Kurumsal Kripto Rezerv Stratejisine Yön Veren Girişim Sermayesi Şirketleri

Son yıllarda, halka açık şirketler arasında kripto varlıkların bilançolara dahil edilmesi giderek yaygınlaşıyor. Bu trend, MicroStrategy’nin Bitcoin’e öncülük eden yatırımıyla başladı; ardından Trump Media & Technology Group, Bitcoin hazinesi oluşturmak için 2,5 milyar dolar topladı. Bugün, birçok büyük sanayi ve teknoloji şirketi de stablecoin ve Ethereum tabanlı rezervlere ilk adımlarını atıyor. BitcoinTreasuries’in verilerine göre, 17 Temmuz itibarıyla 154 halka açık şirket aktif bir Bitcoin hazine stratejisi benimsedi. Ayrıca DWF Labs’ın Haziran’daki araştırmasına göre, halka açık şirketler kripto varlıklara toplamda yaklaşık 76 milyar dolar ayırdı.

Trump yönetiminin kripto dostu politikaları ve MicroStrategy’nin uygulamaları dışında, bu hareketin itici gücünü kurumsal ölçekli dijital varlık stratejilerine odaklanan kripto girişim sermayesi fonları ve Web3 fonları oluşturuyor. Bu yatırımcılar, halka açık şirketlere PIPE (Halka Açık Şirkete Özel Yatırım), dönüştürülebilir borçlanma ve ters birleşme gibi işlemlerle destek vererek; kripto alımları, tokenleştirilmiş paylar, stablecoin mutabakatı ve zincir üstü hazine yönetimi için kapsamlı çözümler sunuyor.

Halka açık şirketlerde kripto adaptasyonunun başlıca aktörleri, ilk adımı atan Pantera Capital, Animoca Brands ve Sora Ventures’tan bugün DWF Labs, Big Brain Holdings, GSR, Bain Capital Crypto ve hızla büyüyen diğer kripto girişim sermayesi fonlarına genişledi.

Pantera Capital

Pantera, başta uzun süredir Bitcoin savunucusu Jack Mallers’ın liderliğindeki finans şirketi Twenty One Capital(NASDAQ: CEP) olmak üzere birçok Dijital Varlık Hazinesi (DAT) şirketine yatırım yaptı. Twenty One Capital’ın PIPE turunda en büyük yatırımcı Pantera idi. Şirket, Tether, SoftBank ve Cantor Fitzgerald gibi sektör liderlerinin desteğiyle MicroStrategy’nin stratejisini birebir uygulamayı hedefliyor. Pantera, Twenty One’ın sermaye piyasası imkanlarından en verimli şekilde faydalanabileceğini ve küçük piyasa değeri sayesinde BPS büyümesini MicroStrategy’ye kıyasla daha hızlı artırarak daha yüksek bir prim yakalayabileceğini düşünüyor.

Pantera, DeFi Development Corp’un (NASDAQ: DFDV; eski adıyla Janover) sermaye toplama sürecini de yönetti. Bu şirket, CEO’su Joseph Onorati ve CIO’su Parker White liderliğinde MicroStrategy’nin modelini Solana’ya uyguluyor ve ABD’de DAT trendini başlatan öncülerden. Pantera, tarihinin görece kısa oluşu (yüksek potansiyele işaret ediyor), yüksek oynaklığı (daha yüksek getiri fırsatı sunuyor), staking gelirleriyle hisse başına SOL büyümesi ve az alternatife sahip olması nedeniyle Solana’yı Bitcoin’e kıyasla güçlü bir alternatif olarak konumlandırıyor.

Pantera, Bitcoin ve SOL hazinesi olan şirketlerin ötesinde, ABD’de Ethereum dijital varlık hazinesi oluşturan ilk halka açık şirket olan Sharplink Gaming’e (SBET) de yatırım yaptı. SBET’in yönetiminde Ethereum kurucularından Joe Lubin’in şirketi Consensys yer alıyor. Pantera, bu ekiple on yılı aşkın süredir iş birliği içinde ve ETH hazine stratejisinde öncü uygulamaları destekliyor.

Galaxy Digital

Mayıs 2025’te Trump Media, 1,5 milyar doları adi hisse, 1 milyar doları ise dönüştürülebilir tahvilden oluşmak üzere Bitcoin hazinesi için 2,5 milyar dolar toplamayı duyurdu. Galaxy Digital, işlemde hem finansal danışman hem de baş sigortalayıcı olarak görev alıp, anlaşmayı yapılandırdı ve likiditeyi garanti etti.

Galaxy Digital, daha önce GameStop, AMC ve diğer kripto odaklı olmayan şirketlerde kripto ödemeler ve hazine pilotları başlatılmasına öncülük etti; ayrıca SPAC birleşmelerinde danışmanlık yaparak bu firmaların stratejik varlık dağılımlarına dijital varlıkları dahil etmelerini sağladı. 2024 ila 2025 arasında Galaxy, halka açık şirketlerde hisse, borç ve danışmanlık işlemleriyle 800 milyon doların üzerinde kripto finansman sürecine katıldı.

Animoca Brands

Temmuz 2025’te Animoca, gıda ve ambalaj şirketi DayDayCook (DDC) ile bağlayıcı olmayan bir niyet mektubu (MOU) imzaladı. İki şirketin ortak açıklamasında, Animoca’nın DDC’nin hazine getirisi stratejisi için 100 milyon dolara kadar Bitcoin tahsis etmeyi planladığı belirtildi. Animoca’nın kurucusu Yat Siu da DDC’nin “Bitcoin Vizyonerler Konseyi”ne katılarak hazine yönetimine ve getiri optimizasyonuna katkı sağlayacak. Mayıs ayında, DDC üç yılda 5.000 BTC biriktirmeyi hedefleyen bir planı başlattı ve aynı ay hazineye 21 BTC aldı.

NFT yükselişiyle öne çıkan büyük bir Web3 yatırımcısı olan Animoca Brands, ABD’de halka arz süreci yürütüyor. Financial Times’ın haberine göre Yat Siu, Trump yönetiminin dijital varlık düzenlemeleriyle ortaya çıkan “benzersiz fırsat penceresinden” yararlanmak için New York’ta borsaya kote olmayı hedeflediklerini belirtti. NFT ve GameFi’ye olan ilginin azalmasıyla birlikte Animoca’nın son finansal tabloları, şirketin token danışmanlığı, token ekonomisi tasarımı, pazarlama, listeleme desteği, node yönetimi ve ticaret hizmetleri alanlarında danışmanlığa ağırlık verdiğini gösteriyor.

Sora Ventures

Aralık 2024’te Sora Ventures, Japonya, Hong Kong, Tayland, Tayvan ve Güney Kore’de halka açık Asya merkezli şirketlerin MicroStrategy modelini benimsemesine destek olmak için 150 milyon dolarlık bir fon oluşturdu. İlk destek verilen şirket, Tokyo Borsası’nda işlem gören ve 2024’te hisseleri %1.000’in üzerinde artışla en iyi performansı gösteren Metaplanet oldu.

Mayıs ayında Sora Ventures, Hong Kong merkezli lüks ürün distribütörü Top Win International’la yaptığı stratejik birleşme ile ABD piyasasına açıldı ve ardından şirketin adı AsiaStrateg oldu. Bu birleşmeyle TopWin, Sora’nın uzmanlığından faydalanıp, yatırım ve hazine yönetiminde Sora Ventures’ı sürece dahil etti. TopWin, Bitcoin rezerv stratejisini benimseyerek en az on Asya merkezli halka açık şirketin benzer hazine girişimlerine 150 milyon dolar ayırdı.

Yakın zamanda, Sora Ventures, AsiaStrateg, Metaplanet CEO’su Simon Gerovich ve Koreli yatırım devi KCGI’den oluşan bir Bitcoin yatırımcı ittifakı, KOSDAQ’da işlem gören yazılım ve hizmet şirketi SGA’nın yaklaşık 58.862.249 yeni hissesinin özel arzıyla yaklaşık 25 milyon dolar topladı. SGA bu fonu hem günlük operasyonlarında hem de yeni dijital varlık iş alanlarını başlatmakta kullanacak.

DWF Labs

Haziran 2025’te fitness ekipmanları ve dijital sağlık platformu sunan Interactive Strength (Nasdaq: TRNR), 500 milyon dolarlık FET token hazine finansman çerçevesi açıkladı. İlk 55 milyon dolar, ATW Partners ve DWF Labs tarafından sağlanarak Fetch.ai’nin FET token’larının BitGo üzerinden alınarak şirket bilançosunda tutulmasına ayrıldı. Şirket, plan tümüyle uygulamaya geçerse dünyanın en büyük halka açık yapay zekâ token hazinesine sahip olacağını bildirdi. DWF Labs’ın araştırmasına göre şirket, ABD borsasında benzer fırsatları takip etmeyi sürdürecek.

Primitive Ventures

Primitive Ventures, 2025 başından beri “dijital varlık rezerv PIPE işlemleri”ni araştırma ve yatırım odağı haline getirdiğini, halka açık şirketlerin Ethereum merkezli dijital varlık stratejilerini uygulamasını sağlayan işlemlere sistematik olarak katıldığını belirtti. Şirket, Mayıs ayında Sharplink Gaming’in 425 milyon dolarlık PIPE işlemine yatırım yaptı. Primitive, Bitcoin tabanlı hazine stratejilerinin ağırlıklı olarak kaldıraçlı alım üzerine kurulu olduğu ve doğal getirisi olmadığı için hissedarlara daha fazla risk yüklediğini savunurken, SBET’in ETH stratejisi ise staking ve DeFi yoluyla zincir üstünde katma değer ve gerçek getiri sağlıyor.

Big Brain Holdings

ABD’li kripto girişim fonu Big Brain Holdings, kısa süre önce tüketici ürünleri geliştiricisi, üreticisi ve dağıtıcısı Upexi(NASDAQ: UPXI) için önemli bir yatırımcı konumuna geldi. Temmuz 2025’te Upexi, kilitli Solana (SOL) token’ları teminatlı, %2 kupon oranı ve 24 ay vade ile 150 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvil ihracını açıkladı. Yatırım turuna Big Brain Holdings liderlik etti. Bu finansman sonrası, Upexi elindeki SOL miktarını önceki 735.000’den yaklaşık 1,65 milyona çıkararak zincir üzerindeki hazinesini önemli ölçüde artıracak.

GSR

Upexi’nin kriptoyla tanışması Nisan 2025’e uzanıyor; o dönemde GSR, Solana alımı ve stake edilmesi için 100 milyon dolarlık PIPE operasyonuna liderlik etti. Bu sayede SOL odaklı bir kripto hazinesi kuruldu ve işlem haberiyle Upexi’nin hisseleri yaklaşık %700 yükseldi. Bu, kurumsal yatırımcıların dijital varlık stratejilerine olan ilgisinin ne kadar güçlü olduğunu gösteriyor. GSR, bu anlaşmanın, kurumsal alanda mavi yonga kriptolara olan talebin hızla arttığını gösterdiğini belirtiyor. GSR, ayrıca Sharplink’in 425 milyon dolarlık PIPE işlemine de katıldı.

Diğer Katılımcılar

GSR’ın öncülük ettiği 100 milyon dolarlık Upexi PIPE ve Consensys liderliğindeki 425 milyon dolarlık Sharplink Gaming PIPE işlemlerine birçok üst düzey kripto girişim sermayesi fonu katıldı.

Pek çok kripto girişim fonu ayrıca, halka açık bir Bitcoin hazine şirketi olan ProCap Financial’ın ilk ve en büyük fonlama turunda da yer aldı. ProCap Financial, eski Morgan Creek ortağı Anthony Pompliano’nun sahibi olduğu ProCap BTC ile Nasdaq SPAC Columbus Circle Capital’in birleşmesiyle kuruldu. Pompliano ayrıca, Bitcoin almak ve varlıklarının getirisine dayalı finansal ürünler üretmek amacıyla 750 milyon dolar fon topladığını duyurdu.

Kamuya açık belgelerde, bu üç büyük PIPE yatırımında öne çıkan yatırımcılar şöyle sıralanıyor:

• Sharplink Gaming ve Upexi PIPE işlemlerine katılanlar: GSR, White Star Capital, Hivemind Capital.
• Sharplink Gaming ve ProCap Financial PIPE işlemlerine katılanlar: ParaFi Capital, Arrington Capital.
• Sadece Upexi PIPE’ta yer alanlar: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, Arthur Hayes Family Office, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund.
• Sadece ProCap Financial PIPE’ta yer alanlar: Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, Blockchain.com, BSQ Capital Partners, FalconX.
• Sadece Sharplink Gaming PIPE’ta yer alanlar: Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital.

Bu makale, PANews kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.