Tokenizasyon Burada: Kripto Fiyatlarını Ne Zaman Etkileyecek?

Tokenizasyon (hisse senetleri, tahviller ve diğer gerçek dünya varlıklarını geleneksel ağlar yerine blockchainler üzerinden taşıma fikri) şu anda bir dönemeç yaşıyor.

İşte sadece son bir ayda olanlar:

• Robinhood ve Kraken tokenlaştırılmış hisse senedi ticaretine başladı. Robinhood’un sistemi Ethereum üzerinde bir Katman 2 ağı olan Arbitrum üzerine inşa edilirken, Kraken’ın xStocks sistemi Solana üzerinde inşa edilmiştir. Her iki sistem de şu anda yalnızca ABD dışındaki yatırımcılarla sınırlıdır.
• Coinbase SEC ile belgeleri dosyaladı, ABD’de tokenleştirilmiş hisse senedi ticaretine izin vermeyi “büyük bir öncelik” olarak adlandırıyor.
• Finansal kurumlar “Canton Network”‘e 135 milyon dolar yatırım yaptı, stok ve tahvil ticareti için yeni bir Katman 1 blockchain. Tura piyasa yapıcı devi DRW Capital ve tahvil ticareti merkezi Tradeweb Markets liderlik etti, Citadel, DTCC ve Goldman Sachs gibi firmaların katılımıyla.
• SEC Başkanı Paul Atkins tokenizasyonu önemli bir “yenilik” olarak adlandırdı. SEC’in “piyasalarda tokenizasyonu nasıl ilerletebileceğimize odaklanması gerektiğini” ve “yürütme yoluyla düzenlemenin günlerinin geçtiğini” ekledi.
• Ve bu kadarla kalmıyor. Latin Amerika’daki en büyük kripto borsalarından biri, XRP Ledger üzerinde 200 milyon dolarlık gerçek dünya varlıklarını tokenize etme planlarını duyurdu. Galaxy Digital, tokenizasyonun NYSE gelirlerini tehdit edebileceğini söyledi ve gerçek dünya varlıklarının zincir üstü (on-chain) tokenize edilmiş toplam miktarı yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Açıkça burada bir şeyler oluyor. Ama bu, Ethereum, Solana, XRP, Chainlink ve ilgili varlıkların fiyatlarını ne zaman etkileyecek?

Tokenizasyonun Vaadi

Tokenizasyon konusunda her zaman iki fikre sahibim.

Bir yandan, kaçınılmaz gibi görünüyor. Hisse senetlerinin yalnızca hafta içi her gün 09:30’dan 16:00’ya kadar işlem görmesi absürt. Her Cuma saat 16:00’da e-postalarınızın kapandığını ve Pazartesi 09:30’a kadar açılmadığını hayal edin.

Ve bana uzlaşmanın ne kadar acı verici yavaş olduğunu söylemeye bile başlamayın. Hatırlayın bu başlık geçen yıl, hisse senetlerinin T+2’den T+1’e geçiş yaptığı zaman? Hangi başka sektörde 1934’teki işletim hızını eşleştirmeyi kutlardık?

Ancak kaçınılmazlık hissine rağmen, çoğu zaman çok erken olduğumuzu düşündüm. Piyasa yapısı değişime yavaş tepki verir. Elektronik hisse senedi ticaretine geçmenin ne kadar uzun sürdüğünü gören herhangi birine sorun.

Ancak son gelişmelerle birlikte, tokenizasyon anlatısının ilgili yatırımların fiyatını daha erken etkilemeye başlayabileceğini düşünmeye başlıyorum.

Fiyat Üzerindeki Etki Neden Şimdi Başlayabilir?

Ana sebep, tokenizasyon pazarının muazzam olmasıdır.

BlackRock’ın CEO’su ve varlık yönetimindeki tartışmasız en önemli kişi olan Larry Fink, bu yılki yıllık hissedar mektubunda şunları yazdı: “Her hisse, her tahvil, her fon—her varlık—tokenleştirilebilir.”

Bunu parçalayalım.

Hisseler 117 trilyon dolarlık bir piyasa. Tahviller 140 trilyon dolarlık bir piyasa. Bu, tokenizasyon savaşlarında kapışılacak 257 trilyon dolar demek, ve daha özel varlıkları bile hesaba katmadık.

Bağlam için, son zamanlarda stablecoin piyasası hakkında büyük bir heyecan yaşanıyor, ki birçok kişi (ABD Hazine Bakanı Scott Bessent dahil) bunun 2030 yılına kadar yaklaşık 250 milyar dolardan 2 trilyon dolara çıkabileceğini düşünüyor.

2 trilyon dolar büyük bir para ve stablecoinlerin büyümesine yatırım yapmak gerçek fırsatlar sunuyor. Ancak 2 trilyon dolar, tokenizasyon ile kıyaslandığında önemsiz bir miktar, Larry Fink’in tokenizasyon hayalinin %1’inden daha az.

Hala, hisse senedi ve tahvil ticaretinin çoğunluğunun zincir üstü olmasının on yılı aşkın bir süre alacağını düşünüyorum. Ancak Robinhood ve Tradeweb gibi büyük finansal firmaların bugünden geçiş için kendilerini konumlandırmalarıyla birlikte, merak etmeye başladım: Tokenizasyon birkaç yıl içinde %1-5 oranında bir penetrasyon başarabilir mi? On iki büyük pilot proje bizi bu pazar penetrasyon seviyesine yükseltebilir mi? Mümkün görünüyor ve bu trilyonlarca dolara dönüşecektir, Bitcoin de dahil olmak üzere, diğer herhangi bir kripto uygulaması veya varlıktan daha fazla.

Tokenizasyon etrafındaki anlatım buradan itibaren sadece hızlanacak. Eğer Robinhood tokenlaştırılmış ticareti başlatıyorsa, Charles Schwab ve diğerlerinin bunun üzerinde agresif şekilde çalıştığını söyleyebilirsin. Bu Sonbahar ek duyuruların bir dalgasını bekliyorum.

Tokenizasyonun Yükselişine Nasıl Yatırım Yapılır?

Tokenizasyonun yükselişine yatırım yapmanın en temiz yolu, en iyi Katman 1 (Layer 1) blockchainlerden ve altyapı projelerinden oluşan bir sepet satın almaktır: Ethereum, Solana, XRP, Chainlink vb.

Bahislerinizi konsantre etmenin mantıklı olduğunu savunabilirsiniz (özellikle Ethereum’un tokenizasyonun şu anki lideri olduğu ve pazar payı kazanmak için iyi bir konumda bulunduğu göz önüne alındığında) ama bu bana aşırı spesifik görünüyor. Yukarıdaki duyurulara bakın: Birçok farklı oyuncu elma için dişliyor. Tokenizasyon trendinin erken bir şekilde sona erdiğini söylemek ve yanlış ata oynamak talihsiz olur.

Birisi, bu temel blockchain maruziyetini, tokenizasyonun faydalarını görecek hisse senetleri portföyü ile de tamamlayabilir; bunlar arasında Robinhood, Coinbase, Circle vb. bulunmaktadır.

Larry Fink haklıysa, tokenizasyon pazarı önümüzdeki yıllarda 4.000 kat büyüyebilir. Bunu söyleyebilecek pek fazla pazar yok.

Riskler ve Önemli Bilgiler

Yatırım Tavsiyesi Yok; Kayıp Riski: Her yatırımcı, herhangi bir yatırım kararı almadan önce kendi bağımsız incelemesini ve araştırmasını yapmalıdır; bu, bir yatırımın avantajlarını ve risklerini içermektedir. Yatırımcı, yatırım kararını (yatırımın yatırımcı için uygun bir yatırım olup olmayacağına dair bir belirleme dahil) bu inceleme ve araştırmaya dayanarak vermelidir.

Kripto varlıklar, değerlerin dijital temsilleri olup bir değişim aracı, bir hesap birimi veya bir değer saklama aracı olarak işlev görür, ancak yasal ödeme statüsüne sahip değildir. Kripto varlıklar bazen ABD doları veya dünya genelindeki diğer para birimleri ile değiştirilmektedir ancak şu anda herhangi bir hükümet veya merkez bankası tarafından desteklenmemekte veya teminat altına alınmamaktadır. Değerleri tamamen arz ve talep piyasa güçlerinden türetilmektedir ve geleneksel para birimleri, hisse senetleri veya tahvillere göre daha dalgalıdır.

Kripto varlıklarla ticaret yapmak önemli riskler taşır; bunlar arasında dalgalı piyasa fiyat dalgalanmaları veya ani çöküşler, piyasa manipülasyonu, siber güvenlik riskleri ve ana paranın veya tüm yatırımınızın kaybedilmesi riski bulunmaktadır. Ayrıca, kripto varlık piyasaları ve borsaları, hisse senedi, opsiyon, vadeli işlemler veya döviz yatırımı için mevcut olan aynı kontrol veya müşteri korumalarıyla düzenlenmemektedir.

Kripto varlık ticareti, kripto varlık piyasaları hakkında bilgi gerektirir. Kripto varlık ticaretinden kar elde etmeye çalışırken, dünya çapındaki tüccarlarla rekabet etmek zorundasınız. Önemli kripto varlık ticaretiyle uğraşmadan önce uygun bilgi ve deneyime sahip olmalısınız. Kripto varlık ticareti büyük ve ani finansal kayıplara yol açabilir. Belirli piyasa koşullarında, bir pozisyonu makul bir fiyattan hızlıca tasfiye etmenin zor veya imkansız olduğunu görebilirsiniz.

Bu makale, Matt Hougan kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.