Osmosis Protokolü Veri Analizi

Likidite Verileri:

Haziran 2021’de kullanıma sunulan Osmosis, Toplam Kilitlenen Değer (TVL) açısından istikrarlı bir artış göstererek Mart 2022’de yaklaşık 1,8 milyar dolarla zirveye çıktı. 2022 yılının ortasından itibaren TVL sert bir düşüş ile günümüze kadar yaklaşık 80 milyon dolara geriledi.

Veri Kaynakları: https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

Bunlar arasında UST, 200 milyon doların üzerinde en yüksek seviyeye ulaştı:

Veri Kaynakları: https://info.osmosis.zone/token/USTC

LUNA ise yaklaşık 170 milyon dolarla zirve yaptı:

Veri Kaynakları: https://info.osmosis.zone/token/LUNC

OSMO, yaklaşık 700 milyon dolarla en yüksek seviyeye ulaştı:

Veri kaynağı: https://info.osmosis.zone/token/OSMO

ATOM’un TVL’si en yüksek noktada yaklaşık 400 milyon dolar oldu:

Veri Kaynakları: https://info.osmosis.zone/token/ATOM

Diğer önemli varlıklar ise şu şekilde sıralanıyor:

• JUNO: 80 milyon dolar
• STARS: 50 milyon dolar
• AKT: 50 milyon dolar
• SCRT: 20 milyon dolar

Diğer varlıklar da dahil edildiğinde, toplam TVL, DefiLlama’nın paylaştığı verilerle büyük ölçüde uyumlu.

LUNA+UST’nin toplam TVL’si yaklaşık 370 milyon dolar olup %20 civarında bir oran teşkil etmektedir. Dolayısıyla LUNA çöküşü nedeniyle Osmosis’in TVL’sinde yaşanan güçlü düşüşe karşın, bu varlıkların oranı çok yüksek değildir. TVL düşüşünün asıl kaynağı, Cosmos ekosistem tokenlerinin değer kaybıdır; bununla birlikte LUNA çöküşü sonrası ekosisteme yönelik olumsuz algı da etkilidir.

1,8 milyar dolardan 80 milyon dolara gerileyen TVL, %95,6 oranında düşüş göstermiştir. Diğer başlıca DEX’lerin verileri ise şöyle:

Uniswap, 10 milyar dolardan 3,2 milyar dolara düştü; bu yaklaşık %68 oranında bir gerilemeye işaret ediyor.

Veri Kaynakları: https://defillama.com/protocol/uniswap

Curve ise 25 milyar dolardan 2,3 milyar dolara gerileyerek %90,8’lik bir düşüş yaşadı:

Veri kaynağı: https://defillama.com/protocol/curve-dex

Cosmos ekosisteminde yerel USDT ve USDC stablecoinlerin bulunmaması nedeniyle, TVL döviz kuru dalgalanmalarından daha fazla etkilenmektedir.

İşlem Verileri:

Osmosis, 2022 başında aylık yaklaşık 3 milyar dolar ile rekor işlem hacmine ulaştı. Bu hacim zamanla azalarak, son aylarda yaklaşık 200 milyon dolar seviyesine düştü. Protokol, çoğu havuzda %0,2 ile %0,3 arasında işlem ücreti tahsil ediyor; yakın dönem aylık ortalama ücret geliri yaklaşık 500.000 dolar olarak kaydediliyor.

Veri Kaynakları: https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

Osmosis üzerindeki işlemlerde belirli bir komisyon uygulanıyor. Çoğu havuzda %0,2 veya %0,3 komisyon alınıyor; bu komisyonlar likidite sağlayıcılarına dağıtılıyor. Ocak 2023’ten bu yana, ortalama aylık komisyon gelirleri 500.000 dolar civarındadır.

Veri Kaynakları: https://defillama.com/protocol/osmosis-dex

Ağ Verileri

Osmosis, Cosmos SDK’ya dayalı bir DEX uygulama zinciri olduğundan, ağ verilerinin değerlendirilmesi gerekir.

MapOfZones verilerine göre Cosmos ekosistemine IBC üzerinden toplam 62 zincir bağlanmıştır; bunların arasında Osmosis’e bağlı zincir sayısı en yüksektir ve 59’a ulaşmıştır:

Bu sayı Cosmos Hub’ın 54 ve Axelar’ın 46 zincirinden fazladır. Cosmos Hub, ekosistemin ilk zinciridir; Axelar ise en büyük çapraz zincir köprüsüdür. Çok sayıda Ethereum varlığı Axelar köprüsüyle Cosmos ekosistemine taşınmaktadır.

Osmosis’in ayırt edici özelliği, bağlantı yeteneğidir. Sadece IBC ile Osmosis’e bağlanan varlıklar işlem görebilir. Bu açıdan Cosmos ekosistemindeki diğer DEX’lerin Osmosis ile rekabet etmesi zordur ve bu, Osmosis’in en önemli avantajlarından biridir.

Günlük aktif kullanıcı sayısı şu anda 10.000 ile 20.000 arasında değişmektedir:

Veri kaynağı: https://tokenterminal.com/terminal/projects/osmosis

Osmosis, ana DEX projeleri arasında 5. sırada konumlanmaktadır. PancakeSwap 69.000 ve Uniswap 50.000 kullanıcıya sahiptir:

Veri kaynağı: https://tokenterminal.com/terminal?panel=user_dau

Ekosistem Verileri:

Osmosis zinciri, ağırlıklı olarak Osmosis DEX baskınlığıyla öne çıkmaktadır; bunun yanında bazı projeler, zincir üzerinde farklı DeFi alanlarında faaliyet göstermektedir. Mars Protocol ana borçlanma protokolü, Levana Perps sürekli vadeli işlem platformu ve Quasar DEX eksenli getiri protokolüdür.

Veri kaynağı: https://defillama.com/chain/Osmosis

Circle’ın Noble zincirinde yerel USDC varlığı çıkarmasıyla Osmosis’te yerel stablecoin desteği başladı; ancak benimsenme oranı hâlâ düşük.

Noble zincirinde toplam USDC arzı yaklaşık 4,5 milyon dolar seviyesindedir:

Veri kaynağı: https://www.mintscan.io/noble/assets

Bununla birlikte, yalnızca yaklaşık 3,2 milyon dolar Osmosis’e çapraz zincirlenmiş olup, geri kalanların çoğu hâlâ Axelar’dan axlUSDC olarak gelmektedir. Kava zincirinden gelen yerel USDT stablecoin ise yaklaşık 600.000 dolar seviyesindedir.

Veri Kaynakları: https://www.mintscan.io/osmosis/assets

Token Verileri

OSMO tokeni, protokolün geleceğine dair alınacak kararlarda stake edenlere yönetişim hakkı sunar ve tüm uygulama detaylarını kapsar. Başlangıçta OSMO şu amaçlar için kullanılmaya başlandı:

• Protokol yükseltmeleri ve yönetişim işlemlerinde oylama yapmak.
• Madencilik ödüllerini farklı likidite havuzlarına dağıtmak.
• Osmosis zincirinde gas tokeni olarak görev almak.

Son dönemde ise, işlem ücretlerinin OSMO token sahiplerine dağıtılması önerisi tartışılmaya açıldı.

Başlangıçtaki OSMO arzı 100 milyon token olup, 50 milyon airdrop ile dağıtıldı ve 50 milyon stratejik amaçlarla ayrıldı. Kalan 900 milyon token, zaman içinde dağıtılmak üzere planlandı: İlk yıl 300 milyon, devam eden yıllarda her yıl üçte bir oranında azaltılarak; stake teşvikleri, geliştirici ödülleri, likidite teşvikleri ve topluluk hazinesine aktarıldı.

OSMO 2.0 güncellemesiyle topluluk, enflasyonun azaltılıp dağıtım takviminin uzatılmasını onayladı. Enflasyon oranı %50 indirildi ve haftalık OSMO token dağıtımı yaklaşık 1,28 milyon olarak belirlendi. Dağıtım oranları ise şöyle: stake ödülleri %50, likidite havuzu ödülleri %20, topluluk havuzu %5, geliştirici teşvikleri %25.

Veri Kaynakları: https://osmosis.zone/blog/unveiling-osmo-2-0

Coingecko verilerine göre OSMO tokeni şu an 0,29 dolar ile tüm zamanların en düşük seviyesinde ve değer kaybı devam ediyor. Piyasa değeri yaklaşık 180 milyon dolar, tam seyreltilmiş değerleme ise yaklaşık 290 milyon dolar.

Mevcut fiyat üzerinden, günlük yaklaşık 53.000 dolar değerinde OSMO token piyasaya çıkıyor ve bu yıllık yaklaşık 19,43 milyon dolar anlamına geliyor. Protokolün aylık geliri 500.000 dolar civarında, yıllık gelir ise yaklaşık 6 milyon dolar; değerleme çarpanı 30 (18.000 / 600 = 30).

5.6 Kapsamlı Analiz:

Yukarıdaki veriler, Osmosis’in Cosmos ekosisteminde hem ağ hem likidite merkezi konumuna eriştiğini ve güçlü bir ağ etkisi oluşturduğunu göstermektedir.

Yakın dönemde başlatılacak dYdX Chain ile, Ethereum veya Arbitrum’dan dYdX Chain’e USDC aktarmak isteyenlerin resmi yolu, Axelar aracılığıyla Osmosis’e taşımak, Osmosis’te swap ile Noble zincirinin yerel USDC’sini elde etmek ve bunu dYdX Chain’e yatırmak şeklinde gerçekleşiyor. Bu süreçle önemli likidite Osmosis’e taşınacaktır.

Cosmos SDK ile geliştirilen yeni projeler OSMO stake edenleri hedef alan airdrop uygulamalarına başlamış durumda; örneğin Celesita son göstergedir. Bu da Osmosis’in liderliğini pekiştiriyor. Cosmos SDK tabanlı projelerin sayısı arttıkça, bu projelerin yerel token swap’ları yüksek likidite ve ağ bağlantısı nedeniyle Osmosis DEX üzerinden yapılacak; bu da ağ etkisini artıracaktır.

Osmosis’in başarısı, Cosmos ekosisteminin gelişmesiyle yakından bağlantılıdır. Ekosistem büyüdükçe Osmosis, işlemlerin önemli bir kısmını çekerek DeFi merkezi olarak konumlanacaktır.

Eğer Cosmos ekosistemi istenen gelişmeyi göstermez ve Katman 2 çözümleri ile Solana gibi kamu blok zincirleriyle rekabet edemezse, Osmosis için bir kriz gündeme gelebilir. Son dönemde Canto’nun Katman 2’ye geçişi ve Base zincirinin hızlı büyümesi, Cosmos gelişimini baskılamakla birlikte, Cosmos SDK üzerinde geliştirilen dYdX Chain ve Celestia gibi yeni zincirleri öne çıkardı.

dYdX v4’e geçiş sonrası işlem hacmi veya kullanıcı sayısı artmazsa, uygulamaya özel zincirlerin anlatısı güç kaybetmiş olacak; bu durum, Cosmos ekosistemini düşünen projeleri olumsuz etkileyip ekosistemi daraltabilir.

Osmosis, aynı zamanda Kujira, Crescent ve Astroport gibi Cosmos ekosistemindeki diğer aktörlerle rekabet etmek zorunda kalacaktır.

Bu nedenle, aşağıdaki göstergelerde yaşanacak değişiklikler Osmosis’in avantajlarının azaldığına işaret eder:

• dYdX Chain’in gelişimi beklentilerin altında kalırsa ve büyük göç sorunları yaşanırsa,
• Cosmos ekosisteminde IBC protokolüyle bağlı zincir sayısı azalırsa,
• Osmosis’in IBC ağındaki konumu gerilerse (örneğin, Osmosis’e bağlı zincirler azalırken, diğer DEX zincirlerine bağlananların sayısı artarsa),
• Yerel stablecoinlerin sayısı ve günlük işlem hacmi gibi diğer ağ aktivite göstergelerinde düşüş yaşanırsa,

Osmosis’in konumunun zayıfladığı anlaşılır. Aksi durumda bu göstergeler artarsa, Osmosis’in ağdaki pozisyonu güçlenmektedir. Cosmos ekosisteminde egemen uygulama zincirleriyle Katman 2 çözümleri arasındaki rekabet, blok zincir teknolojisinin gelişiminde önemli bir yön olacaktır. Yazar, Katman 2 çözümlerinin ölçeklenebilirliğinin henüz geniş kullanıcı tabanına yeterli olmadığını; piyasa canlandığında ve zincir üstü aktiviteler arttığında Katman 2’nin hâlâ sıkışıklık ve yüksek ücret sorunları yaşayacağını belirtmektedir. Ayrıca Katman 2, tüm sorunları çözemiyor; bazı büyük projelerin ihtiyaçlarını karşılamak için egemen zincir modeli gerekli olmaktadır (dydx’in göçü ve MakerDao’nun Solana fork düşüncesi buna örnektir). Bu nedenle kısa vadede Katman 2 ve egemen uygulama zincirlerinin birlikte var olacağı bir dönem beklenmektedir; Ethereum ekosistemi ana rolü oynarken, diğer ekosistemler ikincil rol üstlenecektir.

OSMO Nasıl Satın Alınır?

OSMO sahibi olmanın bir yolu merkezi bir kripto para borsası kullanmaktır. İlk adım bir Gate TR hesabı oluşturmak ve KYC sürecini tamamlamaktır. Hesabınıza para ekledikten sonra spot piyasasında OSMO satın alma adımlarını buradan inceleyebilirsiniz.