Stabilcoinlerin Yükselişi ve Özel Altyapının Gerekliliği

Stabilcoinler, niş bir uygulamadan kripto pazarındaki en önemli yeniliklerden birine hızla evrildi ve küresel ödemeler için ortaya çıkan bir araç haline geldi. Sadece 2024 yılında, Tether’ın USDT ile temsil edilen dolara endeksli stabilcoinler, aynı dönemde Visa’nın ödeme hacminin %119’una eşdeğer olan 15.6 trilyon dolar tutarında işlem gerçekleştirdi. Dahası, en son veriler, USDT’nin gelişen pazarlarda yaklaşık 400 milyon kullanıcıya sahip olduğunu gösteriyor. Bu artış, “stabilcoin tekilliği’nin” geldiğini işaret ediyor: dijital dolarlar, bilginin aktığı kadar serbestçe akıyor ve paranın hareket etme şeklini yeniden şekillendiriyor.

Dünyanın ödeme sisteminin çeşitli seviyelerine (P2P, B2B ve P2B dahil) stabilcoinleri tamamen entegre etmenin insanların günlük yaşamlarını büyük ölçüde geliştirme potansiyeline sahip olduğuna inanıyoruz. İdeal olarak, blockchain, yüksek ücretler talep eden ve hatta fonları herhangi bir zamanda dondurabilen aracılık kurumlarını atlayarak ödeme uzatma sürelerini önemli ölçüde kısaltabilir. Ancak, mevcut ana akım blockchainler stabilcoinler için optimize edilmemiştir, bu da Ethereum gibi ağlarda yüksek işlem ücretlerine yol açmakta ve kullanıcıları Tron gibi biraz daha düşük ücretlere sahip merkezi alternatiflere yönlendirmektedir.

Plasma’nın devreye girdiği yer burasıdır; stabilcoinler için özel olarak tasarlanmış bir blockchain. Plasma, stabilcoinlerin (USDT gibi) hızlı ve ücretsiz transferlerine odaklanmaktadır. Çeşitli uygulamaları desteklemeye çalışan genel amaçlı L1 zincirlerinin aksine, Plasma stabilcoin ödemelerine yoğunlaşarak, hem teknik hem de ekonomik olarak avantajlar sağlamakta ve küresel bir dijital dolar için standart ödeme katmanı olma yolunda ilerlemektedir. Fonksiyonelliği sadece stabilcoin ödemeleri ile sınırlı olduğu için, Plasma, verimliliği maksimize ederken gecikmeyi en aza indirgeyebilir ve USDT kullanıcıları için işlem ücretlerini tamamen ortadan kaldırabilir. Nihai hedef, bir metin mesajı göndermek kadar basit ve pürüzsüz bir transfer deneyimi elde etmektir ki bu da ileriye dönük uzak etkiler ve ikincil, üçüncül sonuçlar getirebilir.

Sıfır Ücretli USDT Transferleri: Likidite İçin Güçlü Bir Mıknatıs

Ethereum şu anda blockchainler arasında en büyük stabilcoin ihraç hacmine sahip olmasına rağmen, mimarisi stabilcoinler için yüksek işlem ücretlerine neden oluyor ve genellikle her transfer için birkaç dolar gerektiriyor. Bu durum, birçok kullanıcının daha düşük işlem ücreti olan Tron ağına geçmesine neden oldu. Tron, bu talebi yakalayarak, gelişen pazarlarda düşük maliyetli ticaret modelini tanıttı. Artemis verilerine göre, Tron 2024’te yaklaşık 5.46 trilyon USDT transferini 750 milyon işlemle işledi. Eğer Tron’un yükselişi düşük ücret avantajına bağlıysa, o zaman Plasma’nın “sıfır ücret” modeli bunu bir adım daha ileriye taşıyarak uygulamaların Gas ödemekle uğraşmadan geçmesini sağlıyor; bu da daha büyük ölçekli benimsemeyi tetikleyebilir.

Kullanıcılar için, “sıfır ücret” sadece para tasarrufu sağlamakla kalmaz; aynı zamanda yeni kullanım senaryolarını da teşvik edebilir: 5 dolar göndermek artık 1 dolar ücret gerektirmediğinde, mikro ödemeler mümkün hale gelir. Sınır ötesi havaleler de yüksek aracı ücretlerinden kurtulabilir ve tam olarak ulaşabilir. Tüccarlar, işlem tutarlarının %2-3’ünü fatura ve kredi kartı ağlarına vermeden, stabilcoin ile ödeme alabilirler. Kısacası, Plasma’nın ücretsiz transferleri, stabilcoinleri daha önce ticaret senaryolarıyla sınırlayan engelleri ortadan kaldırarak, günlük tüketim senaryoları için yeni yollar açar. Tether ekosisteminin desteği sayesinde, Plasma’nın teşvik mekanizması USDT’nin tanıtımıyla mükemmel bir uyum içindedir. Likidite, daha fazla likidite çeker; kullanıcılar Plasma’da değer transferini özgürce gerçekleştirebileceklerini fark ettiklerinde, bu, tüm kripto piyasasından stabilcoin akışlarını çekebilir ve dijital dolarlar için tercih edilen kanal olma konumunu daha da sağlamlaştırabilir.

Ayrıca, Plasma üzerindeki artan USDT mevduatları ve yerel ihraç yeteneği, mevcut DeFi protokolleri için ideal bir genişleme ekosistemi oluşturmaktadır. Şu anda, EVM uyumlu Plasma ağına dağıtım planlarını açıklayan Curve ve Ethena gibi stabilcoin odaklı protokoller bulunmaktadır. Aynı zamanda, USDT, bir ana akım stabilcoini ağ etkisi olarak, ana akım borsaların Bitcoin spot pariteleri için varsayılan fiyat birimi haline gelmektedir. Örneğin, Ağustos 2017’den bu yana, Binance üzerindeki BTC/USDT ticaret çiftinin toplam işlem hacmi 4.9 trilyon dolara ulaşmıştır. BTC çapraz zincir köprü teknolojisi olgunlaştıkça ve güven varsayımları azaldıkça, gelecekte daha fazla likit Bitcoin’in Plasma ağına gireceğine inanıyoruz; bu da USDT ile tanıdık eşleştirme ile sinerjik bir etki yaratacak ve özellikle kullanıcılar merkezi borsa ile zincir üstü BTC fiyatlarını arbitraj ile hizaladıklarında daha fazla ticaret faaliyeti teşvik edilecektir.

Ethereum, Tron ve Geleneksel Ödeme Sistemlerini Kapsamlı Bir Şekilde Aşmak

Peki, Plasma mevcut kripto ağları ve geleneksel fintech altyapısı ile karşılaştırıldığında nasıl bir performans sergiliyor? Plasma’nın her iki alanda da birçok boyutta aşmayı hedeflediği söylenebilir.

• Ethereum: Ethereum, çeşitli DeFi ekosistemine sahip, ancak bu durum sıkı blok alanı ve yüksek Gas ücretleri ile sonuçlanıyor; basit USDT/USDC transferleri bile birkaç dolar maliyetine mal oluyor. Stabilcoinler Ethereum’da başladı ve zincir üstünde büyük bir kullanım payına sahip (yaklaşık %35-50), ancak genellikle büyük işlemleri kapsıyor, küçük kullanıcıları çoğunlukla dışlıyor. Layer-2 Rollup maliyetleri azaltmaya yardımcı olsa da, Plasma’nın yaklaşımı daha radikal: stabilcoinler için özel olarak hız ve maliyet açısından başlangıçtan itibaren optimize edilmiş bir özel zincir oluşturuyor. Her şeyi “desteklemesine” gerek kalmadığı için, Plasma tüm kaynaklarını stabilcoin transferlerini işlemek için ayırabiliyor ve böylece genel amaçlı zincirlerdeki yoğunluk sorunlarından kaçınabiliyor.
• Tron: Tron, düşük ücretleri ve daha hızlı onay süresi sayesinde, Tether için önemli bir ticaret hacmi yakalayarak stabilcoin için ana ağ haline geldi. Tron’un TRC-20 USDT toplam transfer hacmi 22 milyar kez ulaşarak Ethereum’un ERC-20’sini 2.6 milyar kez ile büyük bir farkla geride bıraktı. Bu, yüksek kaliteli bir kullanıcı deneyiminin (özellikle düşük maliyet ve hızlı transferler) piyasa payını önemli ölçüde artırabileceğini gösteriyor. Plasma, kullanıcı deneyimini yeni bir seviyeye taşıyor: Tron, hala 2-3 dolar ödeme yapmayı veya ücretsiz veya indirimli işlemler için TRX stake etmeyi gerektirirken, Plasma USDT transferleri için sıfır ücret sunuyor.
  Ayrıca, Tron’un DPoS mimarisi uzun zamandır yalnızca 27 “yarı izinli” doğrulama düğümüne sahip olması nedeniyle aşırı merkeziyetçi olmakla eleştirilmektedir ve ağı, işlem ücretleri ve yönetişim için yerel tokenlarabağımlıdır. Buna karşılık, Plasma Bitcoin seviyesindeki güvenlik mekanizmalarını benimsemekte ve ihtiyaç duyulursa sabit tokenlarla ödenen işlem ücretlerini desteklemektedir; bu kesinlikle daha kullanıcı dostu bir tasarımdır. Eğer Tron mevcut “sabit token zinciri” ise, Plasma daha iyi bir kullanıcı deneyimi ve ekonomik model ile onu geçmeye hazırlanıyor.

![][image1]
https://gasfeesnow.com/

• PayPal ve Geleneksel Finansal Ödeme Kanalları: Geleneksel ödeme işleyicileri ve fintech platformları da stabilcoinlerin gelişimine aktif olarak dikkat etmektedir. PayPal, 2024 yılında kendi USD stabilcoini PYUSD’yi piyasaya sürdü ve 2025 yılına kadar 20 milyondan fazla tüccara entegre etmeyi planlıyor, bu da daha kaliteli dijital dolar ödeme kanallarına yönelik güçlü bir piyasa talebini gösteriyor. Ancak, PayPal’ın ağı ve Visa ve ACH gibi benzer sistemler, hala ücretler, transfer limitleri, işleme gecikmeleri ve coğrafi kısıtlamalar gibi sorunlarla karşı karşıya. Mevcut sistem altında, PayPal tüccarları işlem başına %5.4’e kadar + 0.30 dolar işlem ücreti ile karşı karşıya kalmaktadır ve uluslararası ödemeler döviz kuru farklılıkları ve bekleme süreleri ile mücadele etmek zorundadır. PayPal’ın stabilcoini döviz değişimi ile ilişkili sürtünme maliyetlerini azaltacak olsa da, tüccar ücretlerini önemli ölçüde düşürüp düşürmeyeceği henüz görülmemektedir.
  Buna karşılık, Plasma bu sorunu kripto yerel bir perspektiften ele alır: aracılara ve fon transferleri için herhangi bir “geçiş ücreti” olmaksızın açık bir altyapı benimser. Bir kripto cüzdanına sahip olan herkes, bir banka hesabına veya ödeme uygulamasına ihtiyaç duymadan, e-posta kullanır gibi Plasma’yı stabilcoin ödemeleri için kolayca kullanabilir. Bu açıklık ve tarafsızlık, fintech platformlarını ve hatta geleneksel finansal kurumları Plasma üzerinde takas sistemleri kurmaya çekebilir; tıpkı internetin TCP/IP protokolünün nihayetinde veri iletimi için standart haline gelmesi gibi.
  Plasma 5 milyar USD tamamen seyreltilmiş değerleme (FDV) karşılık gelen değerleme çarpanı.

Stabilcoin Ödemelerinin Büyük Pazar Fırsatı

Plasma’nın lansman zamanlaması mükemmel, zira stabilcoinlere dayalı ödeme pazarı yalnızca geniş değil, aynı zamanda hızla genişliyor. Şu anda stabilcoinlerin toplam arzı 230 milyar doları aşmış durumda, bu da ABD M1 para arzının yaklaşık %1.27’sini ve M2’nin yaklaşık %1.08’ini oluşturuyor. Bu büyük görünmeyebilir, ancak bu yılın Ocak ayında stabilcoin arzı %14 büyüdü ve bileşik yıllık büyüme oranı 2018’den beri %38 seviyesinde sürdü. Bu eğilim devam ederse, stabilcoinlerin hacmi birkaç yıl içinde bazı G20 ülkelerinin toplam para miktarına yaklaşabilir.

Daha da önemlisi, 2024’teki stabilcoin transfer işlemlerinin toplam hacmi, birkaç büyük kart ağına göre aşmış durumda ve yalnızca Federal Rezerv’in ACH transfer sistemine göre ikinci sırada yer alıyor. Bu, büyük ölçekli küresel sermaye akışlarının giderek daha fazla kripto altyapısına bağımlı hale geldiği bir gerçeğe doğru hızla ilerlediğimizi gösteriyor, ancak hala yüksek bir spekülasyon seviyesi mevcut.

![][image2]

30 günlük hareketli stabilcoin işlem hacmi, geleneksel finansal çözümlerle karşılaştırıldığında

![][image3]

Stabilcoinlerin zincir bazında toplam arz kompozisyonu

Stabilcoinlerin baskın kullanım alanı hala ticaret ve DeFi’de yoğunlaşmış olsa da, bir sonraki önemli büyüme alanı geleneksel ticaret ve evrensel ödemelerdir. Bu alan, yıllık yaklaşık 700 milyar dolar büyüklüğünde para transferlerinden (remittance) yıllık küresel birkaç trilyon doları bulan e-ticaret ödemelerine ve 30 trilyon doları aşan bir ölçeğe sahip B2Bsınır ötesi ticarete kadar birçok sektörü kapsamaktadır. Stabilcoinlerin perakende ve ticari ödeme senaryolarına yavaş yavaş girdiğini zaten gördük. Örneğin, PayPal 2025 Yatırımcı Günü’nde stabilcoinlerin pratik uygulama değerini vurguladı. Şirket, işletmelerin PYUSD aracılığıyla yurt dışı tedarikçilere ödeme yapmalarını sağlamak için çalışıyor, böylece gerçek para transferlerinden kaçınılmakta ve sadece defterler arasındaki güncellemelerle mutabakatlar tamamlanmaktadır. Bu, hem tüccarların işlem süresini ve maliyetlerini tasarruf etmelerini sağlamakta hem de onları PayPal ekosisteminde tutmaktadır; bu kritik bir noktadır, çünkü şu anda tüccar ödemelerinin %80’ine kadar olan kısmı hemen PayPal ağından çıkmakta ve banka hesaplarına transfer edilmektedir.

![][image4]

Daha önce de belirtildiği gibi, tüccarlar genellikle her işlemde %2-3 oranında bir ücret ödemektedir. Eğer stabilcoinlersıfır ücretli bir ağda kullanılıyorsa, bu maliyet neredeyse ortadan kaldırılabilir. Tüccarın dolar kabul etmeye istekli olduğu veya bunları bir kripto para borsası aracılığıyla yerel para birimine çevirebileceği varsayıldığında, örneğin, Nijeryalı bir tüccar, Alman bir müşteriye mal satarken, kredi kartı ücretleriyle uğraşmadan veya uluslararası havalelerin gelmesini beklemeden, Plasma ağı üzerinden anında dolar stabilcoinleri ile işlem yapabilir. Aslında, Tether yakın zamanda Orta Doğu’da 45 milyon dolarlık bir petrol işlemini kolaylaştırdı ve bu da stabilcoin ödemelerinin her iki taraf için verimliliğini göstermektedir.

Küresel ticaret pazarının ölçeği 30 trilyon dolardan fazla ve ABD doları, küresel uzlaşma para birimi olarak bu pazara derinlemesine entegre olmuş durumda ve global işlemlerin %80-%90’ını oluşturuyor. Bu dev bir pasta ve Plasma bunun yalnızca küçük bir kısmını kaplasa bile, her gün on milyarlarca dolar değerinde transfer gerçekleştirebilir, böylece güçlü bir ağ etkisi yaratır ve giderek vazgeçilmez hale gelir.

İşlem Ücreti Olmadan Değer Yakalama: Kripto Ekonomik Modelin Yeniden Düşünülmesi

Plasma’nın sunduğu temel özelliğin sıfır ücretli USDT transferleri olduğu göz önüne alındığında, akla gelen belirgin bir soru var: ağın değeri nasıl yakalanıyor? Bu, büyümeyi ve faydayı önceliklendiren tamamen yeni bir ekonomik modeli içerir ve monetizasyonu dolaylı kanallara erteler; Robinhood’un “sıfır komisyonlu ticaret” ile hızlı bir şekilde büyük bir kullanıcı ve ticaret aktivitesi çekmesiyle benzer şekilde.

Geleneksel akıllı sözleşme zincirlerinde, değer Gas ücretleri aracılığıyla birikir (örneğin, Ethereum’un işlem ücretleri her yıl milyarlarca dolara ulaşarak ETH’nin yok edilmesine ve stake ödüllerine neden olur; Tron da altı ay içinde 1.36 milyar dolar ücret biriktirdi). Plasma, USDT transferlerinde ücretleri ortadan kaldırarak bu modeli bozuyor ve böylece erken büyümeyi teşvik ediyor. Varsayımı, büyük miktarda dolar cinsinden ekonomik faaliyet taşıyan bir ağın, her işlem için kullanıcılardan ücret almak yerine, ikincil ve üçüncül yollarla değer elde edeceğidir.

Bu, Web2’deki ücretsiz platformların genişleme yoluna benzer; önce milyarlarca kullanıcı edinmek için ücretsiz hizmetler sunmak ve ardından marjinal bir şekilde para kazanmak. Örneğin, Venmo transferler için ücret almaz, ancak kredi kartı ödemeleri, anlık çekimler ve kripto para alımları gibi hizmetler aracılığıyla gelir elde eder. En yaygın Web2 araçlarının bile genellikle sıfır olan bir marjinal kullanım maliyeti olduğunu belirtmek gerekir.

Plasma için, esasen iki ana değer yakalama mekanizmasının olduğuna inanıyoruz.

Yayın ve Yayıncı Teşvikleri

Stabilcoin ihraççıları, en yüksek aktiviteye sahip zincirlerde mintleme ve geri alma motivasyonuna sahiptir; bu, Plasmaiçin önemli bir avantajdır. Stabilcoinler ticari ve ticaret faaliyetlerine ne kadar derinlemesine entegre olursa, mintleme ve geri alma sıklığı o kadar artar. Her gün milyonlarca işlemle, işlem başına sadece 1 sentlik bir ücret bile hızla birikir ve sürdürülebilir ağ geliri oluşturur. Ayrıca, USDT0’ın lansmanı ile (LayerZero aracılığıyla birden fazla zincir boyunca USDT’nin birleşik likiditesini sağlamak), Plasma’nın USDT için ana ihraç katmanı olması beklenmektedir.

DeFi ve MEV (Maksimum Elde Edilebilir Değer)

Eğer büyük BTC ve stabilcoin akışı DeFi uygulamalarını çekerse, tüm Plasma ekosistemi buna bağlı olarak gelişecektir. Standart DEX’ler, borç verme platformları ve vadeli işlem piyasaları, yüksek kaliteli varlıklar ve teminat gerektirir. Son aylarda Solana’nın gerçek ekonomik değer (REV) açısından gösterdiği performans gibi, token basımı, ticaret, arbitrajve tasfiye gibi faaliyetler, sıfır ücretli transfer modelini desteklemek için yeterli zincir üstü aktivite üretebilir.

Plasma’nın kullanıcı tabanı aynı zamanda daha “gerçek dünya kullanımı” odaklıdır ve çeşitli fiat stabilcoinleri kullanmaya daha istekli olabilirler. Önümüzdeki yıl, daha fazla varlığın (mal ve menkul kıymetler dahil olmak üzere, halka açık ve özel piyasalarda) tokenleştirilmesini bekliyoruz; bu da Plasma’yı kurumsal kullanıcılar için daha çekici hale getirecektir.

Ayrıca, birçok yatırımcı MEV’nin uzun vadede ağın birincil değer sürücüsü haline geleceğine inanıyor, çünkü bu, izin gerektirmeyen finansmanın temel bir bileşenidir. Basitçe söylemek gerekirse, MEV, insanların durum değişikliklerinin öncelikli yürütülmesi için ödemeye istekli olduğu prim olarak anlaşılabilir.

En üst beş stabil olmayan kripto varlık (BTC, ETH, SOL, XRP, BNB) esas olarak USDT ile işlem görmektedir, bu nedenle şu çıkarımda bulunulabilir ki, en fazla USDT faaliyetini toplayabilen zincir, bu zincire göç edip ticaret yapacak daha fazla yerel olmayan varlığı da çekecektir. Bu trend henüz tam olarak gerçekleşmemiş olsa da, para ağı etkisini (özellikle USDT’yi) göz önünde bulundurarak, bu fikir ulaşılmaz değil, özellikle BTC için.

BTC örneğine dönecek olursak, eğer Plasma üzerinde daha fazla BTC aktivitesi gerçekleşirse, bu daha sürdürülebilir bir ağ kullanımına yol açacak ve doğrulayıcılar ile stake edenlerin daha fazla ödül kazanmasını sağlayacaktır; bu durum, dönemsel Meme token işlemlerine dayanmak yerine olacaktır. Örneğin, Solana’nın en yüksek işlem hacmine sahip olduğu ayda (Ocak 2025), DEX’teki toplam işlem hacmi 379 milyar dolara ulaştı; aynı dönemde, Binance’deki BTC/USDT nakit işlem çiftinin işlem hacmi 144 milyar dolar oldu. DEX ücretleri, ağ tıkanıklığı ve havuz ayarlarının seviyesine bağlı olduğundan, eşik düşük ve ücretler genellikle merkezi borsaların (bunların ortalama işlem ücreti yaklaşık %0.1) altında olmaktadır. Farklı mekanizmalara rağmen, merkezi işlemlerin pazar payını tüketen merkeziyetsiz ticaret trendi geri döndürülemezdir ve nihayetinde, en çok işlem izin gerektirmeyen alanlarda gerçekleşecektir; bu süreçte MEV kritik bir rol oynamaktadır.

En önemlisi, Plasma, ücretleri ortadan kaldırarak ağ etkisini artırır.

Başarılı ağların tarihi, kullanıcı etkileşiminin para kazanmanın ön koşulu olduğunu bize söylüyor. Kripto dünyasında, bir blockchainin yerel varlığının değeri genellikle topluluk boyutunun ve aktivitesinin bir proxy göstergesi olarak kabul edilir. Plasma, stabilcoin ticareti için merkez haline gelirse, USDT transferleri ücretsiz olmaya devam etse bile, ekosistem içindeki değer yine de gerçekleşecektir. Bu model, uzun vadeli bir stratejidir: önce pazarı yakala, sonra karlılığı keşfet. Dahası, Plasma temelde “dijital dolar”ın kullanımını artırır ve bu da doları uluslararasılaştırmayı amaçlayan büyük sermaye kurumlarının çıkarlarıyla doğal bir uyum içindedir.

ABD Politikasıyla Uyum: GENIUS Yasası’nın Potansiyeli

Amerika Birleşik Devletleri’nde kripto paraların benimsenmesi olgunlaştıkça, uyum giderek daha kritik hale geliyor. Şimdi, politika pencereleriyle uyum sağlamak ve düzenleyici kazançları benimsemek için iyi bir zaman. Özellikle, Plasma’nın ortaya çıkışı, ABD’li yasama organlarının stabilcoinleri federal düzenleyici çerçeveye dahil etme çabalarıyla örtüşüyor.

Bu hafta, ABD Senatosu “ABD Stabilcoin Ulusal Yenilik Yasası (GENIUS Yasası)” adlı, stabilcoinler için kapsamlı bir federal düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlayan iki partili bir tasarıyı ilerletti. Eğer yasama başarılı olursa, tasarı, ABD yasaları altında ABD Doları stabilcoinlerinin nasıl ihraç edileceğini ve yönetileceğini açıkça tanımlayacak, böylece bunların düzenleyici gri bir alanda var olmaya devam etmelerine izin vermek yerine ana akım finansal sisteme entegre edilmesini sağlayacaktır.

Trump yönetimi altında düzenleyici kurumların dostane tutumunun sektörde olumlu bir etkisi olmuş olsa da, net kripto para yasası, yenilikçilere uzun vadeli öngörülebilir bir politika ortamı sağlayacaktır. Bu, finansal kurumların uzun zamandır beklediği bir dönüm noktasıdır ve bu durum, onların stabilcoinleri tam anlamıyla benimsemelerinin önündeki engelleri ortadan kaldırabilir.

Plasma, bu düzenleyici trende doğal olarak uyum sağlamaktadır. Daha tartışmalı ve karmaşık algoritmik stabilcoinleryerine, fiat destekli stabilcoinlere odaklanmaktadır. Bu nedenle, GENIUS Yasası veya Temsilciler Meclisi’nin STABLE Yasası gibi paralel yasalar geçtiğinde, Plasma muhtemelen fayda sağlayacak ilk ağlardan biri olacaktır.

Özellikle, doların küresel hakimiyeti üzerine odaklanan ABD politika yapıcılarının, Plasma gibi ağları olumlu varlıklar olarak görebileceği belirtilmelidir. Dolar stabilcoinlerini daha kullanışlı ve erişilebilir hale getirerek, Plasma aslında doların küresel etkisini şeffaf bir şekilde genişletmektedir. Yerel ve yabancı merkez bankası dijital para birimlerine (CBDC) kıyasla, USDT likiditesini BTC güvenliği ile birleştiren Plasma’nın izlediği yol, “dijital dolar”ın gücünü artırıyor olarak daha olası bir şekilde görülmektedir.

Şu anda, stabilcoin piyasa değerinin %98’inden fazlası ABD doları ile desteklenmektedir ve bu trendin devam etmesi muhtemeldir. GENIUS Yasası’nın, tüketici çıkarlarını korumak için stabilcoin ihraççıları, rezerv gereksinimleri, denetim yükümlülükleri ve geri alma politikaları gibi sıkı önlemlere uyması gerektiğini öngörmektedir.

Ayrıca, Çin gibi ülkelerin jeopolitik oyunlar için ABD Hazine tahvillerini bir araç olarak kullanabileceği bir bağlamda, stabilcoinlerin sürekli büyümesi, ABD Hazine tahvilleri için kısa vadeli talebin önemli bir kaynağı haline gelebilir. Stabilcoinlerin getiri eğrisi üzerindeki doğrudan etkisini nicelendirmenin hala zor olmasına rağmen, Tether ve Circle, kısa vadeli ABD Hazine tahvillerinden (yaklaşık 3 aylık vade) 120 milyar dolardan fazla tutmuş durumda; bu da getiri eğrisinin kısa tarafındaki satın alma gücünün istikrarlı ve sürdürülebilir olduğunu göstermektedir.

![][image5]https://x.com/paoloardoino/status/1902689997766922318/photo/1

![][image6]

USDT toplam arz

Gelecek Görünümü: Plazmanın Temel Finansal Altyapıdaki Rolü

Plasma’nın vizyonu, TCP/IP’nin bilgi çağının temel altyapısı haline geldiği gibi, dijital çağın temel finansal altyapısı haline gelmektir. Bu vizyon, iddialı olmasına rağmen, aynı zamanda makuldür. Amacı yeni bir para birimi oluşturmak değil, halihazırda baskın olan dijital dolar USDT’nin küresel dolaşımını yükseltmek, dolayısıyla doların hegemonyasını daha da pekiştirmektir.

Ancak, bu yolculuk henüz yeni başladı. Plasma, geniş ölçekli kullanım senaryolarında güvenliğini ve güvenilirliğini kanıtlamalı, sadece mevcut kripto kullanıcılarını değil, bireysel kullanıcılar, fintech şirketleri veya büyük kurumlar gibi yeni kullanıcı gruplarını da katılmaya çekmelidir. Aynı zamanda, Plasma, Tron, Solana ve çeşitli Ethereum Layer-2ağları gibi mevcut ana akım platformlardan, ayrıca ödeme senaryoları için özel olarak tasarlanmış yeni zincirlerden rekabetle karşılaşacaktır. Ancak, ödeme pazarının küresel ölçeği göz önüne alındığında, bu alan birden fazla kazananı barındıracak kadar büyüktür. Herkesin sürekli olarak bir sonraki evrensel L1’i veya bir sonraki meme token çılgınlığının peşinden koştuğu bir sektörde, Plasma’nın stabilcoin stratejisine odaklanması pratik ve net görünüyor.

Özetle, Plasma “tekerleği yeniden icat etmeye” çalışmıyor. Yaptığı şey, dünyanın en büyük ve en likit dolar stabilcoini olan USDT’yi kullanmak ve bunun yayılmasını ve küresel anlamda popülarizasyonunu sıfır ücretli transfer mekanizması ile teşvik etmektir. Stabilcoinler, kripto endüstrisinde birincil katil uygulamalardan biri olduğunu kanıtlamıştır ve bu görüş tartışmalı değildir. USDT’nin Plasma üzerindeki toplanması ve yayılması, yalnızca USDT’nin dağıtım verimliliğini artırmakla kalmayacak, aynı zamanda önemli ikincil ve üçüncül etkiler de yaratacak, böylece daha fazla zincir üstü yenilikler ve ekonomik faaliyetler için canlılık katacaktır. Tüm bu nedenlerle, Plasma’nın bu çok trilyon dolarlık fırsatta önemli bir konumda olacağını düşünüyoruz.

Bu makale, BlockBeats kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.