Tether’in Gizli Bitcoin Stratejisi: Kukla Ustası Komplosu Gerçek mi?

2025 Bitcoin Konferansı’nın ana sahnesinde Tether CEO’su Paolo Ardoino, Wukong’un bir görüntüsünün önünde durarak, “Bitcoin benim Wukong’umdur, bizim dostumuzdur.” diyor.

Görünürde duygusal olan bu ifade, aslında Tether’in stratejik özünün bir yansımasıdır. Dünyanın en büyük stable coin’i USDT’nin ihraççısı olarak Tether, rezerv varlık tahsisinden madencilik operasyonlarına, ekolojik yatırımlardan altyapı geliştirmelerine kadar Bitcoin ekosisteminin birçok katmanına bir “inşa edici” konumuyla yerleşiyor ve yeni küresel finansal düzenin sinir merkezine nüfuz ediyor.

Tether’in Bitcoin ekosistemine derin nüfuzu nedeniyle, sürekli USDT ihraç ederek Bitcoin fiyatlarını yapay olarak yükseltip yükseltmediği, Bitcoin rezervleri, altın desteği ve USDT ihracı arasında dönen “kapalı devre bir balon” yaratıp yaratmadığı konusunda yurt dışında artan sayıda komplo teorisi ve hararetli tartışmalar ortaya çıktı.

Bitcoin Rezerv Stratejisi Kurularak, “Tek Büyük Alıcı” Olarak Anılıyor

Mayıs 2023’ten bu yana Tether, gerçekleşen net işletme kârının %15’ine kadarını düzenli olarak Bitcoin alımına tahsis edeceğini duyurdu. Tether, rezervlerinde tuttuğu mevcut ve gelecekteki Bitcoin varlıklarının hissedar sermaye tamponunu aşmayacağını ve rezervlerini daha da güçlendirecek ve çeşitlendirecek şekilde devam edeceğini öngörüyor. 2025’in ilk çeyreği itibarıyla Tether’in elinde yaklaşık 7,66 milyar dolar değerinde Bitcoin bulunuyor; bu, bir önceki çeyreğe göre önemli bir artış.

“Altın + Bitcoin” ikili rezerv mekanizması, Tether’in egemen fiat para birimlerinin risklerine karşı koruma kombinasyonu olup, kayda değer finansal getiriler sağlamıştır. Ardoino yakın zamanda Tether’in halihazırda 100.000’in üzerinde Bitcoin ve 50 tondan fazla altın tuttuğunu açıkladı. Sadece 2024’te, Tether’in net kârı 13,7 milyar dolara ulaştı; altın ve Bitcoin yatırımları ise yaklaşık 5 milyar dolar kâr sağladı. Ardoino, altını Bitcoin’e rakip olmak için değil, merkezi fiat para sistemine meydan okumak için tuttuklarını belirtti.
Ancak WhaleWire kurucusu Jacob King, “sürekli para basmaya dayanarak ve piyasayı ele geçirerek Tether’in tüm Bitcoin piyasasındaki tek büyük alıcı olduğunu” belirtti. “Yeni basılan USDT ile Bitcoin fiyatını yükselttikten sonra fazla Bitcoin’i satarak ve rezerv olarak USD ile altın alarak meşruiyetini kanıtlıyor.” dedi. Bu modeli “nihai iskambil kulesi” olarak adlandırdı ve stable coin’ler düzenlemeye tabi olduğunda veya Bitcoin talebi azaldığında tüm sistemin dengesizleşebileceğini söyledi.

Tether’in Bitcoin’e yönelik hedefleri yalnızca coin tutmanın çok ötesine geçiyor. Bu yılın Nisan ayında Tether, SoftBank ve Cantor ile iş birliği içinde, Bitcoin varlıklarının alımı ve yönetimi için küresel bir platform oluşturmayı hedefleyen, toplam 3 milyar dolara kadar ölçeğe sahip “Twenty One Capital” adlı bir kripto yatırım ortak girişiminin kurulmasını başlattı. Bu platform, sektör tarafından Tether’in MicroStrategy ile rekabet etmek için oluşturduğu yapısal düzenleme olarak görülüyor. Bu ortak girişim anlaşmasında Tether, %42,8 hisseye ve %51,7 oy hakkına sahip olup, fiilen hâkim konumda bulunuyor. Öte yandan Cantor, Tether’de %5 hisseye sahip ve CEO’su Brandon Lutnick, ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick’in oğlu.

“Twenty One Capital’ın CEO’su Jack Mallers’ın Tether ve Bitfinex ile yakın bir ilişkisi var, ayrıca diğer şirketi Strike da uzun süredir Tether ile yakın ilişkilere sahip.” “Piyasada önemli bir talep olduğunu iddia ediyorlar, ancak rezervlerindeki Bitcoin’in büyük kısmı doğrudan Tether’den geliyor.” “Bu, daha büyük bir likidite oyununda ‘kabuk operasyonudur’.” Jacob King sosyal medyada, gelecekte ABD’de stable coin’ler düzenlemeye tabi olursa Tether’in likidite enjekte etmeye devam etmekte zorlanacağını, son aylarda Bitcoin spot ETF’lerinden önemli miktarda net fon çıkışı yaşandığını ve kurumların hızla çekildiğini belirtti.

Zincir üzeri veriler, Twenty One Capital’ın Bitcoin rezervlerinin Tether’den geldiğini gösteriyor; Tether kısa süre önce beş işlemle yaklaşık 4 milyar dolar değerinde 37.000’den fazla BTC aktardı.

Tether, ayrıca Bitcoin’in enflasyona karşı korunma potansiyeli taşıdığını iddia eden video platformu Rumble’a 770 milyon dolardan fazla yatırım yaptı; Rumble da kendi Bitcoin hazinesini kurdu.

Stratejik yatırımlarının yanında kendi madencilik çiftliklerini kurarak, dünyanın en büyük madencilerinden biri olmayı planlıyor.

Tether’in hedefleri varlık rezervlerinin çok ötesine uzanıyor. Daha 2023’te Tether, Uruguay’da yenilenebilir enerjiyle çalışan bir Bitcoin madenciliği projesi başlattı; bölgedeki bol temiz enerji kaynaklarını (hidroelektrik ve rüzgar enerjisi gibi) kullanarak verimli ve sürdürülebilir bir madencilik üssü oluşturdu. Kısa süre sonra El Salvador’un volkanik enerji planına katılarak, dünyanın en büyük jeotermal Bitcoin madenciliği sahalarından birini yönlendiren bir sermaye gücü haline geldi. Ardından Tether, Uruguay, Paraguay ve El Salvador’da toplam 500 milyon dolara ulaşan yatırımlarla enerji haritasını Latin Amerika’da genişletmeye devam etti ve dikey entegre madencilik üsleri inşa etti.

El Salvador’un sözde Bitcoin yatırımı aslında özenle hazırlanmış bir illüzyondur. Hazinesindeki Bitcoin’ler doğrudan Bitfinex ve Tether’den transfer edilmiştir. Tether, El Salvador’un tüm Bitcoin yasalarını bizzat kendisi tasarladı. Ancak birçok kişi, El Salvador’un Bitcoin’i yasal para birimi olarak tanıtma çabasını sessizce bıraktığını fark etmedi. Gerçek bir piyasa talebi olmadığı için Tether ve iç ağı tüm bunları destekleyemez. Jacob King’in bazı ifadeleri net kanıttan yoksun olsa da, bu yılın Şubat ayında El Salvador, Bitcoin yasası aracılığıyla Bitcoin’in yasal para statüsünü resmen iptal etti; tüccarlar ve kurumlar artık Bitcoin kabul etmek zorunda değil ve vergi ödemelerinde de kullanılamıyor. Anketler, halkın büyük çoğunluğunun fayda görmediğini ve ekonomik durumun iyileşmediğini gösteriyor.

Kendi madenlerini kurmanın yanı sıra Tether, yatırımlar ve satın almalar yoluyla küresel madencilik ağını da aktif şekilde genişletiyor. Şimdiye kadar Bitdeer, Northern Data Group, Blockstream ve Swan Mining gibi şirketlere yatırım yaptı; bu yatırımlar çip tedarikinden sunucu üretimine, veri merkezi inşasından kurumsal düzeyde işlem gücü barındırmaya kadar alanları kapsıyor ve Tether’in Bitcoin madenciliği planlarını destekleyen kritik bir kaldıraç haline geliyor.

Bu yıl Tether, işlem gücünü OCEAN madencilik havuzuna tahsis edeceğini duyurarak merkeziyetsiz Bitcoin madenciliği altyapısının inşasında bir adım daha attı. Aynı zamanda Tether, Bitcoin madencilik yazılımını açık kaynaklı hale getirme planlarını açıkladı; bu sayede yeni madenciler pahalı üçüncü taraf sağlayıcılara bağımlı olmadan piyasaya girebilecek.

Ardoino’nun Bitcoin 2025 konferansındaki açıklamasına göre Tether, enerji ve altyapı sektörüne 2 milyar dolardan fazla yatırım yaptı; Bitcoin madenciliğine yapılan gerçek yatırımlar ise bundan bile yüksek. Bu yılın sonuna kadar Tether’in, tüm halka açık şirketler de dahil olmak üzere, dünyanın en büyük Bitcoin madencisi olması bekleniyor.

Bitcoin Zinciri Üzerindeki İhraçtan Kültürel Nüfuza Uzanan Tam Yığın Bir Planlama

Tether, tam yığın stratejik planlamasını ilerletiyor ve Bitcoin ekosisteminin sınırlarını ve etkisini sürekli genişletiyor.

Örneğin teknik tarafta, Ethereum ve TRON gibi zincirlere ek olarak Tether, Omni, Liquid, Lightning, RGB vb. aracılığıyla Bitcoin tabanlı protokollere USDT ihraç ediyor; popüler Bitcoin yan zincir ağı Plasma’nın da USDT’yi doğal olarak desteklemesi bekleniyor. Cüzdan araçları açısından Tether AI, Bitcoin ve USDT’yi yerel olarak destekleyen, şirketlerin, uygulamaların, web sitelerinin ve hatta AI Agent’ların bağlanmasına imkân tanıyan WDK adlı kendi saklama cüzdanını piyasaya sürdü ve böylece Bitcoin finansal altyapısı için eşiği daha da düşürdü. Ödeme ekosisteminde ise Tether, açık kaynaklı kripto ödeme işlemcisi BTC Pay Server’ın sürekli geliştirilmesini ve optimize edilmesini desteklemek için bağış yaptı.

Kültür ve eğitim açısından Tether, İsviçre’nin Lugano kenti ile birlikte Plan B Zirvesi’ne ev sahipliği yaptı, yerel futbol kulüplerine sponsor olarak Bitcoin marka imajını Avrupa stadyum kültürüne taşıdı; aynı zamanda Tether eğitim programını kullanarak dünyanın dört bir yanındaki birçok üniversiteyle ortaklık kurdu, Bitcoin bilgisinin yayılmasını teşvik etti ve yeni nesil kripto yerlilerini yetiştirmeyi hedefledi. Twenty One Capital da gelecekte Bitcoin ile ilgili bilginin yayılmasına odaklanacak; eğitim içerikleri ve video medyası üretecek, ayrıca Bitcoin ile bağlantılı bir dizi finansal ve danışmanlık hizmeti geliştirecek.

“Benim için en önemli şey, daha erişilebilir, daha dayanıklı ve daha faydalı bir Bitcoin ekosisteminin inşasına katkıda bulunabilmemdir. Eğer altyapı, teknoloji ve eğitimde bir rol oynayabilirsem, bu benim için yeterlidir. Bitcoin’in hikâyesi hiçbir zaman tek bir kişiyle ilgili olmadı; bu, küresel topluluğun bir fikre adanmışlığıyla ilgiliydi—düşüşlerde bile, yanlış anlaşıldığında bile kararlılıkla geleceği inşa etmek. “Eğer daha fazla insanın ekosisteme katılmasına yardımcı olabilir, onlara egemenlik ve güvenlik araçları sağlayabilirsem, bu hatırlanmaya değer bir görev olur.” Ardoino, Bitcoin News ile yaptığı son röportajda böyle söyledi.

Bu makale, PANews kaynağından alıntılanmıştır. İçeriğin tüm telif hakları yazara aittir. Telif haklarına ilişkin sorularınız için bizimle iletişime geçebilirsiniz.