Kriptoda Risk Yönetimi Nasıl Yapılır?

Orta Seviye4/28/2025, 4:58:31 PM
Bu makale, yatırım risk yönetiminin sekiz temel prensibini açıklamaktadır. Temel kavramlar arasında portföy maksimum çekilme anlayışı, piyasa beta maruziyetinin izlenmesi, faktör risklerinin belirlenmesi, pozisyon büyüklüğü için öngörülen oynaklığın kullanılması, likidite riskinin göz önünde bulundurulması, nitel risk değerlendirmesi yapılması, net risk sınırlarının belirlenmesi ve risk yönetimi öz farkındalığının korunması yer alır. Makale, basit Sharpe oranı ölçümlerinin ötesine geçerek potansiyel gerçek dünya kayıplarına odaklanır ve değişen piyasa koşulları boyunca kapsamlı risk değerlendirmesi ve yönetimini savunur.

Ders 1: Toplam Portföyde Maksimum Çekilme Miktarını Anlayın

Her pozisyonunuzu alın, toplam getiri serisine çevirin ve şu başlıkları inceleyin:
A. Tepe–dip çizgisi
B. Oturum içi çekilme (özellikle geceleri; çünkü hisse senetlerinde gece satamazsınız)
C. Günlük çekilmeler
D. Aylık çekilmeler
Bu analizleri hem son 1 yıl hem de son 10 yıl için yapın.
Portföyünüzdeki birçok varlığın 10 yıllık geçmişi olmayabilir. Bu durumda getiriler matrisini çıkarın ve benzer (vekil) varlıklar kullanın. Örneğin kısa geçmişe sahip Hyperliquid için, 2015’ten bu yana verisi olan XRP uygun bir vekil olabilir.
Temel soru: Kaybetmeye razı olduğumdan daha fazlasını kaybetmem mümkün mü?
Piyasalar genellikle modellediğiniz değerlerin ötesine geçer. Basit bir hesap:

  • 1 yıllık maksimum kaybınızın 3 katı
  • 10 yıllık maksimum kaybınızın 1.5 katı
  • … gibi senaryoları varsayın.

Not: Bu hesaplamaları yaparken stratejinizin “kenarını” (edge) dahil etmeyin. Buradaki amaç, geçmişte test edilen performans değil, gerçek enstrüman düzeyinde yaşanabilecek kayıplardır.
KPI’nız (performans göstergeniz): Aylık bazda maksimum çekilmenin portföyünüzdeki yüzdesi.
Sharpe oranı gibi soyut ölçümler yerine, bu oran daha anlamlıdır.

Ders 2: Ana Pazar Beta Maruziyetlerini Anlayın

TradFi (Geleneksel Finans):

  • SPY (S\&P 500)
  • IWM (Russell 2000)
  • QQQ (Nasdaq)
  • USO (Petrol)
  • GLD (Altın)
  • FXI (Çin)
  • VGK (Avrupa)
  • DXY (Dolar Endeksi)
  • IEF (Hazine Bonoları)

Kripto:

  • BTC
  • ETH
  • Diğer en iyi 50 altcoin

Çoğu strateji, bu beta maruziyetler için zamanlama stratejilerine sahip değildir. Bu yüzden bu riskleri sıfırlamak gerekir.
En verimli yol: Ucuz finansman ve düşük bilanço yükü sağlayan vadeli işlemler.
Kural: Bütün risklerini bil. Bilmiyorsan, hedge et.

Ders 3: Temel Faktör Maruziyetlerini Anlayın

Bu, portföyünüzde farkında olmadan taşıdığınız risk faktörlerini tanımaktır.
Kanonik faktörler:

  • Momentum
  • Değer
  • Büyüme
  • Carry (getiri farkı)

Bu faktörler ETF’ler (örneğin MTUM) üzerinden takip edilebilir ama pratikte tam olarak ne anlama geldiklerini anlamak zordur. Çoğunlukla stratejiniz zaten bu faktörleri içerebilir.
İpuçları:

  • Trend içermeyen pozisyonlarınızın ortalama fiyat Z puanı
  • Değer stratejisine dahil olmayanların F/K oranı
  • Büyüme stratejisine dahil olmayanların gelir artış oranı
  • Orta-yüksek getiri sağlıyorsanız, taşıma faktörü riskine sahipsiniz

Kriptoda, trend faktörü riski yaygındır çünkü herkes aynı stratejiyi uygular. FX piyasasında ise carry, temel risk faktörüdür.

Ders 4: Gerçekleşmiş Değil, İma Edilen Oynaklığa Göre Pozisyon Boyutlandırın

Mümkünse, elinizdeki enstrümanlar için opsiyon verilerinden ima edilen volatiliteyi çekin.
Bu, özellikle kazanç dönemleri ya da seçimler gibi önemli olaylarda faydalıdır.
Boyutlandırma yöntemi:
(Beklenen vol / 12 aylık gerçekleşmiş vol) × 3 yıllık maksimum çekilme \= varsayılan enstrüman düzeyinde risk limiti
Volatilite verisi olmayan enstrümanlar genelde likit değildir. Bu bizi bir sonraki maddeye götürür.

Ders 5: Likidite Riski ve Maliyet Etkisi

Asla bir günde günlük hacmin %1’inden fazlasını satabileceğinizi varsaymayın.
Piyasa likitsizleştiğinde, %10’a sahip olsanız bile bunu eritmek günler sürebilir.
Kural: Günlük hacmin %1’inden fazla pozisyon taşımayın. Taşıyorsanız, her +%1 için maksimum çekilmenizin 2 katına kadar çıkabileceğini varsaymalısınız. (Evet, bu can yakıcı. Evet, bunu neden bildiğimi anlatmak istemiyorum.)

Ders 6: Beni Patlatabilecek Tek Şey Nedir?

Tüm yukarıdaki hesaplamalar geriye dönük ve nitelikseldir.
Ama gerçek risk, henüz ortaya çıkmamış, dolaylı ve ani gelişen risklerdir.
Örneğin:

  • USDCAD pozisyonu tutan biri, tarifelerle ilgili bir açıklamayla pozisyonunu kaybedebilir.
  • COVID, taper tantrum gibi olaylarda olduğu gibi, riskler çok önceden ortadaydı. Sadece adı yoktu.

Soru:
“Beni öldürebilecek tek şey nedir?”
Cevabınız yoksa, risk yönetiminiz eksiktir.

Ders 7: Kasıtlı Riskler İçin Önceden Tanımlanmış Limitler Belirleyin

Her pozisyon için:

  • Bahis nedir?
  • Ne kadar kaybetmeye razıyım?
  • İşlem aleyhime giderse ne yapacağım?
  • Pozisyondan çıkabilir miyim?
  • Beni bitirecek şey nedir?

Bunları yazın.

Ders 8: Meta-biliş: Ne Zaman İyi/Nasıl Kötü Yaptığını Bilmek

Bu listeyi okurken “bunu yapmayacağım” ya da “bu ne abi, burası Wendy’s değil” gibi tepkiler verdiysen, muhtemelen riskini 1/3 oranında azaltmalısın.
Piyasayı “Wendy’s” gibi görüyorsan, “Ritz” gibi boyutlandırmamalısın.
Kimse bunların hepsini yapmıyor, farkındayım. Ama yazmak zorundaydım. Hatırlatmana gerek yok.

Yasal Uyarı

Bu makale, X kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazarı @goodalexander‘a aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amacı taşımaktadır ve yazarın kişisel görüşlerini yansıtır. Gate.TR’nin resmi görüşlerini yansıtmamaktadır. İçerikte yer alan marka, kurum, kuruluş veya kişilerle Gate.TR’nin herhangi bir ilişkisi bulunmamaktadır.
Bu içerik, yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Dijital varlık alım-satımını teşvik etmeyi amaçlamaz, yalnızca bilgilendirme amaçlıdır.
Kripto varlıklar yüksek risk içerir ve ciddi fiyat dalgalanmalarına maruz kalabilir. Yatırım kararı vermeden önce kendi finansal durumunuzu değerlendirmeli ve kararınızı bağımsız olarak vermelisiniz.
Makalede yer alan veriler ve grafikler yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sunulmuştur. Tüm içerikler özenle hazırlanmış olsa da, olası hata veya eksikliklerden dolayı sorumluluk kabul edilmez.
Gate Akademi ekibi bu içeriği farklı dillere çevirebilir. Hiçbir çeviri makale; kopyalanamaz, çoğaltılamaz veya izinsiz dağıtılamaz.

Paylaş

İçindekiler

Ders 1: Toplam Portföyde Maksimum Çekilme Miktarını Anlayın

Ders 2: Ana Pazar Beta Maruziyetlerini Anlayın

Ders 3: Temel Faktör Maruziyetlerini Anlayın

Ders 4: Gerçekleşmiş Değil, İma Edilen Oynaklığa Göre Pozisyon Boyutlandırın

Ders 5: Likidite Riski ve Maliyet Etkisi

Ders 6: Beni Patlatabilecek Tek Şey Nedir?

Ders 7: Kasıtlı Riskler İçin Önceden Tanımlanmış Limitler Belirleyin

Ders 8: Meta-biliş: Ne Zaman İyi/Nasıl Kötü Yaptığını Bilmek

Yasal Uyarı

Kriptoda Risk Yönetimi Nasıl Yapılır?

Orta Seviye4/28/2025, 4:58:31 PM
Bu makale, yatırım risk yönetiminin sekiz temel prensibini açıklamaktadır. Temel kavramlar arasında portföy maksimum çekilme anlayışı, piyasa beta maruziyetinin izlenmesi, faktör risklerinin belirlenmesi, pozisyon büyüklüğü için öngörülen oynaklığın kullanılması, likidite riskinin göz önünde bulundurulması, nitel risk değerlendirmesi yapılması, net risk sınırlarının belirlenmesi ve risk yönetimi öz farkındalığının korunması yer alır. Makale, basit Sharpe oranı ölçümlerinin ötesine geçerek potansiyel gerçek dünya kayıplarına odaklanır ve değişen piyasa koşulları boyunca kapsamlı risk değerlendirmesi ve yönetimini savunur.

Ders 1: Toplam Portföyde Maksimum Çekilme Miktarını Anlayın

Ders 2: Ana Pazar Beta Maruziyetlerini Anlayın

Ders 3: Temel Faktör Maruziyetlerini Anlayın

Ders 4: Gerçekleşmiş Değil, İma Edilen Oynaklığa Göre Pozisyon Boyutlandırın

Ders 5: Likidite Riski ve Maliyet Etkisi

Ders 6: Beni Patlatabilecek Tek Şey Nedir?

Ders 7: Kasıtlı Riskler İçin Önceden Tanımlanmış Limitler Belirleyin

Ders 8: Meta-biliş: Ne Zaman İyi/Nasıl Kötü Yaptığını Bilmek

Yasal Uyarı

Ders 1: Toplam Portföyde Maksimum Çekilme Miktarını Anlayın

Her pozisyonunuzu alın, toplam getiri serisine çevirin ve şu başlıkları inceleyin:
A. Tepe–dip çizgisi
B. Oturum içi çekilme (özellikle geceleri; çünkü hisse senetlerinde gece satamazsınız)
C. Günlük çekilmeler
D. Aylık çekilmeler
Bu analizleri hem son 1 yıl hem de son 10 yıl için yapın.
Portföyünüzdeki birçok varlığın 10 yıllık geçmişi olmayabilir. Bu durumda getiriler matrisini çıkarın ve benzer (vekil) varlıklar kullanın. Örneğin kısa geçmişe sahip Hyperliquid için, 2015’ten bu yana verisi olan XRP uygun bir vekil olabilir.
Temel soru: Kaybetmeye razı olduğumdan daha fazlasını kaybetmem mümkün mü?
Piyasalar genellikle modellediğiniz değerlerin ötesine geçer. Basit bir hesap:

  • 1 yıllık maksimum kaybınızın 3 katı
  • 10 yıllık maksimum kaybınızın 1.5 katı
  • … gibi senaryoları varsayın.

Not: Bu hesaplamaları yaparken stratejinizin “kenarını” (edge) dahil etmeyin. Buradaki amaç, geçmişte test edilen performans değil, gerçek enstrüman düzeyinde yaşanabilecek kayıplardır.
KPI’nız (performans göstergeniz): Aylık bazda maksimum çekilmenin portföyünüzdeki yüzdesi.
Sharpe oranı gibi soyut ölçümler yerine, bu oran daha anlamlıdır.

Ders 2: Ana Pazar Beta Maruziyetlerini Anlayın

TradFi (Geleneksel Finans):

  • SPY (S\&P 500)
  • IWM (Russell 2000)
  • QQQ (Nasdaq)
  • USO (Petrol)
  • GLD (Altın)
  • FXI (Çin)
  • VGK (Avrupa)
  • DXY (Dolar Endeksi)
  • IEF (Hazine Bonoları)

Kripto:

  • BTC
  • ETH
  • Diğer en iyi 50 altcoin

Çoğu strateji, bu beta maruziyetler için zamanlama stratejilerine sahip değildir. Bu yüzden bu riskleri sıfırlamak gerekir.
En verimli yol: Ucuz finansman ve düşük bilanço yükü sağlayan vadeli işlemler.
Kural: Bütün risklerini bil. Bilmiyorsan, hedge et.

Ders 3: Temel Faktör Maruziyetlerini Anlayın

Bu, portföyünüzde farkında olmadan taşıdığınız risk faktörlerini tanımaktır.
Kanonik faktörler:

  • Momentum
  • Değer
  • Büyüme
  • Carry (getiri farkı)

Bu faktörler ETF’ler (örneğin MTUM) üzerinden takip edilebilir ama pratikte tam olarak ne anlama geldiklerini anlamak zordur. Çoğunlukla stratejiniz zaten bu faktörleri içerebilir.
İpuçları:

  • Trend içermeyen pozisyonlarınızın ortalama fiyat Z puanı
  • Değer stratejisine dahil olmayanların F/K oranı
  • Büyüme stratejisine dahil olmayanların gelir artış oranı
  • Orta-yüksek getiri sağlıyorsanız, taşıma faktörü riskine sahipsiniz

Kriptoda, trend faktörü riski yaygındır çünkü herkes aynı stratejiyi uygular. FX piyasasında ise carry, temel risk faktörüdür.

Ders 4: Gerçekleşmiş Değil, İma Edilen Oynaklığa Göre Pozisyon Boyutlandırın

Mümkünse, elinizdeki enstrümanlar için opsiyon verilerinden ima edilen volatiliteyi çekin.
Bu, özellikle kazanç dönemleri ya da seçimler gibi önemli olaylarda faydalıdır.
Boyutlandırma yöntemi:
(Beklenen vol / 12 aylık gerçekleşmiş vol) × 3 yıllık maksimum çekilme \= varsayılan enstrüman düzeyinde risk limiti
Volatilite verisi olmayan enstrümanlar genelde likit değildir. Bu bizi bir sonraki maddeye götürür.

Ders 5: Likidite Riski ve Maliyet Etkisi

Asla bir günde günlük hacmin %1’inden fazlasını satabileceğinizi varsaymayın.
Piyasa likitsizleştiğinde, %10’a sahip olsanız bile bunu eritmek günler sürebilir.
Kural: Günlük hacmin %1’inden fazla pozisyon taşımayın. Taşıyorsanız, her +%1 için maksimum çekilmenizin 2 katına kadar çıkabileceğini varsaymalısınız. (Evet, bu can yakıcı. Evet, bunu neden bildiğimi anlatmak istemiyorum.)

Ders 6: Beni Patlatabilecek Tek Şey Nedir?

Tüm yukarıdaki hesaplamalar geriye dönük ve nitelikseldir.
Ama gerçek risk, henüz ortaya çıkmamış, dolaylı ve ani gelişen risklerdir.
Örneğin:

  • USDCAD pozisyonu tutan biri, tarifelerle ilgili bir açıklamayla pozisyonunu kaybedebilir.
  • COVID, taper tantrum gibi olaylarda olduğu gibi, riskler çok önceden ortadaydı. Sadece adı yoktu.

Soru:
“Beni öldürebilecek tek şey nedir?”
Cevabınız yoksa, risk yönetiminiz eksiktir.

Ders 7: Kasıtlı Riskler İçin Önceden Tanımlanmış Limitler Belirleyin

Her pozisyon için:

  • Bahis nedir?
  • Ne kadar kaybetmeye razıyım?
  • İşlem aleyhime giderse ne yapacağım?
  • Pozisyondan çıkabilir miyim?
  • Beni bitirecek şey nedir?

Bunları yazın.

Ders 8: Meta-biliş: Ne Zaman İyi/Nasıl Kötü Yaptığını Bilmek

Bu listeyi okurken “bunu yapmayacağım” ya da “bu ne abi, burası Wendy’s değil” gibi tepkiler verdiysen, muhtemelen riskini 1/3 oranında azaltmalısın.
Piyasayı “Wendy’s” gibi görüyorsan, “Ritz” gibi boyutlandırmamalısın.
Kimse bunların hepsini yapmıyor, farkındayım. Ama yazmak zorundaydım. Hatırlatmana gerek yok.

Yasal Uyarı

Bu makale, X kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazarı @goodalexander‘a aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amacı taşımaktadır ve yazarın kişisel görüşlerini yansıtır. Gate.TR’nin resmi görüşlerini yansıtmamaktadır. İçerikte yer alan marka, kurum, kuruluş veya kişilerle Gate.TR’nin herhangi bir ilişkisi bulunmamaktadır.
Bu içerik, yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Dijital varlık alım-satımını teşvik etmeyi amaçlamaz, yalnızca bilgilendirme amaçlıdır.
Kripto varlıklar yüksek risk içerir ve ciddi fiyat dalgalanmalarına maruz kalabilir. Yatırım kararı vermeden önce kendi finansal durumunuzu değerlendirmeli ve kararınızı bağımsız olarak vermelisiniz.
Makalede yer alan veriler ve grafikler yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sunulmuştur. Tüm içerikler özenle hazırlanmış olsa da, olası hata veya eksikliklerden dolayı sorumluluk kabul edilmez.
Gate Akademi ekibi bu içeriği farklı dillere çevirebilir. Hiçbir çeviri makale; kopyalanamaz, çoğaltılamaz veya izinsiz dağıtılamaz.

Şimdi Başlayın
İstediğiniz zaman, istediğiniz yerde Türk lirası ile kripto alın, satın.