Stratejist: Fed Greenspan Esnekliğini Öğrenmeli, S&P 500 10,000'e Ulaşabilir

James St. Aubin, Wellington-Altus'un Baş Piyasa Stratejisti, 13'ünde (yerel saatle) sosyal medya platformu X üzerinden Federal Reserve Başkanı Kevin Warsh'ın, geçmiş kararları katı bir şekilde kopyalamak yerine, eski Fed Başkanı Alan Greenspan'ın para politikası konusundaki esnek yaklaşımından öğrenmesi gerektiğini savundu. St. Aubin, Greenspan'ın 1994-1995 faiz artırımı döngüsünü bir örnek olarak gösterdi: Fed, düşük gerçek enflasyona rağmen, gelecekteki enflasyon potansiyeli ve tahvil piyasası beklentileri konusundaki aşırı endişeler nedeniyle, Şubat 1994 ile Şubat 1995 arasında federal fon oranını %3'ten %6'ya yükseltti. St. Aubin, mevcut ABD ekonomisinin, kurumsal maliyetleri artıran ve hanehalkı satın alma gücünü zayıflatan enerji fiyat şoklarıyla karşı karşıya olduğunu ve faiz artırmanın petrol üretimi gibi arz tarafı kısıtlamalarını ele alamayacağını savundu. Greenspan'ın enflasyon korkularının azaldığı 1990'lar örneğini hatırlatarak, bu durumun ABD ekonomisinin duraklamadan kaçınmasını sağladığını ve S&P 500'ün 1995'te yaklaşık %34 oranında yükseldiğini belirtti; bu da politikanın değişen ekonomik koşullara uyum sağlamasının önemini gösteriyor.

Greenspan 1994-1995'te Düşük Enflasyona Rağmen Faizleri %3'ten %6'ya Yükseltti

St. Aubin, Alan Greenspan dönemindeki 1990'ları tarihsel bir örnek olarak kullandı. Fed, ekonomik toparlanmayı desteklemek için düşük faiz oranlarını sürdürdü, ancak büyüme güçlendikçe, merkez bankası potansiyel enflasyon yeniden ortaya çıkma endişesiyle federal fon oranını %3'ten %6'ya yükseltti. St. Aubin, o dönemde gerçek enflasyonun artmadığını değerlendirdi, ancak Fed'in gelecekteki enflasyon olasılıklarına karşı aşırı koruma sağladığını belirtti. Bir geri bildirim döngüsünün ortaya çıktığını vurguladı: Tahvil piyasaları faiz artırımı beklentilerini fiyatladıkça, Fed bu piyasa hareketlerini sıkılaştırma için bir gerekçe olarak yorumladı. St. Aubin, Fed'in yalnızca ekonomik büyümeden kaynaklanan talep artışlarına odaklandığını ve arz kapasitesini artıran verimlilik iyileştirmelerinin yüksek büyümeyi fiyat artışları olmadan sürdürebileceği olasılığını göz ardı ettiğini savundu. Greenspan daha sonra enflasyon endişeleri azaldıkça faiz indirimine yöneldi. ABD ekonomisi duraklamadan kaçındı ve S&P 500 1995'te yaklaşık %34 oranında yükseldi. St. Aubin, bu durumun para politikasının değişen ekonomik koşullarına esnek bir şekilde uyum sağlamanın önemini gösterdiğini vurguladı.

James St. Aubin X post ekran görüntüsü

ABD Ekonomisi Enerji Fiyat Şoku ile Satın Alma Gücünü Zayıflatıyor

St. Aubin, mevcut ABD ekonomisinin artan enerji fiyatlarından kaynaklanan bir şokla karşı karşıya olduğunu, bunun kurumsal maliyet yüklerini artırdığını ve hanehalkı satın alma gücünü zayıflattığını belirtti. "Faiz artırmak petrol üretemez," diyerek, enerji arz şoklarına yanıt olarak faizleri aşırı bir şekilde artırmanın, fiyat artışlarının kök nedenini çözmeden ekonomik duraklamayı derinleştirebileceğini ifade etti.

ABD-İran Anlaşması Petrol Fiyatlarını Düşürebilir ve Fed Faiz İndirimlerini Sağlayabilir

St. Aubin, Amerika Birleşik Devletleri ve İran arasında bir anlaşma sağlanırsa durumun değişebileceğini belirtti. İki ülke arasındaki bir anlaşmanın uluslararası petrol fiyatlarını düşürebileceğini, enerji kaynaklı enflasyon endişelerini azaltabileceğini ve Fed'e faiz indirme imkanı tanıyabileceğini açıkladı. Bu senaryonun hisse senetleri de dahil olmak üzere riskli varlıklar üzerinde olumlu bir etki yaratacağını öngördü.

Yapay Zeka Teknolojisi ve Arz Tarafı Politikaları Enflasyonsuz Büyümeyi Destekleyebilir

St. Aubin, yapay zeka (YZ) teknolojisi gelişimini ve Donald Trump yönetiminin arz tarafı ekonomik politikalarını, fiyatları artırmadan ekonomik büyümeyi destekleyebilecek faktörler olarak tanımladı. Hızlı ekonomik büyümenin mutlaka fiyat artışlarına yol açmadığını vurguladı. Kurumsal yatırım genişlemesi ve teknolojik ilerlemelerin verimliliği artırması durumunda, ekonominin mal ve hizmet üretme kapasitesinin artacağını, bu durumun daha yüksek büyüme oranlarının aslında enflasyonist baskıyı hafifletebileceği anlamına geldiğini belirtti. St. Aubin, Fed'in verimlilik odaklı büyümeyi ekonomik ısınma olarak değerlendirme hatasına düşmemesi gerektiğini savundu. "Warsh, 1970'lerin enflasyon gölgesi ile bugünün verimlilik genişleme potansiyelini ayırt etmelidir," dedi.

St. Aubin, S&P 500'ün 2027'ye Kadar 10,000'e Ulaşabileceğini Tahmin Ediyor

St. Aubin, uluslararası petrol fiyatlarının düşmesi, verimlilik iyileştirmeleri, faiz indirimleri ve artan kurumsal karların bir araya gelmesi durumunda, S&P 500'ün 2027'ye kadar 10,000'e ulaşabileceğini öngördü.

SSS

James St. Aubin, 13'ünde Fed politikası hakkında ne savundu? James St. Aubin, 13'ünde (yerel saatle) X üzerinden Fed Başkanı Kevin Warsh'ın, Alan Greenspan'ın esnek para politikası yaklaşımından öğrenmesi gerektiğini savundu; 1994-1995 faiz artırımı döngüsünü, Greenspan'ın daha sonra duraklamadan kaçınmak için yön değiştirdiği bir örnek olarak gösterdi.

Fed, 1994-1995'te neden faizleri %3'ten %6'ya yükseltti? Fed, ekonomik büyüme güçlendikçe potansiyel enflasyon yeniden ortaya çıkma endişesi nedeniyle, Şubat 1994 ile Şubat 1995 arasında federal fon oranını %3'ten %6'ya yükseltti; o dönemde gerçek enflasyonun düşük kalmasına rağmen, St. Aubin'ın analizine göre.

St. Aubin'ın S&P 500 tahmini nedir? St. Aubin, düşen petrol fiyatları, verimlilik iyileştirmeleri, Fed faiz indirimleri ve artan kurumsal karların bir araya gelmesi durumunda S&P 500'ün 2027'ye kadar 10,000'e ulaşabileceğini tahmin ediyor.