Fu Yu (6264-TW), aynı dönemde 84.39 milyon TWD zarar açıklamasına rağmen, öz sermayesinin altı aylık bir süre içinde 191 milyon TWD artarak 1.04 milyar TWD'ye ulaştığını bildirdi. Öz sermaye artışı, şirketin yönetim kurulu tarafından 14 Mayıs 2026'da yapılan bir muhasebe politikası duyurusundan kaynaklandı; bu duyuruda, yatırım gayrimenkulünün sonraki ölçümünün maliyet modelinden gerçeğe uygun değer modeline değiştirilmesine karar verildi. Politika, 1 Ocak 2026'da yürürlüğe girdi ve 31 Aralık 2025 tarihli bilanço yeniden düzenlendi; bu da yatırım gayrimenkulünde 276 milyon TWD artış ve buna karşılık öz sermayede artış sağladı. Şirket, birinci çeyrek itibarıyla birikmiş zararların ödenmiş sermayesinin yarısına ulaştığını ve bu durumun Şirketler Kanunu'nun 211. maddesi uyarınca zorunlu bir hissedar raporu gerektirdiğini açıkladı.
Fu Yu, Yatırım Gayrimenkulü için Gerçeğe Uygun Değer Modelini Benimsiyor
Fu Yu, 14 Mayıs 2026'da yönetim kurulunun yatırım gayrimenkulünün sonraki ölçümünü maliyet modelinden gerçeğe uygun değer modeline değiştirme kararı aldığını duyurdu. Yeni politika, 1 Ocak 2026'da yürürlüğe girdi ve şirket, 31 Aralık 2025 tarihli bilançosunu geriye dönük olarak yeniden düzenledi. Yeniden düzenleme, yatırım gayrimenkulünü 276 milyon TWD ve öz sermayeyi aynı miktarda artırırken, 73,000 TWD ertelenmiş gelir vergisi yükümlülükleri kaydetti.
Şirketin finansal sunumu, 31 Aralık 2025 sütununda eski politika rakamlarını korudu. Yeniden değerleme dahil edildikten sonra, 2025 yılı sonu itibarıyla yeniden düzenlenmiş öz sermaye 1.125 milyar TWD (849 milyon TWD artı 276 milyon TWD yeniden değerleme, eksi 73,000 TWD ertelenmiş vergi) olarak belirlendi. İlk altı aylık net zarar olan 84.39 milyon TWD çıkarıldığında, 30 Haziran 2026 öz sermayesi 1.04 milyar TWD oldu. Sunumdaki iki sütun farklı muhasebe temelleri kullandı.
2026'da vergi sonrası hisse başına kazanç iki ardışık çeyrek boyunca negatif kaldı ve ana faaliyetlerden elde edilen hisse başına kazanç da negatif değerler kaydetti. Ana faaliyetler, öz sermaye düşüşünü dengeleyemedi. Borç oranı karşılaştırması da muhasebe temeli farkından etkilendi. %81.11'lik rakam, eski politika altında 2025 yılı sonunu temsil ederken, %79.30'luk rakam 30 Haziran 2026'yı yeni politika altında temsil etti. 31 Aralık 2025 tarihli 44.91 milyar TWD varlıklarına 276 milyon TWD yeniden değerleme eklenmesi, yeniden düzenlenmiş varlıkları 47.67 milyar TWD ve öz sermayeyi 1.125 milyar TWD olarak belirledi ve %76.4'lük bir borç oranı sağladı. Sonraki %79.30'luk rakam, altı aylık dönemde 2.9 yüzde puanı artış gösterdi. Yeniden değerlenen yatırım gayrimenkulü, şirketin 13 inşaat projesinden ayrı olarak listelendi.
Long Hung İnşaat, Banka Kredilerini Ödemek için Nakit Topluyor
Fu Yu, Ocak ve Ağustos 2026 arasında 36 önemli duyuru yaptı; bunların hiçbiri nakit sermaye artışları, özel yerleştirmeler, dönüştürülebilir tahviller veya sermaye azaltımları ile ilgili değildi. En son sermaye değişikliği, Mayıs 2025'te özel yerleştirme ile yapılan nakit sermaye artışıydı ve bu, hisse sermayesine yaklaşık 10,000 hisse ekledi. Bu özel yerleştirme finansmanı, 31 Aralık 2025 tarihli rakamlara zaten yansımıştı.
Aynı 14 Mayıs 2026 duyurusu, birinci çeyrek itibarıyla birikmiş zararların ödenmiş sermayenin yarısına ulaştığını belirtti ve bu durum, Şirketler Kanunu'nun 211. maddesi uyarınca bir hissedar raporu gerektirdi. Yeniden değerleme nedeniyle öz sermayenin kağıt üzerinde arttığı muhasebe yılı, aynı zamanda birikmiş zararların hissedar bildirimini gerektiren eşiğe ulaştığı yıl oldu.
Long Hung İnşaat, 2026'nın başlarında 1.5 milyar TWD tutarında kurumsal tahvil ihraç etti ve 1.5 milyar TWD'yi nakit sermaye artışı yoluyla topladı. Şirket, amacının banka kredilerini ödemek olduğunu belirtti ve sonrasında 10 milyar TWD tutarında kullanılabilir banka kredi limitine sahip oldu. Rakip, gerçek borç ödemesi yoluyla yükümlülüklerini azalttı, oysa Fu Yu varlıkların defter değerini artırdı.
Long Hung İnşaat'ın Ağustos ayındaki yatırımcı konferansı, borçlanma maliyetlerini ele aldı. Arazi ve inşaat finansmanı için %2.825'lik taban oranı, bankaların sunabileceği en düşük seviyeyi temsil ediyordu; piyasa oranları artık %2 ile başlayan rakamlar sunmadığı için, teklifler %3'ten başlamaktaydı. Long Hung'un kendi ortalama faiz oranı, daha önceki borçlanma zamanlaması nedeniyle %2.4 civarında kaldı.
Yeniden değerleme, defter öz sermayesine 276 milyon TWD ekledi, ancak altı aylık artış, nakit yerine yeniden değerleme kazançlarından oluşuyordu. Şirket, kayıplarını sürdürmeye devam etti ve hisse sermayesi değişmedi.
SSS
Fu Yu, 14 Mayıs 2026'da hangi muhasebe politikası değişikliğini duyurdu?
Fu Yu'nun yönetim kurulu, yatırım gayrimenkulünün sonraki ölçümünü maliyet modelinden gerçeğe uygun değer modeline değiştirme kararı aldı; bu değişiklik 1 Ocak 2026'da yürürlüğe girdi ve 31 Aralık 2025 tarihli bilanço geriye dönük olarak yeniden düzenlendi.
Muhasebe yeniden değerlemesi, Fu Yu'nun borç oranını nasıl etkiledi?
Yeniden değerleme, yatırım gayrimenkulünü ve öz sermayeyi 276 milyon TWD artırdı. Aynı muhasebe temeli üzerinden karşılaştırıldığında, 31 Aralık 2025 itibarıyla yeniden düzenlenmiş borç oranı %76.4, 30 Haziran 2026 borç oranı ise %79.30 olarak belirlendi; bu da altı aylık dönemde 2.9 yüzde puanı artış anlamına geliyordu.
Long Hung İnşaat, 2026'da sermaye yapısını yönetmek için hangi yaklaşımı benimsedi?
Long Hung İnşaat, 2026'nın başlarında 1.5 milyar TWD tutarında kurumsal tahvil ihraç etti ve 1.5 milyar TWD'yi nakit sermaye artışı yoluyla topladı; amacının banka kredilerini ödemek olduğunu belirtti ve sonrasında 10 milyar TWD tutarında kullanılabilir banka kredi limitine sahip oldu.
