Rocket Pool’u (RPL) Anlamak

Kullanıcıların varlıklarını stake etmesinin başlıca iki yöntemi, borsalar aracılığıyla staking ve likit staking’dir; son dönemde, Likit Staking Türevleri (LSD) sektörü büyük ilgi görmüştür. Hisse Kanıtları (PoS) ve Yetkilendirilmiş Hisse Kanıtları (DPoS) mekanizmalarına dayanan staking yapısı, kullanıcıların belirli miktarda dijital varlığa sahip olduklarını kanıtlamalarını gerektirir. Kullanıcılar, belirli bir miktarda kripto parayı bir cüzdana veya borsaya kilitleyerek zamanla ödül kazanabilirler.

Ethereum ağında staking sektörü yüksek talep görür ve rekabet yoğundur. Bu alanda Lido, Rocket Pool ve Frax başı çeker. Halihazırda, LSD sektöründe yaklaşık 13.19 milyon ETH stake edilmiş olup, toplam piyasa değeri 44 milyar dolardır. Lido, 9.5 milyonun üzerinde ETH stake ederek %72,29 pazar payıyla liderdir. Rocket Pool ise 1.16 milyon ETH stake ile ikinci sıradadır. Bu iki protokol, pazarın %80’inden fazlasına hakimken, diğer protokoller daha küçük paylara sahiptir.

Kaynak: DefiLlama - LSD Sektörü

LSD sektörü, Ethereum ağında yüksek talep nedeniyle uzun vadeli nakit akışı yaratabilir ve gelecek için umut vaat etmektedir. ETH 2.0 yükseltmesinin etkisiyle Rocket Pool’un stake edilen ETH miktarı artmaya devam ediyor ve protokol sektörde ikinci sıradaki konumunu güçlendirdi. Bu makalede, ürünün iş mantığı detaylandırılacak, ekonomik modeli ve güncel gelişimi analiz edilecektir.

Rocket Pool Nedir?

Rocket Pool, Ethereum ağında faaliyet gösteren bir LSD protokolüdür. rETH mekanizması ile ETH stake havuzları ve düğüm operatörlerine özel staking havuzları sunar, böylece ETH stake edenlere ek ödül imkanı sağlar. Ürün, Kasım 2021’de ana ağda resmen kullanıma açılmıştır. David Rugendyke liderliğindeki kurucu ekip, ağırlıklı olarak geleneksel sektörlerde uzun yıllar çalışmış ve yüksek geliştirme yetkinliğine sahip kişilerden oluşur. Proje, Ekim 2017’de ConsenSys Ventures’tan yatırım almış fakat miktarı paylaşılmamıştır. Şubat 2023’te Coinbase Ventures’tan da yatırım almış, fakat miktar yine açıklanmamıştır.

ETH 2.0 sonrası dönemde LSD sektörünün hızlı büyümesiyle Rocket Pool’da stake edilen ETH miktarı ve düğüm operatörü sayısı hızla artmış, protokol sektörde önde gelen bir oyuncu konumuna gelmiştir.

Staking Tokeni rETH

rETH, ETH staking havuzunun likidite tokenidir. Kullanıcılar havuza ETH stake ettiğinde rETH alır; bu token, stake edilen ETH miktarını ve biriken ödülleri temsil eder. Ödüller; beacon zinciri ödülleri, öncelik ücreti ödülleri ve MEV ödüllerinden oluşur. Bu ödüller zamanla biriktikçe, rETH/ETH döviz kuru uzun vadede yükselir. Böylece kullanıcılar, protokol üzerinden ETH stake edip rETH elde ederek ya da ikincil piyasada rETH alıp bir süre tutarak kümülatif ödüller kazanabilirler.

Kaynak: Rocket Pool Staking Protokolü (Bölüm 1)

Rocket Pool’un başlıca ürünleri; genel kullanıcılar için ETH staking havuzu (Likit Staking) ve düğüm operatörleri için staking havuzudur (Düğüm Staking). İki ürünün ayrıntılı açıklaması aşağıdadır.

Likit Staking

Şemada görüldüğü üzere, kullanıcı ETH staking havuzuna 1 ETH yatırdığında 0,9 rETH alır. Ayrıca, oran güncellemelerinde saldırı riskini önlemek amacıyla bir yatırma ücreti uygulanır. ETH ile rETH arasındaki döviz kuru, işlemler sırasında ekranda gösterilir ve bu oran zamanla artar. Yani ETH stake etme süresi uzadıkça, getirisi de büyür.

Kaynak: Rocket Pool Staking

“Unstake” seçeneğine tıklandığında, stake edilen ETH çözülür. İşlem ücretleri hariç tutulduğunda, kullanıcılar yatırdıklarından daha fazla ETH elde edebilirler. ETH ve rETH, ikincil piyasada da takas edilebilir. ETH için staking getirisi şu anda yaklaşık %2,82’dir.

Düğüm Staking

Kullanıcılar Rocket Pool platformu üzerinden düğüm operatörü olarak kendi düğümlerini yerel olarak veya bulutta çalıştırabilirler. Düğüm işletim sistemini yapılandırarak, yürütme ve konsensüs istemcisi seçimi ile Rocket Pool Smartdüğüm paketini kurarak Rocket Pool ağına yeni ETH 2.0 Validator’ları ekleyebilirler. Bu süreç, düğümlerinin devamlı bakım ve güncellemesini de içerir.

Düğüm operatörleri, MiniPool oluşturmak için 8 ETH veya 16 ETH yatırmalı ve teminat olarak yatırılan ETH’nin en az %10’u kadar değerde RPL (Rocket Pool tokeni) stake etmelidir; bu, düğüm operatörünün ETH 2.0 Validator’ı oluşturmasına olanak tanır. Bir Validator düğümü için toplam 32 ETH gereklidir; kalan 24 ETH veya 16 ETH, staking havuzundan karşılanır. Düğüm operatörü çevrimdışına düştüğünde veya ağa zarar verecek faaliyete giriştiğinde, stake ettiği RPL ve ETH, havuz kayıplarını karşılamak için bloke edilir. Ayrıca, stake edilen RPL tokenlerinin değeri dalgalanma nedeniyle asgari teminatın altına inerse, gerekli RPL tamamlanıncaya dek ek RPL dağıtım ödülleri kazanılamaz.

Rocket Pool düğüm operatörleri iki temel kaynaktan ödül elde eder: Validator olarak ETH ödülleri (beacon zinciri, sync komitesi, öncelik ücretleri ve MEV – Maksimum Çıkarılabilir Değer ödülleri) ile düğüm operatörünün stake ettiği RPL’in toplam RPL’e oranına dayalı RPL dağıtım ödülleri.

Şu anda ETH ödülleri için yıllık yüzdelik getiri (APR) %6,44, RPL ödülleri için ise %8,06’dır.

Kaynak:

rocketpool.net

Oracle DAO

Oracle DAO, protokolde protokol yönetiminden sorumlu özel düğümlerden oluşan bir topluluktur. Temel işlevleri şunlardır:

• Validator durumu ve hesap bakiyesi bilgisinin beacon zincirinden yürütme katmanına aktarımını sağlamak.
• Kullanılmayan Validator açık anahtarlarıyla Minipool’ların oluşturulmasını sağlamak ve Minipool’lara uygun çekim kimlik bilgileri sunmak.
• Her 28 gün sonunda bir ödül Merkle ağacı oluşturup IPFS’ye yüklemek ve düğüm operatörlerinin sorgulamasına açmak.
• Teklifleri izleyip Rocket Pool gereksinimlerini karşıladığından emin olmak.

Oracle DAO üye listesini önermek ve oylamak.

Kaynak:

rocketpool.net

Bu işlevler karşılığında Oracle DAO üyeleri, yeni ihraç edilen RPL tokenlerinin %15’ini teşvik olarak alabilir. Şu anda DAO, topluluk, ekosistem, ekip ve diğer alanlardan 15 üyeye sahiptir.

Token Modeli

RPL, Rocket Pool’un yerel tokenidir ve ekibi Avustralya kökenlidir. 2017 yılında token satışı gerçekleştirilmiş, Temmuz 2021’de ekonomik model güncellenmiştir. 18 Haziran 2024 itibarıyla toplam RPL arzı 20.445.460’tır. Token dağılımıyla ilgili ayrıntılar henüz açıklanmamıştır. Resmi olarak, ilk enflasyon oranı %5 olarak belirlenmiştir, yani token arzı yıllık %5 artacaktır. İlave %5’lik token, protokol ekosistemine katılanlara oransal olarak paylaştırılır.

RPL’nin enflasyon oranı DAO tarafından yönetilip ayarlanacaktır.

Kaynak: CoinGecko

Resmi belgelerde, yeni ihraç edilen tokenlerin %70’i düğüm operatörlerine, işletme maliyetlerini karşılamak üzere sübvansiyon olarak ayrılır. Her düğüm operatörünün alacağı miktar, stake ettiği token miktarının toplam stake edilen miktara oranına göre belirlenir. Düğüm yönetiminden sorumlu Oracle DAO %15, kalan %15 ise Rocket DAO’ya tahsis edilir.

Kaynak: Medium

Oracle DAO ve Protocol DAO, yeni ihraç edilen RPL tokenlerinin tahsisine katılabilir. Oracle DAO esas olarak yatırımcı ve ortaklardan oluşup düğüm yönetimini üstlenir. Protocol DAO ise topluluk üyelerinin oluşturduğu, protokolün gelişim yönüne oy veren ve gelecekte giderek daha fazla yönetişim gücü elde edebilecek bir yapıdır.

RPL’e olan talep, esas olarak düğüm operatörlerinin staking gerekliliklerinden gelir. Düğüm operatörleri, sundukları ETH’nin en az %10’u kadar değerde RPL stake etmek zorundadır. Fiyatlar dalgalandığında veya düğüm faaliyeti nedeniyle ceza alındığında, düğüm operatörlerinin %10’luk ETH değerini korumak için ek RPL eklemesi gerekir. Bunu karşılayamayanlar, ek ödül alamazlar. RPL, düğüm operatörleri azaldıkça talebi düşen ve fiyatı gerileyen, bu da daha fazla operatör kaybı ve ağdan çıkışa sebep olarak fiyatı daha da aşağı çekme riski taşıyan “ölüm sarmalı” ile karşı karşıya kalabilir.

Gelişme Durumu

LSD sektörü büyürken Rocket Pool’un likiditesi istikrarlı biçimde arttı. Geçen yıl büyük bir sıçrama ile TVL’si 4,4 milyar doları aştı.

Kaynak: Defi Llama

Rocket Pool platformunda şu anda 760.000’in üzerinde ETH stake edilmiş durumda ve düğüm operatörlerinin sayısı 3.696’ya ulaştı.

Kaynak: Rocket Pool

RPL Nasıl Satın Alınır?

RPL sahibi olmanın bir yolu merkezi bir kripto para borsası kullanmaktır. İlk adım bir Gate TR hesabı oluşturmak ve KYC sürecini tamamlamaktır. Hesabınıza para ekledikten sonra spot piyasasında RPL satın alma adımlarını buradan inceleyebilirsiniz.

Sonuç

2021’de kullanıma sunulan Rocket Pool, rETH token ile ETH stake edenlerin getirilerini artıran bir LSD projesidir. Ayrıca düğüm operatörleri için kazanç artırmaya yönelik bir stake havuzu da sunar. Düğüm operatörlerine giriş eşiği görece düşüktür ve RPL tokeninin oluşturduğu pozitif geri besleme, düğüm operatörleri için ek teşvik sağlar. Eth2.0 sonrası LSD sektörünün hızlı gelişiminden faydalanan protokol, önde gelen projelerden biri haline gelmiştir. Ancak, RPL fiyatında ciddi bir düşüş yaşanır ve düğüm operatörleri kayıp verirse, “ölüm sarmalı” riski oluşabilir.