Merhaba!
Biliyor muydunuz? Makro belirsizliklere rağmen BTC hakimiyeti beş hafta üst üste (haftadan haftaya) arttı! Altcoin sadıkları için uğursuz işaretler mi? Altcoin sezonu 404 hatası bulunamadı mı?
Daha fazlası, geçtiğimiz haftanın Pazartesi analizimizde.
TRON’un kurucusu Justin Sun, Nasdaq’ta listelenen bir oyuncak şirketi olan SRM Entertainment ile ters birleşme yoluyla blockchain imparatorluğunu halka açıyor.
Kariyerini geleneksel finansı devirmek üzerine kurmuş biri, neden şimdi elinde bir IPO prospektüsü ile Wall Street’inkapısına dayandı?
2025’in kripto kimlik krizine hoş geldiniz.
Wall Street’e olan bu akın Circle ile başladı. Stabilcoin devi bu ay halka açıldığında, hisseleri ilk çıkışında %168 arttı. Teklif 25 kat fazla talep gördü: halka sunulan 34 milyon hisseye karşılık 850 milyon hisse talep edildi.
Circle, şu anda 33 milyar doların üzerinde bir değere sahip; bu, USDC ihraççısının halka açılmadan önce Ripple’danaldığı bildirilen 9-11 milyar dolarlık satın alma teklifinin 3 katı.
Circle’ın başarısı, erken yatırımcıları ödüllendirmekten fazlasını yaptı. Bir dizi kripto yerel firmaya Wall Street’eaçılmayı düşündürdü ve diğer birkaçını da listeleme planlarını yeniden gündeme getirmeye itti.
Gemini üç gün sonra IPO başvurusunda bulundu. Şimdi TRON da planlarını duyurdu.
Circle, geleneksel piyasaların regüle edilmiş kripto varlıklara büyük primler ödeyeceğini ve ana akım yatırımcıların tanıdık kurumsal yapılarla sarılmış blockchain inovasyonuna aç olduğunu kanıtlayan bir şablon sağladı.
Halk, geleneksel Wall Street kanalları aracılığıyla sunulan kripto ürünlerini zaten benimsemişti. Bitcoin ETF’leri, Ocak 2024’ten bu yana 46.9 milyar doların üzerinde net giriş sağladı.
Strategy’nin (eski adıyla MicroStrategy) hissesi, Bitcoin varlıklarının katlarında işlem görüyor: piyasa değeri yaklaşık 102.5 milyar dolar ve Bitcoin varlıklarının değeri yaklaşık 62 milyar dolar. Michael Saylor’ın Bitcoin bahsi, daha birçok listelenmiş şirkete hazine rotasını izlemesi için ilham verdi.
Bu vakalar bir hipotezi somutlaştırıyor: ana akım kabul görmenin en hızlı yolu, dünyayı kendi kendine cüzdan tutmaya ve DeFi protokollerini kullanmaya geçiş yaparak olmayabilir. Bunun yerine, kitlesel benimseme yolu, insanların zaten güvendiği kanallar aracılığıyla kriptoyu erişilebilir kılarak doğrudan geleneksel finans altyapısından geçiyordu.
Benimseme matematiğini düşünün. Geleneksel finans milyarlarca insana dokunurken, dünya genelinde 861 milyon civarında kripto para sahibi var.
ETF’ler Bitcoin’i 401(k)’lere ve emeklilik fonlarına getirdiğinde, bir yılda on yıllık “anahtarınız değilse coinleriniz de değil” evanjelizmasından daha fazla ana akım penetrasyonu sağladı.
Yıllardır saf kripto ürünleri inşa eden şirketler, dünyaları birleştirebilecek komşu teklifleri gözlemlemeye başladı. Circle, dijital ödeme rayları ve kurumsal hazine hizmetleri oluşturmak için stabilcoinleri kullandı. Coinbase, geleneksel bankalarla rekabet eden kurumsal saklama ve prime brokeraj hizmetleri inşa ederek kripto borsa imajından sıyrıldı.
IPO yolu, kripto ekosisteminin sunmadığı bir şeyi sunuyor: bu komşu ürün hatlarını finanse etmek için halka açık piyasa sermayesini kullanma yeteneği. Kurumsal düzeyde saklama çözümleri inşa etmeniz mi gerekiyor? Hisse çıkarın. Geleneksel fintech şirketlerini mi satın almak istiyorsunuz? Hisse senedini para birimi olarak kullanın. Regüle edilmiş borç verme veya yatırım yönetimine mi genişlemeyi planlıyorsunuz? Halka açık piyasa güvenilirliği, kripto yerel kimlik bilgilerinin açamayacağı kapıları açar.
Geleneksel finansın bu kur yapması, kripto’nun en rahatsız edici sorunlarından birini de çözüyor: kurumsal güven. Yıllarca kripto şirketleri, hiçbir teknolojik inovasyonun kapatamayacağı bir güvenilirlik boşluğuyla mücadele etti.
Coinbase 2021’de halka açıldığında, kurumlar bunu gelişmekte olan bir varlık sınıfına riskli bir bahis olarak gördü. Bugün, S\&P 500’e dahil olması ve milyarlarca dolarlık kurumsal varlıklarının saklanmasıyla Coinbase, kripto’nun ana akım finans sistemine entegrasyonunu temsil ediyor. Coinbase’in şu anki kurumsal varlıkları 212 milyar doların üzerindedir.
Bu güven inşa etme mekanizması, birden fazla kanal aracılığıyla çalışır. SEC gözetimi, saf kripto yatırımlarının eşleşemeyeceği düzenleyici rahatlık sağlar. Üç aylık kazanç çağrıları ve denetlenmiş finansallar, topluluk yönetişim forumlarının sağlayamadığı şeffaflığı sunar. Emeklilik fonu yöneticileri, S\&P derecelendirmelerine ve on yıllarca süren şirket hukuku emsallerine işaret edebildiğinde, kripto bir inanç sıçraması yerine bir varlık tahsis kararı haline gelir.
Doğrulama iki yönlüdür. Wall Street’in kripto şirketlerini kucaklaması, tüm sektörü meşrulaştırıyor. BlackRock aktif olarak kripto altyapısı inşa ederken ve Fidelity milyonlarca emeklilik hesabına Bitcoin hizmetleri sunarken, blockchainteknolojisini spekülatif bir balon olarak göz ardı etmek çok daha zordur.
Sadece felsefi evrimin ötesinde, pratik bir zorunluluk da var.
Kripto VC fonlaması, FTX’in çöküşünü takiben 2023’te %68 azaldı. İkinci en büyük borsa, müşteri mevduatları üzerine inşa edilmiş bir kağıt ev olarak ortaya çıktığında, yatırımcılar çek yazmaktan çekiniyor.
Bir zamanlar “blockchain” geçen her sunum için serbestçe akan geleneksel risk sermayesi fonlaması hızla kurudu. 50 milyon dolarlık Seri A turlarına alışmış şirketler, aramalarına geri dönmeyen yatırımcılara temel kavramları açıklamak zorunda kaldılar.
Daha fazla bilgi için: VC’ler Soru Sormaya Başladığında
Halka açık piyasalar açık kaldı.
Bir kripto startup’ına dokunmayacak aynı kurumsal yatırımcılar, denetlenmiş finansallara ve net iş modellerine sahip, regüle edilmiş, SEC uyumlu kripto şirketlerinin hisselerini satın almaktan son derece mutluydu.
Bu fonlama kayması, komşu ürünlere yönelik stratejik dönüşümü hızlandırdı.
Gelişmekte olan oyun planı, gerçek sorunları çözen bir şey inşa etmek, kripto yerel kanallar aracılığıyla ürün-pazar uyumunu göstermek, ardından geleneksel finans altyapısı aracılığıyla ölçeklenmektir.
Felsefi gerilim var olabilir, ancak zorunlu olarak sorunlu değildir.
Bu geçişi ustalaşan şirketler, DeFi inovasyonunu geleneksel finans güvenilirliğiyle sunabilecekler. Daha hızlı uzlaşma, küresel erişilebilirlik, programlanabilir para dahil olmak üzere merkeziyetsizliğin faydalarını, özel anahtarları asla yönetmeyecek veya gaz ücretlerini anlamayacak ana akım kullanıcılara sunacaklar.
Kripto endüstrisinin ilk vaadi, aracılık kurumlarını tamamen ortadan kaldırmaktı. Ancak, çoğu insan hala aracılara ihtiyaç duyuyor, belki de daha iyilerine. Geleneksel bankalardan daha hızlı, daha ucuz, daha şeffaf ve daha küresel, ancak yine de aracılar.
Blockchain imparatorlukları inşa etmeyi planlayan kripto şirketleri, fon arayışıyla ideolojik saflığın ötesine bakmaktan muhtemelen çekinmeyecekler. Bunun yerine, kripto’nun faydalarını bir sonraki milyar kullanıcıya ulaştıracak altyapıyı inşa etmek için halktan sermaye toplamaya odaklanmış olabilirler.
Güven inşa etme mekanizması, benimseme açısından işe yarıyor gibi görünüyor: geleneksel yollar, kripto’nun benimsenmesini saf kripto girişimlerinden daha hızlı hızlandırıyor.
Ürün-pazar uyumu sağlamış kripto kurucuları, zamanı geldiğinde Wall Street’in kapısını çalmaktan korkmamalıdır. Sizi içeri almaya istekli görünüyorlar.
Bu makale, thetokendispatch kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazarı PRATHIK DESAI’ya aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.
Paylaş
İçindekiler