büyümesini teşvik eden bir yapı oluşturmuştur. Bununla birlikte, performans açısından diğer yeni nesil blokzincirlerle karşılaştırıldığında geride kalmaktadır. On-chain aktivite belirli bir ölçeğe ulaştığında, Berachain’in mevcut altyapısının bu yükü sürdürülebilir şekilde taşıyıp taşıyamayacağı henüz gözlemlenmemiştir.
Ayrıca, PoL mekanizmasıyla kurulan ekonomik model, teoride ekosistem refahını artırma potansiyeline sahip olsa da, blok ödüllerinin kullanıcı talebini karşılamadığı bir senaryoda bu model, hızlı bir geri çekilme riskini de beraberinde getirebilir. Dolayısıyla, PoL çarkı içinde yer alan tüm katılımcıların çıkarlarının dengelenmesi ve istikrarlı büyümenin sağlanması, Berachain’in uzun vadeli başarısı için kritik öneme sahiptir.
Tüm zorluklara rağmen, Berachain’in yenilikçi yaklaşımı, özellikle likidite temelli yönetişim modeliyle blokzincir sektöründe önemli bir çözüm potansiyeli sunmakta ve gelecekteki performansına dair yüksek beklentileri haklı kılmaktadır.

Yasal Uyarı

İçerikte yer alan marka, kurum, kuruluş veya kişilerle Gate.TR’nin herhangi bir ilişkisi bulunmamaktadır.
Bu içerik, yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Dijital varlık alım-satımını teşvik etmeyi amaçlamaz, yalnızca bilgilendirme amaçlıdır.
Kripto varlıklar yüksek risk içerir ve ciddi fiyat dalgalanmalarına maruz kalabilir. Yatırım kararı vermeden önce kendi finansal durumunuzu değerlendirmeli ve kararınızı bağımsız olarak vermelisiniz.
Makalede yer alan veriler ve grafikler yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sunulmuştur. Tüm içerikler özenle hazırlanmış olsa da, olası hata veya eksikliklerden dolayı sorumluluk kabul edilmez.
Gate Akademi ekibi bu içeriği farklı dillere çevirebilir. Hiçbir çeviri makale; kopyalanamaz, çoğaltılamaz veya izinsiz dağıtılamaz.