Gerçek Uyum ile Pazarlama Aldatmacasını Ayırt Etmek

Mystonks adlı, “ABD hisse senetlerini tokenleştirme”yi teşvik eden bir platform, yakın zamanda kullanıcı fonlarını dondurduğu için eleştirilerin odağı oldu. Raporlara göre, platform “kullanıcı fonlarının uyumsuz kaynakları”nı gerekçe göstererek önemli miktarda varlığı alıkoydu.
Finansal uyum açısından bakıldığında, bu yaklaşım son derece sıra dışıdır. Düzgün bir şekilde regüle edilen bir finansal kurum, şüpheli fonları tespit ettiğinde, standart olarak yatırımı reddeder ve fonları göndericiye iade eder, aynı zamanda olayı yetkililere bildirir. Varlıkları doğrudan “alıkoyarak”, platformun eylemleri “uyumluluk” iddiaları üzerinde ciddi şüphe uyandırıyor.
Mystonks, sürekli olarak ABD MSB kaydını ve uyumlu STO ihracını ana satış noktaları olarak lanse etti. Peki, bu sözde “uyumluluk” belgelerinin ardındaki gerçek hikaye nedir? Ayrıntılı bir araştırma yaptım.

1. “Uyumlu STO” İddiasının Ardındaki Gerçek: Kayıt Yetkilendirme Değildir
Araştırmamda, Mystonks’un pazarlamasının tamamen asılsız olmadığını buldum. Mystonks Holding LLC, gerçekten de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) halka açık dosyalama veri tabanında yer alıyor.
Form D dosyasındaki önemli noktalar şunlardır:
Dosyalama türü: Regülasyon D, Kural 506(c) kapsamında özel arz muafiyeti.
Uygun yatırımcılar: Sadece “nitelikli yatırımcılar”.
Fon toplama miktarı: Minimum 50.000 dolar yatırım ile 575.000 dolar.
Bu belge, sorunun tam merkezinde yer alıyor, platformun pazarlamasının en yanıltıcı potansiyeline sahip yönü.
İlk olarak, Form D bir bildirim dosyalamasıdır, bir işletme lisansı değildir. Bu, sadece şirketin SEC’i özel bir arz hakkında bilgilendirdiği anlamına gelir. SEC bu bildirimi sadece arşivler, şirketin belgelerini veya projelerinin meşruiyetini incelemez, onaylamaz veya desteklemez.

İkinci ve en kritik olarak, dosya, yatırımcı havuzunu kesinlikle sınırlar. Regülasyon D, özellikle özel yerleşimler için tasarlanmıştır ve yalnızca belirli bir grup nitelikli zengin bireylerin veya kurumların (“nitelikli yatırımcılar”) katılmasına izin verir. Halka açık bir platform olan Mystonks, bu standarda uymayan büyük çoğunlukta kullanıcıya sahiptir.
Aslında, Mystonks, zenginler arasında küçük ve kısıtlı fon toplama için tasarlanmış bir dosyalamayı, çok daha katı lisanslama gerektiren halka açık menkul kıymet işlemleri yürütmek için kullanıyor. Bu yaklaşım, perakende yatırımcıların ABD menkul kıymet yasalarına aşina olmamasından faydalanarak önemli ayrımları belirsizleştiriyor. Halka yasal olarak menkul kıymet token’ı alım satım hizmetleri sunmak için bir platformun, basit bir Form D’nin sağladığından çok daha titiz olan ATS (Alternatif İşlem Sistemi) veya Broker-Dealer lisanslarına ihtiyacı vardır.

2. Abartılı MSB Kaydı: Fon Güvenliğini Sağlamayan Bir Uyum Belgesi
STO’ların karmaşıklığını tartıştığımıza göre, şimdi daha da yaygın bir pazarlama aracı olan ABD MSB kaydı hakkında konuşalım.
Yatırım yapmakla ilgilenen herkesin, MSB kaydı hakkında temel bir gerçeği bilmesi gerekir: Değeri ve önemi, kripto proje pazarlamasında büyük ölçüde abartılmaktadır.
MSB (Para Hizmetleri İşletmesi) kaydı, ABD Hazine Bakanlığı’na bağlı bir birim olan FinCEN tarafından denetlenir.Birincil misyonu kara para aklamayı önlemektir (AML). Yani, FinCEN sadece platformların finansal suçlarla mücadele etmek için şüpheli işlemleri bildirip bildirmediğiyle ilgilenir; kullanıcılar için fon güvenliğini garanti etmez, ne de bir platformun iş modelini veya teknik yeteneklerini inceler.
Daha da önemlisi, bir MSB kaydını almak son derece kolay ve ucuzdur. Aracılar yardımıyla projeler, ABD’de bir ofis gerekmeksizin denizaşırı ülkelerde kaydı tamamlayabilirler. Bu nedenle birçok proje, kendilerini “uyumlu” olarak sunmak için bir MSB kullanır.
Bu yüzden, çoğunlukla ABD dışındaki kullanıcıları hedefleyen bir platform, sürekli MSB kaydını vurguladığında, yatırımcılar bunun gerçek bir finansal güç veya düzenleyici titizlik kanıtı değil, bir pazarlama taktiği olduğunu anlamalıdır.

3. “Uyum” Aldatmacası: Dikkat Edilmesi Gereken Ortak Pazarlama Taktikleri
Mystonks izole bir vaka değildir. Düzenleyici gri alanlarda faaliyet gösteren platformlar arasında yaygın olan “uyumluluk paketleme” taktiklerini açıkça göstermektedir. Piyasa genelinde, sayısız borsa ve finansal hizmet sağlayıcısı benzer senaryoları takip eder ve yatırımcıların bu kalıplara karşı uyanık olması gerekir.
Bu platformlar için tipik senaryo genellikle şöyledir:

• Adım: MSB kaydını bir pazarlama “kapı açıcısı” olarak kullanın. Algılanan “resmi” ABD bağlantısını ve son derece düşük giriş maliyetini kullanarak, hızla temel, yüzeysel olarak güvenilir bir imaj oluştururlar.
• Adım: Menkul kıymet dosyalamalarını aldatmaca yoluyla yanlış temsil edin. Sınırlı, kesin koşullu bir dosyalamayı (özel yerleştirme dosyalaması gibi) halka hizmet vermek için tam teşekküllü bir lisans olarak yeniden paketlerler, daha derin aldatma için bilgi boşluklarından yararlanırlar.
• Adım: Hedefli pazarlama için coğrafi ve yasal ayrımlardan faydalanın. İşletmelerinin ABD içinde yasal olarak faaliyet gösteremeyeceğini bilerek, özellikle ABD düzenlemelerine aşina olmayan denizaşırı kullanıcıları hedeflerler, böylece yerel olarak ilgi görmeyen şeyin denizaşırı pazarlarda başarılı bir şekilde pazarlanabileceği bir durum yaratırlar.

Sonuç: Gerçek Uyum ile Pazarlama Aldatmacasını Ayırt Etmek
Yatırımcılar olarak, bu taktiklerden ders almalıyız. Bir platformun gerçekten uyumlu olup olmadığını değerlendirirken, iki temel ilkeyi hatırlayın:
Gerçek uyum pahalı ve somuttur. Önemli lisans ücretleri ödemeyi, mevduatları korumayı, fiziksel ofis alanı kiralamayı ve yerel hukuk ekipleri istihdam etmeyi gerektirir. Eğer “uyumluluk” ucuz ve görünmezse, özü de aynı derecede zayıftır.
Gerçek uyum şeffaf ve belirgindir. Meşru platformlar, lisans türünü, kayıt numaralarını, düzenleyici kapsamını ve kısıtlamalarını halka açık bir şekilde sergiler. “Uyum” gibi belirsiz, genel geçer iddialar, nadiren incelemeye dayanır.
Yatırım kararları verirken, “uyumluluğu” sadece bir pazarlama terimi olarak değil, titizlikle incelenmesi gereken yasal bir standart olarak ele alın. Bu ayrımı korumak, varlıklarınızı korumak için hayati önem taşır.
Bu makale, Wiseman Notes kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.