Asya Kurumsal Yönetişim Derneği (ACGA), 7'sinde Güney Kore'nin parlamentoda bekleyen zorunlu teklif yasasında değişiklik önerisinde bulunan bir mektup yayımladı. Uluslararası kuruluş, tasarıdaki bazı maddelerin Güney Kore'nin teşvik ettiği hissedar eşitliği ilkeleriyle çeliştiği konusunda endişelerini dile getirdi. Mektup, Güney Kore'nin Finansal Hizmetler Komisyonu'nun (FSC) 4'ünde ACGA'nın yönetişim sıralamasını vurgulayarak ülkenin sermaye piyasası reform başarılarını sergilediği bir zamanda geldi ve FSC'nin alıntı yaptığı aynı otoritenin şimdi FSC destekli yasayı sorgulaması ironik bir karşıtlık yarattı.
ACGA Mektubu, Teklif Tasarısındaki Hissedar Eşitliği Endişelerini Belirtiyor
ACGA, parlamentoda bekleyen mevcut Sermaye Piyasası Kanunu değişikliğinin, kontrol eden ve azınlık hissedarlar için eşit hisse satışı fırsatlarını garanti etmediği konusunda endişelerini dile getirdi. Tasarı, alıcıların daha önce edinilen paylar dahil olmak üzere toplam öz sermayenin 'yüzde 50 artı bir hisse' oranına ulaşana kadar teklif vermelerini gerektiriyor. ACGA, bu yapı altında mevcut kontrol eden hissedarların tüm paylarını kontrol primleri ile satabileceğini, oysa azınlık hissedarların yalnızca küçük kısımları elden çıkarabileceğini veya hiç teklif alma fırsatı bulamayabileceğini belirtti.
Kuruluş, kontrol eden hissedarların değişiminin azınlık hissedarların yatırım beklentilerini önemli ölçüde etkileyebileceğini, ancak tasarının eşit sermaye geri kazanım fırsatları sunmadığını ifade etti. ACGA, Birleşik Krallık, Hong Kong ve Singapur'daki uygulamalara atıfta bulunarak, belirli mülkiyet eşiklerini aşan alıcıların tüm kalan hisseler için zorunlu teklif vermeleri gerektiğini belirtti.
ACGA, parlamentoyu, genel oylamadan önce yerli ve yabancı kurumsal yatırımcılar ve şirketleri içeren kamu dinleme ve yazılı görüş toplama prosedürleri oluşturması için çağrıda bulundu. Resmi görüş toplama gerçekleşmezse, ACGA iki özel değişiklik önerdi: alıcıların yüzde 30 veya daha fazla öz sermaye elde ettiklerinde ve yeni kontrol eden hissedarlar olduklarında tüm kalan hisseler için zorunlu teklif yükümlülükleri getirilmesi ve azınlık hissedarlar için teklif fiyatlarının mevcut kontrol eden hissedarlara ödenen fiyatların altına düşmemesinin sağlanması.
FSC, Eleştirel Mektuptan Üç Gün Önce ACGA Sıralamasını Övdü
FSC, 4'ünde Güney Kore'nin ACGA'nın kurumsal yönetişim değerlendirmesinde 'tarihi 5. sırayı' elde etmesini teşvik etti. FSC, değerlendirme güvenilirliğini vurgulamak için ACGA'nın üye bileşimini ve yönetim altındaki varlıkları öne çıkardı ve hükümetin sermaye piyasası reform başarılarının uluslararası tanınma aldığını belirtti. FSC, ACGA üyelerinin BlackRock ve Vanguard gibi küresel varlık yöneticileri ile birlikte Ulusal Emeklilik Hizmeti'ni içerdiğini, üye kurumların toplamda 40 trilyon dolardan fazla varlık yönettiğini özellikle vurguladı.
FSC Başkanı Lee Eok-won, Haziran ayında ACGA'nın Güney Kore hükümeti ve parlamentosuna teşekkür eden mektubunu karşıladı ve bunun "çok alışılmadık" olduğunu, mevcut yönetimin birinci yıl dönümünde böyle anlamlı bir mektup almanın "ödüllendirici ve takdir edici" olduğunu belirtti. Lee, yurtdışı yatırımcıların görüşlerini aktif olarak dinleme sözü verdi.
Yerel Uzmanlar ACGA'nın Yasama Değişiklikleri Çağrısını Destekliyor
Kore Kurumsal Yönetişim Forumu Başkanı Lee Nam-woo, 5'inde ACGA sıralama iyileşmesi konusunda temkinli olunması gerektiğini belirterek, "şampanya patlatma zamanı değil" dedi. Lee, Tayvan'da görüştüğü yabancı yatırımcıların mevcut zorunlu teklif yasasına güçlü bir muhalefet gösterdiğini, hissedar eşitliği ilkelerine dayanan tam kalan hisse satın alma sisteminin getirilmesi gerektiğini vurguladı.
FSC daha önce, Ulusal Meclis'in Siyasi İşler Komitesi tarafından kabul edilen 'yüzde 50 artı bir hisse' yöntemini önceliklendireceğini, kalan tüm hisse alımlarının gelecekteki tartışmalar için ek önlemler olarak mevcut olacağını belirtti. ACGA, mektubunda Güney Kore'nin Ticaret Kanunu değişiklikleri ve değer artırma politikaları dahil olmak üzere olumlu kurumsal yönetişim iyileştirmelerini kabul ederken, zorunlu teklif tasarısındaki belirli maddelere katılmadığını ifade etti.
SSS
ACGA, Güney Kore parlamentosuna mektubunda ne önerdi?
ACGA, yüzde 30 veya daha fazla öz sermaye elde eden ve yeni kontrol eden hissedarlar olan alıcıların tüm kalan hisseler için zorunlu teklif vermelerini gerektiren ve azınlık hissedarlar için teklif fiyatlarının mevcut kontrol eden hissedarlara ödenen fiyatların altına düşmemesini sağlamak için iki değişiklik önerdi.
FSC, ACGA'nın yönetişim sıralamasını ne zaman övdü?
FSC, 4'ünde Güney Kore'nin ACGA'nın kurumsal yönetişim değerlendirmesinde 5. sırayı elde etmesini teşvik etti ve bu, ACGA'nın zorunlu teklif tasarısında değişiklik önerdiği 7'sinden üç gün öncesine denk geliyor.
ACGA nedir ve üyeliği ne kadar büyüktür?
ACGA, BlackRock, Vanguard ve Ulusal Emeklilik Hizmeti dahil olmak üzere 100'den fazla üye kuruluştan oluşan Hong Kong merkezli kar amacı gütmeyen uluslararası bir organizasyondur ve toplam varlıkları 40 trilyon doları aşmaktadır.
